2020年11月5日，北京京運通科技股份有限公司（下稱“京運通”）發布公告稱，公司將在樂山市五通橋區投資70億元，建設24GW 單晶拉棒、切方項目及相關配套設施。據了解，本次項目適配 210mm 硅片生產線，將使用京運通自己生產的 1600 型單晶爐拉制硅棒。 

該工程將分兩期實施，其中一期投資約 40億元，將先期建設12GW 拉棒、切方項目，計劃于2020年第四季度開工建設；二期 12GW 拉棒、切方項目在一期項目達產后兩年內投產。 

就在京運通發布公告的前兩天，上機數控也發布了《關于簽訂重大銷售合同的公告》。 

根據公告，2021-2025年，天合光能每年向公司及全資子公司弘元新材料（包頭）有限公司采購不少于4GW單晶硅片，對應210尺寸的單晶硅片4億片，5年總計20GW，對應210尺寸的單晶硅片20億片（硅片尺寸可以根據需求進行調整，但總體采購量不變）。按照當前市場價格測算（參照PVInfolink最新公布的單晶硅片均價折算），預計銷售金額約為每年20.48億元（含稅）,5年總計102.40億元（含稅）。雙方約定，實際采購價格采取月度議價方式，故最終實現的銷售金額可能隨市場價格產生波動，上述銷售金額不構成業績承諾或業績預測，實際以簽訂的月度補充協議為準。

      隨著兩家企業的加入，現在的硅片市場已經擁有了隆基、中環、晶科、通威、京運通、上機數控等6家頭部企業，競爭無疑更加激烈。 

尋找新出路 京運通殺進硅片領域

京運通是誰？上機數控又是哪方神圣？他們為何選擇在此時殺入硅片領域？他們的闖入，會改變隆基、中環兩大龍頭企業在硅片領域的強勢地位嗎？

京運通成立于2002年8月，創始人馮煥培。2003年，憑借成功研發5英寸單晶硅生長爐并實現產業化推廣，一躍成為國內市場保有率位居首位的高端裝備制造企業。

2007年，隨著賽維LDK和多晶硅技術的崛起。作為賽維供應商的京運通，在原有單晶硅生產爐之外，開始嘗試多晶硅鑄錠爐生產。據媒體報道，2007-2008年間，京運通的許多技術人員吃住均在賽維LDK，而賽維LDK也將GT數臺鑄錠爐設備調撥給京運通研究試用。在京運通的產品出來之后，賽維亦率先試用，并在使用過程中不停改進，提供最多的技術力量――當時賽維LDK的CEO佟興雪和CTO萬躍鵬均在GT工作過。

有了賽維LDK業績加持，京運通2010年營業收入從4.75億元增加至11.39億元，凈利潤從1.02億元增加至3.38億元，扣非凈利潤從8718萬元增加至3.42億元。2011年9月8日，京運通以53.47倍的市盈率及42元的發行價首發上市，雙方的關系也進入蜜月期，賽維LDK將雙方合作的所有專利送予京運通，而京運通則報以價值過千萬的400萬股權贈送。

可惜好景不長。隨著歐美雙反的來臨，兩家企業均陷入困境。財報數據顯示，2012年一季度末，京運通營收、凈利潤同比分別下降了82.63%、90.74%；賽維LDK2011年第四季度總計虧損5.887億美元，負債總額60億美元，負債率達到87.7%。

困境之下，京運通開始嘗試在新的領域突圍。2013年起，不僅先后投資興建了多家光伏電站，而且還收購了專業從事脫硝催化劑研發、生產、銷售的高新技術企業——山東天璨環保科技有限公司進軍環保領域，2015年更擴張至風力發電，至此，京運通形成了高端裝備制造、新能源發電、新材料和節能環保四大產業。

成本和技術難題待解 轉型是否成功有待觀察

盡管嘗試了很多新的領域，也能在資本市場上募集到資金，但募投項目要么終止要么大幅減少投入，效益始終無法達到預期。比如2010年募集資金投建的硅晶材料產業園項目，預計總投資9億元，將形成年產多晶硅鑄錠爐400臺、大尺寸單晶硅生長爐50臺、區熔單晶硅生長爐30臺以及多晶硅片4800萬片的生產能力。但項目實際情況是，由于光伏行業形勢發生了重大變化，9億元的投資額銳減至5.39億元，而建設的廠房從5個減少至2個，1#廠房于2010年4月完成竣工驗收，預計達產期年均效益7434萬元/年。3#廠房（區熔單晶硅棒車間）于2012年開始建設，預計建設期為2年，于2013年竣工驗收，達產期年均效益9541萬元/年。

比如2014年募資投建的分布式和項目。2014年12月3日，京運通發布定增計劃，擬募資不超過21.55億元，分別投向嘉興地區的海寧、平湖、桐鄉三地各50MW屋頂分布式光伏發電項目，上述項目對應使用募資各4.25億元。同時，公司還將4.3億元募資投向300萬套國V高效凈化汽車尾氣稀土催化劑項目，剩余4.5億元用于補充流動資金。上述定增計劃于2015年11月2日獲得證監會的核準批文，同月，定增完成。

然而，2016年7月23日，京運通再次發布公告，宣布將終止實施部分定增募投項目，并將節余資金5.12億元永久補充公司流動資金。根據當日披露的信息，嘉興地區計劃規模合計150MW的三個分布式光伏電站實際只完成109MW，剩余的41MW不再建設。

財報數據顯示，2012年至2014年實現扣非凈利潤5575萬元、-8745萬元、1252萬元，2019年-5131萬元。2012年至2019年年均凈利潤2.29億元，比上市之年（2011年）減少了49.47%；年均扣非凈利潤1.27億元，減少了70.87%。

有了前車之鑒，不知道文章開頭提到的與四川樂山政府的合作項目，能否達到預期效果。公告顯示，該項目一期項目資金合作方式為樂山高新投資發展（集團）有限公司與京運通共同成立項目公司，高新投以產業資金（基金）在項目公司的出資金額不超過12億元，并由京運通簽署擔保合同確保其全部出資安全。同時，公告指出，本項目將使用1600型單晶爐拉制硅棒，適配210mm硅片生產線，計劃于2020年第四季度開工建設。

業內人士表示，有了產能只是第一步，行業龍頭憑借規模優勢及技術優勢已經將每片硅片的成本降至2元以下。一季度末單晶硅片成本在2.50元/片的京運通，現在要挑戰兩大龍頭企業的地位，恐怕還為時尚早。

主營業績下滑 上機數控押寶單晶硅

與京運通一樣，上機數控也是生產高端裝備起家。

上機數控，全稱無錫上機數控股份有限公司，2002年創立，2004年開始涉足光伏硅片產業鏈，主營光伏金剛線切片機，用于光伏上游硅片切片環節。行業數據顯示，上機數控的金剛線切片機在中國市場市占率為45%。

憑借著行業領先優勢，2012年，上機數控首次沖擊資本市場?？上PO申請被證監會否決。證監會給出的理由是，在國際市場的雙反危機之下，下游客戶擴產動力不足，而上機數控的光伏專用設備占據了主要營收，故給出了盈利下降的預測。

上機數控的產品主要分為三大類：光伏專用設備、藍寶石專用設備和通用磨床設備。有了第一次上市的失敗經驗，2015年，上機數控開始發力藍寶石專用設備的銷售，一度占到當年度產品銷售的55%，將光伏專用設備的的比例壓縮至17%。

但好景不長，2016年，光伏專用設備銷售再次巨幅上升，占到當年營收的82%，一舉成為業績增長最主要的動力。實際上，2015年—2017年，上機數控的光伏專用加工設備收入占主營業務收入的比例分別為17.21%、82.26%以及93.88%。也就是說，截止2017年，光伏專用設備收入占比已上升至94%。

盡管沒有擺脫對光伏產品的依賴，但幸運的是，2017年再次沖擊資本市場時，過會了。在此期間，上機數控也獲得了跨越式發展。數據顯示，2016—2018年，上機數控3年的凈利潤復合增速達163%。根據年報和招股說明書顯示，2016年公司凈利潤增幅高達351.52%，創下歷史高峰。2017年，公司實現營業收入6.33億元，同比增長112.42%，凈利潤為1.89億元，同比增長270.59%;2018年實現營業收入6.84億元，同比增長8.07%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.01億元，同比增長6.04%。

憑借良好的業績，2018年12月28日，上機數控在上海證券交易所主板成功上市，發行價34.10元/股，開盤即封漲停，報收49.10元，漲幅為43.99%。

努力6年成功上市，但上機數控并未能躲過2018年光伏補貼退坡政策帶來的行業巨震。財報數據顯示，2019年第一季度，上機數控實現營收1.21億元，同比下滑39.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.22千萬元，同比下滑30.24%。

在現有業務盈利能力大幅下滑之后，上機數控開始將觸角延伸到光伏其他領域，押寶單晶硅。單晶硅與上機數控主營業務密切相關，同時也是光伏產業鏈中利潤最豐厚、市場發展最好的領域之一。

市場競爭激烈 新業務面臨諸多挑戰

2019年5月，上機數控投資30億，上馬5GW包頭單晶硅拉晶項目。在公告中，上機數控表示，本次投資旨在探索與公司主營業務密切相關的單晶硅棒生產領域，實現公司業務的合理、適當延伸，積極發揮上下游協同效應。上機數控認為，本次投資有助于進一步完善公司在光伏產業鏈的戰略布局，有利于公司搶抓單晶市場發展機遇，打造新的盈利增長點。

 2019年6月12日，上機數控再次發布公告，擬終止實施“精密數控機床生產線擴建項目”，將剩余3.68億元募集資金用于“包頭年產5GW單晶硅拉晶生產項目”，本次變更資金將用于向弘元包頭增資，占公司IPO募集資金總額的49.62%。

數據顯示，至2019年底，上機數控已建成光伏單晶硅產能超過2GW，年度產能利用率、產銷率在90%以上，產品產銷良好、業務經營穩定，并于當年度實現收入2.52億元，占營業收入的比例達到31%。

2020年第一季度，上機數控單晶硅收入3.64億元，占上機數控總收入的83%；上機數控單晶硅業務凈利潤5045萬元，占上機數控總凈利潤的81%。

嘗到甜頭的上機數控，開始不斷加碼來爭搶更大的“蛋糕”。但是，當前單晶硅市場格局基本為隆基、中環雙寡頭壟斷，兩家占據70%以上市場份額，晶科、通威等光伏巨頭也紛紛以巨額投資來不斷攻城略地的情況下，作為單晶硅新勢力崛起的上機數控，想要在競爭慘烈的市場競爭中做大做強，仍然面臨著諸多的困難和挑戰。