3月19日，力帆實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司（601777.SH，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“力帆”）發(fā)布2018年度業(yè)績(jī)快報(bào)公告，報(bào)告顯示2018年力帆股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入110.06億元，同比下降12.66%；利潤(rùn)總額達(dá)3.08億元，而歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)則為2.52億元。

值得注意的是，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損卻高達(dá)20.43億元，而去年同期凈虧損僅有1.87億元，同比跌幅高達(dá)990.57%。

對(duì)于虧損的原因，力帆股份相關(guān)負(fù)責(zé)人向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者坦言，除了受到車(chē)市大環(huán)境的影響外，力帆乘用車(chē)生產(chǎn)基地搬遷、車(chē)型庫(kù)存的清理事項(xiàng)以及在轉(zhuǎn)型中新能源研發(fā)費(fèi)用的增加等原因造成。

業(yè)績(jī)陷入困局

當(dāng)前我國(guó)摩托車(chē)行業(yè)正處于國(guó)三到國(guó)四的切換周期，在這一周期內(nèi)摩托車(chē)市場(chǎng)持續(xù)低迷。

近日，力帆股份發(fā)布2018年度業(yè)績(jī)快報(bào)公告，當(dāng)中提及，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.52億元，同比增長(zhǎng)48.02%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損20.43億元。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較2017年同期增長(zhǎng)48.02%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)下降990.57%。

對(duì)于歸屬上市公司扣非虧損數(shù)額的變化，公告中指出，上述業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因?yàn)椋汗鞠聦僮庸疚挥诒辈啃聟^(qū)經(jīng)開(kāi)園金開(kāi)大道1539號(hào)的房產(chǎn)，因搬遷升級(jí)將該地塊所涉及的所有土地及建筑物由自用改為出租，使得投資性房地產(chǎn)增值較大；受市場(chǎng)政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，國(guó)家和金融機(jī)構(gòu)降杠桿的迫切壓力，使得公司財(cái)務(wù)費(fèi)用增加較大；公司為提升汽車(chē)銷(xiāo)量，加快存貨周轉(zhuǎn)、回籠資金，年末加大促銷(xiāo)力度，使得銷(xiāo)售費(fèi)用增加較大；出售重慶力帆汽車(chē)有限公司100%股權(quán)，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓將增大本年度投資收益；2018年末將對(duì)商譽(yù)等資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備，增加資產(chǎn)減值損失金額。

除了業(yè)績(jī)以外，力帆汽車(chē)近來(lái)銷(xiāo)量也并不樂(lè)觀。力帆股份最新發(fā)布的2019年2月產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)顯示，當(dāng)月力帆股份乘用車(chē)銷(xiāo)量下滑53%至3331輛，摩托車(chē)銷(xiāo)量下滑40.74%至21573輛。摩托車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量也在走低。2月完成產(chǎn)銷(xiāo)82.3萬(wàn)輛和83.1萬(wàn)輛，比1月下降34.1%和34.8%，比上年同期下降10.6%和13.6%。

力帆股份相關(guān)負(fù)責(zé)人提及，當(dāng)前我國(guó)摩托車(chē)工業(yè)將實(shí)施更加嚴(yán)格的環(huán)保措施，整個(gè)行業(yè)正處于國(guó)三到國(guó)四的切換周期，在這一周期內(nèi)摩托車(chē)市場(chǎng)持續(xù)低迷。此外，力帆乘用車(chē)工廠汽車(chē)生產(chǎn)線開(kāi)始實(shí)施搬遷，在這個(gè)時(shí)間段內(nèi)力帆的乘用車(chē)生產(chǎn)受到一定的影響。

“我們認(rèn)為銷(xiāo)量下滑是暫時(shí)的，2019年公司會(huì)深挖內(nèi)部潛力，堅(jiān)持創(chuàng)新，加快傳統(tǒng)燃油車(chē)和全新智能新能源汽車(chē)的研發(fā)速度，持續(xù)推進(jìn)公司的轉(zhuǎn)型升級(jí)戰(zhàn)略。”力帆股份上述負(fù)責(zé)人提及。

“當(dāng)市場(chǎng)增長(zhǎng)逐漸趨緩，排在末位的汽車(chē)企業(yè)就將面臨被淘汰的命運(yùn)。”汽車(chē)分析師鐘師認(rèn)為，“現(xiàn)在的市場(chǎng)變化太快，在它們之前，吉利、長(zhǎng)城等企業(yè)已經(jīng)早早布局，由于資金、人才、經(jīng)驗(yàn)、產(chǎn)品、技術(shù)等方面不如先發(fā)企業(yè)，目前余留的市場(chǎng)空間已經(jīng)不足。

新能源轉(zhuǎn)型成效待考

力帆內(nèi)部正整合資源全力推進(jìn)新的汽車(chē)計(jì)劃：一是打造全新的新一代智能化新能源車(chē)，二是做一個(gè)針對(duì)所有乘用車(chē)品牌的汽車(chē)后服務(wù)平臺(tái)。

日前，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2018年，全國(guó)汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量為2808.1萬(wàn)輛，同比下滑2.8%，而新能源汽車(chē)成為了車(chē)市寒冬中的一抹暖陽(yáng)，2018年，新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售125.6萬(wàn)輛，同比大增61.7%。

在政府補(bǔ)貼退坡和車(chē)市“寒冬”的雙重打擊下，多家嚴(yán)重依賴(lài)政府補(bǔ)貼的車(chē)企業(yè)績(jī)出現(xiàn)了大幅下滑。力帆股份也并不例外。

在此背景下，力帆集團(tuán)堅(jiān)持繼續(xù)擴(kuò)大自身在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的投入。2017年，力帆集團(tuán)恢復(fù)申報(bào)新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用推薦車(chē)型資質(zhì)；2018年4月，力帆集團(tuán)在2017年財(cái)報(bào)中對(duì)2018年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)進(jìn)行了加碼，當(dāng)初預(yù)計(jì)2018年公司銷(xiāo)售收入較2017年增長(zhǎng)15%。

2018年5月，力帆集團(tuán)披露非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案，根據(jù)預(yù)案，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將全部用于投資新能源汽車(chē)項(xiàng)目以及償還部分公司銀行借款。

據(jù)力帆相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，力帆內(nèi)部正全力進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)。目前正整合資源全力推進(jìn)新的汽車(chē)計(jì)劃：一是打造全新的新一代智能化新能源車(chē)，二是做一個(gè)針對(duì)所有乘用車(chē)品牌的汽車(chē)后服務(wù)平臺(tái)。在新體系里，對(duì)數(shù)據(jù)的采集、加工和運(yùn)用。當(dāng)前，我們正在對(duì)汽車(chē)300多個(gè)點(diǎn)位的數(shù)據(jù)進(jìn)行采集和研究，這些不僅會(huì)在力帆全新的汽車(chē)品牌上體現(xiàn)，還會(huì)通過(guò)服務(wù)平臺(tái)將數(shù)據(jù)和流量做大。

上述人士補(bǔ)充，從2019年開(kāi)始，力帆加強(qiáng)了與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、軟件企業(yè)的合作。除了與北京車(chē)和家信息技術(shù)有限公司的深度合作，后續(xù)還會(huì)有一系列的動(dòng)作，目的都是增強(qiáng)我們的數(shù)據(jù)加工、落地能力，為傳統(tǒng)的制造企業(yè)賦能。

值得注意的是，汽車(chē)是一個(gè)資金密集型行業(yè)，力帆汽車(chē)轉(zhuǎn)型新能源產(chǎn)業(yè)鏈資金問(wèn)題逐漸凸顯。

數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年以及2018年第三季度，力帆股份的資產(chǎn)負(fù)債率分別為72.61%、76.74%和75.72%、75.20%。而同行業(yè)上市公司的平均水平約為56%。

2018年12月17日，力帆發(fā)布一則公告表示，同意出售旗下全資子公司力帆汽車(chē)100%的股權(quán)，受讓方為重慶新帆機(jī)械設(shè)備有限公司，雙方交易價(jià)格約定為6.5億元人民幣。

2019年2月12日，力帆股份股東重慶力帆控股有限公司向重慶發(fā)展投資有限公司質(zhì)押股份8500萬(wàn)股，用于滿(mǎn)足其業(yè)務(wù)發(fā)展需要。截至目前，力帆控股共計(jì)持有公司6.47億股無(wú)限售條件流通股，占公司總股本比例為49.23%。

盡管力帆對(duì)外聲稱(chēng)出售了一個(gè)閑置的“殼”資源，但在業(yè)內(nèi)看來(lái)，實(shí)為無(wú)奈之舉，不管是出售殼資源還是進(jìn)行股份質(zhì)押，很大程度在于力帆可以借此緩解資金壓力。

汽車(chē)分析師任萬(wàn)付向記者表示，通常汽車(chē)品牌長(zhǎng)期處于市場(chǎng)的邊緣，原因是多方面的，譬如品牌影響力不足、產(chǎn)品品質(zhì)低、研發(fā)投入不足、營(yíng)銷(xiāo)推廣力度差等等。目前，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)正在由增量市場(chǎng)逐漸向存量市場(chǎng)轉(zhuǎn)變，這一階段將迎來(lái)真正的優(yōu)勝劣汰。對(duì)于傳統(tǒng)車(chē)企來(lái)說(shuō)，通過(guò)主動(dòng)轉(zhuǎn)型，尋找生存之道變得尤為重要。