縱觀新三板鋰電企業(yè)，業(yè)績營收主要集中在10億元以下，覆蓋的業(yè)務(wù)范圍囊括鋰電池、四大材料、原材料、設(shè)備、BMS、PACK、結(jié)構(gòu)件等。

 

高工鋰電對于2017年新三板鋰電領(lǐng)域相關(guān)變化進行了盤點，用6大關(guān)鍵詞回顧新三板鋰電企業(yè)一整年的風(fēng)云變幻，同時對于即將到來的2018年做出理性的研判和期許。且看下文：

 

創(chuàng)新層“換屆”

 

2017年5月21日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了《關(guān)于發(fā)布2017年掛牌公司創(chuàng)新層初步篩選名單的公告》，據(jù)統(tǒng)計，本次共計1329家公司入圍，占全部掛牌公司總量11.9%。其中涉及鋰電概念入圍的企業(yè)達20家。

 

高工鋰電網(wǎng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，去年共有10家新三板掛牌鋰電企業(yè)入選創(chuàng)新層。而今年入圍數(shù)量達20家，實現(xiàn)翻番。具體包括：聯(lián)贏激光、科列技術(shù)、天勁股份、紐米科技、安達科技、第六元素、索爾科技、東方碳素、金鋰科技、瑞能股份、新凌嘉、富電綠能、星和眾工、豐江電池、方林科技、鼎能開源、天力鋰能、奇才股份、青木高新等。

 

摘牌潮

 

今年以來，已有超過500家掛牌企業(yè)告別新三板，數(shù)據(jù)是去年的近9倍。掛牌增速大幅下滑，摘牌數(shù)量急劇增加，新三板陷入了“負(fù)增長”空間。雖然新三板正經(jīng)歷著一波離別潮，但是這種摘牌節(jié)奏，對于鋰電企業(yè)而言，并非全是壞消息。

 

高工鋰電梳理發(fā)現(xiàn)，截止目前，鋰電領(lǐng)域在新三板摘牌的企業(yè)不少于9家，包括維科電池、凱金能源、星城石墨、鴻圖隔膜、時代高科、阿李股份、瑞能股份、卓能股份、豐江電池等。

 

從后續(xù)進程來看，鋰電企業(yè)主動終止掛牌的主要原因有：1、被上市公司看中收購，走上資本并購路線。2、沖刺IPO，新三板的融資速度與規(guī)模已無法滿足企業(yè)擴張需求。

 

變道IPO

 

在鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)快速擴張過程中，資金需求越來越明顯，而囿于新三板市場整體面臨流動性的困境，融資規(guī)模跟不上企業(yè)發(fā)展速度。因此，部分優(yōu)質(zhì)的新三板鋰電企業(yè)選擇變道IPO。

 

據(jù)了解，目前包括安達科技、凱金能源、天勁股份、科列技術(shù)、瑞能股份等新三板企業(yè)正在沖刺IPO。其中，安達科技、凱金能源、瑞能股份正在IPO排隊中；天勁股份、科列技術(shù)正在進行上市輔導(dǎo)。

 

高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)鋰電相關(guān)的新三板企業(yè)2015-2016年連續(xù)2年盈利，且總計超過1000萬的企業(yè)超過40家，這也意味著滿足創(chuàng)業(yè)板上市利潤要求的企業(yè)數(shù)量超過40家。

 

搶奪優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

 

新三板企業(yè)受關(guān)注度較高，特別是推出創(chuàng)新層概念后，優(yōu)質(zhì)的新三板鋰電企業(yè)受關(guān)注度增加，因此也成為資本收購重點搶奪對象。

 

今年以來，星城石墨、鴻圖隔膜、卓能股份已分別被中科電氣、金冠電氣、凱恩股份收購。

 

從收購主體來看，主要分為三類：一是傳統(tǒng)制造行業(yè)領(lǐng)域為尋找新的業(yè)績增長點而進行的兼并購，二是鋰電企業(yè)為了延伸業(yè)務(wù)而做的上下游或者本身業(yè)務(wù)擴張的兼并購，三是投資公司進行的資本投資。

 

GGII認(rèn)為，資本已經(jīng)成為助推鋰電行業(yè)蝶變的重要變量。但對于收購方而言，上市公司要警惕面臨估值過高、業(yè)績承諾難以兌現(xiàn)、業(yè)務(wù)整合和產(chǎn)業(yè)協(xié)同不達預(yù)期等風(fēng)險。

 

定增融資

 

新三板鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)受資本市場青睞，五成以上企業(yè)完成定增融資。公開數(shù)據(jù)顯示，2016年至2017年11月11日，新三板鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈108家企業(yè)總共完成75次定向增發(fā)，募集資金62.81億元；共有55家企業(yè)完成定增融資，占比達50.93%，顯著高于同期整個新三板40.60%的完成定增企業(yè)數(shù)量占比。

 

其中，隔膜行業(yè)完成定增的企業(yè)比例及有多輪定增的企業(yè)比例均為產(chǎn)業(yè)鏈最高，這與隔膜行業(yè)技術(shù)進步、產(chǎn)能擴張、國產(chǎn)化程度快速提高不無關(guān)系。

 

業(yè)績分化

 

高工鋰電統(tǒng)計了26家新三板鋰電企業(yè)發(fā)布2017年半年度業(yè)績報告發(fā)現(xiàn)，有12家企業(yè)凈利潤同比大增，剩余14家鋰電企業(yè)業(yè)績同比呈下滑狀態(tài)甚至出現(xiàn)虧損。

 

從增長原因來看，一是受益于動力電池市場需求增長，如天勁股份、慧通天下與天豐電源均表示，業(yè)績增長來自新能源汽車動力電池市場銷量大增；二是受動力電池產(chǎn)能擴張帶動，上游材料和設(shè)備持續(xù)向好；三是主攻手機、電子煙等市場的鋰電池企業(yè)整合產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，綁定優(yōu)質(zhì)客戶效應(yīng)初顯。

 

業(yè)績下滑的14家企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)虧損的原因主要有兩類：一是轉(zhuǎn)型動力電池市場投入過大，嚴(yán)重者甚至出現(xiàn)虧損；二是所屬行業(yè)競爭激烈，企業(yè)囿于自身原因未能擺脫業(yè)績增長乏力之困境。

 

毛利率下滑

 

根據(jù)公開披露信息顯示，新三板鋰電概念企業(yè)的毛利率都出現(xiàn)了不同程度的下滑。這與今年補貼退坡、原材料價格上漲、成本壓力傳導(dǎo)等多重因素有關(guān)。

 

事實上，如果不局限在新三板上，而將目光擴大至全國的動力電池制造企業(yè)，就會發(fā)現(xiàn)，行業(yè)內(nèi)毛利率的下降是一件相當(dāng)普遍的事情。

 

據(jù)了解，今年動力電池價格普遍下降20%-30%；磷酸鐵鋰材料價格總體呈現(xiàn)下降趨勢，目前平均價格9.2-9.8萬元/噸左右；隔膜、電解液毛利分別下滑約10%、3%。