令人意想不到的是，扼住這股裝機需求喉嚨的，不是補貼縮水，不是消納，居然會是光伏玻璃。

2021年，中國或?qū)⒂瓉硎啄?ldquo;光伏平價年”，這客觀導(dǎo)致下游的裝機預(yù)期非常強烈。而今年財政部、國家能源局出臺了方案，用15億元做競價，平均度電補貼到了3.3分錢，戶用光伏方面的補貼有5億元左右，每度補貼8分錢。

國家發(fā)展改革委此前公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年風(fēng)電平價上網(wǎng)項目裝機規(guī)模1139.67萬千瓦，光伏發(fā)電平價上網(wǎng)項目裝機規(guī)模3305.06萬千瓦。

令人意想不到的是，扼住這股裝機需求的喉嚨的，不是補貼縮水，不是消納，居然會是光伏玻璃。由于光伏行業(yè)需求大幅提升，光伏玻璃已是”一片難求”。

近兩個月，順風(fēng)清潔能源(01165)及陽光能源(00757)漲超150%。年初以來，福萊特玻璃股價更是翻了3倍有余，陽光能源則翻了2倍多。它們有個共同的特點，都是光伏玻璃概念股。

緊張局面并沒有徹底緩解。預(yù)計十四五期間我國年均光伏玻璃原片需求在1250萬噸左右，而有效產(chǎn)能僅1200萬噸，存在每年50萬噸的供給缺口。

在這個背景下，光伏玻璃的價格甚至漲了一倍。

中國建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會提供的數(shù)據(jù)，2013年至2020年9月，光伏玻璃成品價格在20元/平方米至35元/平方米之間波動。今年6月至10月，光伏玻璃成品價格由23元/平方米上漲至37元/平方米。11月進一步上漲到42元。

玻璃生產(chǎn)成本主要包括原料、燃料兩部分。其中，原料中最核心的是石英砂和純堿，燃料則多為天然氣。雪上加霜的是，這部分成本也在上漲。

光伏玻璃緊缺和漲價，對產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的影響有多大?短板限制還將持續(xù)多久?如何破解光伏玻璃掣肘?

1 馬太效應(yīng)

光伏玻璃價格上漲，顯然對該領(lǐng)域的生產(chǎn)企業(yè)來說，是一大發(fā)展良機。

信義光能、福萊特、彩虹、金信、南玻等五家企業(yè)占據(jù)了全球光伏玻璃產(chǎn)能的8成左右。

其中的龍頭信義光能和福萊特在全球光伏玻璃的產(chǎn)能占比超過50%。信義光能的市占率可能達到38%左右，福萊特則可能達到24%左右。

今年，信義光能與福萊特皆實現(xiàn)了快速發(fā)展。

今年上半年，信義光能實現(xiàn)營業(yè)收入46.2億港元，同比增加15.7%;實現(xiàn)歸母凈利潤14.1億港元，同比增加46.7%。其中，信義光能的光伏玻璃收入達34.88億港元，對應(yīng)毛利率38.9%，同比增加11.6個百分點，帶動了公司整體毛利率上升至47.3%。

另一巨頭表現(xiàn)相似。據(jù)最新財報顯示，今年三季度，該公司實現(xiàn)收入40.16億元，同比增長19%，凈利潤8.12億元，同比增長60%，符合前期隨玻璃漲價而逐步上調(diào)后的市場預(yù)期。業(yè)績增長原因也和信義光能有所相似，主要是因為光伏玻璃銷售均價和銷售數(shù)量在前三季度同比增長。

光伏玻璃供需緊張情況持續(xù)，信義光能及福萊特的擴產(chǎn)亦在進行。光伏行業(yè)具有明顯的規(guī)模效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)集中度提升有利于降低成本。寡頭格局避免價格競爭，保障企業(yè)利潤。

截至2019年，中國已經(jīng)成為光伏玻璃的最大出口國。由于規(guī)模效應(yīng)、技術(shù)資金壁壘、客戶黏性等因素的存在，使得大企業(yè)具有明顯的競爭優(yōu)勢，行業(yè)龍頭優(yōu)勢更為顯著。按目前擴張計劃，2019年會達51%，2020年將達60%以上。

自2019年2月上市以來，福萊特多次公布擴產(chǎn)計劃，分別為安徽鳳陽75萬噸x2光伏組件蓋板玻璃(二期、三期)、75萬噸導(dǎo)電膜玻璃項目，計劃投資額分別約為17.5億元、17億元、18億元。

信義光能也多次宣布擴產(chǎn)計劃，2020年預(yù)計新增四條太陽能玻璃生產(chǎn)線，將總?cè)杖哿坑?800噸增加至11800噸。

近期加入玻璃擴產(chǎn)隊伍的另一家企業(yè)，是中國玻璃。

日前中國玻璃發(fā)布公告，稱集團已決定擴大江蘇及陝西的兩條生產(chǎn)線的產(chǎn)品范圍，日熔量合共為1,000噸╱日，在原有的高端汽車玻璃生產(chǎn)線上加入超白浮法玻璃品種，為光伏組件及本集團計劃建設(shè)的新太陽能玻璃深加工生產(chǎn)線提供部件。

自2019年起，由于光伏組件的廣泛應(yīng)用，光伏玻璃作為生產(chǎn)光伏組件的主要部件一直供不應(yīng)求。光伏玻璃主要由超白壓延玻璃及超白浮法玻璃組成，而超白浮法玻璃可利用本集團現(xiàn)有生產(chǎn)線的現(xiàn)有產(chǎn)能進行生產(chǎn)，無需對該生產(chǎn)線進行任何重大升級或增加改造成本。

此外，董事會認為，擴大現(xiàn)有生產(chǎn)線的產(chǎn)品范圍可使該等生產(chǎn)線直接向本集團計劃建設(shè)的新太陽能玻璃深加工生產(chǎn)線供應(yīng)超白浮法玻璃，使得本集團進一步控制制造成本。

根據(jù)市場需求有節(jié)奏釋放優(yōu)勢產(chǎn)能，持續(xù)加大研發(fā)投入，鞏固并提升市場份額，這正是所謂的“馬太效應(yīng)”。企業(yè)經(jīng)歷冰火兩重天的不同境遇，也預(yù)示著“馬太效應(yīng)”將會在光伏玻璃行業(yè)凸顯。

2 遠水難解近渴

11月3日，隆基、晶科、天合、晶澳、東方日升、阿特斯6家主要光伏組件企業(yè)發(fā)出《關(guān)于促進光伏組件市場健康發(fā)展的聯(lián)合呼吁》，指出當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈上游的玻璃產(chǎn)能面臨短缺，已嚴重影響到光伏組件的排產(chǎn)和交付能力。

在中國式年底搶裝潮中，玻璃行業(yè)的產(chǎn)能瓶頸愈加影響到組件制造企業(yè)的正常生產(chǎn)。

12天后，剛剛發(fā)出聯(lián)合呼吁的天合與常州亞瑪頓股份有限公司簽署玻璃采購合同。根據(jù)合同約定，2020年11月1日至2022年12月31日期間，天合光能將向亞瑪頓采購合計8500萬平米光伏玻璃，預(yù)估合同總金額約21億元人民幣。

一片難求的玻璃，已經(jīng)成為困擾光伏組件及其下游企業(yè)的難題，如果不及時加以解決可能成為制約行業(yè)發(fā)展的掣肘。

這與樂觀的市場預(yù)期是相悖的。

根據(jù)PVInfolink海關(guān)出口報告顯示，2019年中國本土組件累計出口66.8 GW，相較于2018年累積出口41.3 GW，增長了六成，全球光伏裝機依然達到115GW，較2018年呈穩(wěn)定增長態(tài)勢。從歐洲光伏協(xié)會的預(yù)測數(shù)據(jù)來看，到“十四五”末將達到每年300GW，即2020年至2025期間，年均增長17%。

雪上加霜的是，今年工信部發(fā)布了《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法操作回答》中將光伏玻璃也納入了產(chǎn)能置換的名列中。

根據(jù)現(xiàn)行政策，平板玻璃行業(yè)嚴禁新上擴大產(chǎn)能項目，確有必要新上的必須實施產(chǎn)能置換，根據(jù)不同項目情況開展減量或等量置換。

這意味著，在產(chǎn)能置換的政策下，光伏玻璃的產(chǎn)能緊缺問題或?qū)⑦€持續(xù)一段時間。

其實，這并不是玻璃緊缺的主要原因。雙面雙玻組件滲透率提升，也加大了光伏玻璃需求，從需求端看，光伏玻璃市場有繼續(xù)增長空間。

國金證券認為，今年雙面雙玻組件將能實現(xiàn)和單玻組件單瓦同價，進而觸發(fā)其滲透率加速提升，并持續(xù)帶來光伏玻璃需求的超額增速。

作為一種大化工產(chǎn)能，光伏玻璃生產(chǎn)的前置審批流程很長，項目正式啟動動工之前的前期籌備工作動輒半年甚至一年余。也是因此，雖然光伏玻璃企業(yè)啟動了擴張計劃，但投產(chǎn)進度遠遠落后于電池、組件。

擴產(chǎn)在路上，但遠水難解近渴。困境疏解仍需要時間。

瘋狂的需求吸引了一批入局者。對于這些光伏玻璃生產(chǎn)企業(yè)來說，唯有通過高效擴產(chǎn)確保供給充足，及時調(diào)整產(chǎn)品適應(yīng)不同的組件尺寸需求，才能走得更遠。

而上下游企業(yè)，也需要給予耐心讓時間去修正產(chǎn)業(yè)鏈的供求關(guān)系，站在更長期的角度促進產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。