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10月中旬以來，儲能行業上市企業開始陸續發布今年前三季度業績預告。記者梳理后發現，延續2018年和今年上半年業績情況，儲能行業上市企業業績呈現兩極分化態勢。以寧德時代等企業為代表的第一梯隊成員，前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤保持不同程度的增長。而中等及靠后的企業前三季度歸母凈利潤則有明顯下降。
中國能源研究會常務副理事長史玉波認為，受政策、市場等因素影響，今年我國儲能市場進入減速調整期。“這是產業發展到一定階段的必要調整，可促使產業各方回歸理性。”
幾家歡喜幾家愁
據記者不完全統計，截至目前，有8家企業已公布前三季度業績預告。其中，寧德時代前三季度實現歸母凈利潤30.92-35.67億元，較去年同期的23.79億元增長30%-50%；特銳德歸母凈利潤1.44-1.58億元，同比增長0-10%。南都電源、易事特、欣銳科技等5家企業雖實現盈利，但歸母凈利潤同比均有較大幅度下滑。科陸電子前三季度虧損1.8-2億元，和2018年同期的盈利1980.95萬元差距甚大。
僅從歸母凈利潤指標來看，雖然絕大部分企業實現盈利，但保持同比增長的只有寧德時代和特銳德，其他企業被拉開差距。這一情況與半年報極為相似。
今年上半年，共有32家儲能領域上市企業發布了半年報。歸母凈利潤方面，僅有13家企業與去年同期相比實現增長，占比40.6%；9家企業凈利潤同比增長超10%。可見儲能市場頭部效應明顯，兩極分化加劇。
幾家歡喜幾家愁。對于業績飄紅，特銳德表示，充電運營及設備銷售業務繼續保持良好勢頭、穩步向好，公司繼續保持市場占有率第一、充電量第一的龍頭地位。2019年前三季度公司充電量約14.4億度，較去年同期增長91.3%。
而預計虧損的科陸電子則解釋，受流動資金緊張的影響，公司生產經營情況未達預期，產品交付延緩，導致營業收入規模有所下降。
部分公司出現現金流危機
今年以來，我國電化學儲能市場增長趨緩。據中關村儲能產業技術聯盟的最新統計數據，截至6月底，我國電化學儲能累計裝機規模為1189.6兆瓦，上半年新增裝機規模為116.9兆瓦，同比下降4.2%。這和2018年的快速增長形成鮮明對比。
有業內人士認為，雖然去年以來，我國電化學儲能新增裝機規模增長幅度大，但由于儲能產業仍處于發展前期，投資成本較高，市場盈利模式也并不清晰，總裝機量十分有限。單純做儲能業務并不能實現較為理想的營收和歸母凈利潤，如企業現金流出現問題，將影響其未來經營。
科陸電子在前三季度業績預告中特別強調，公司業績變動是受外部融資環境的影響，資金成本上升，導致公司財務費用出現增長。同時，根據會計政策按賬齡計提的壞賬準備增加，影響公司利潤。
據科陸電子2019年半年報，1-6月，公司實現營業收入15.16億元，同比下降23.09%，歸母凈利潤為-7752.98萬元，同比下降219.97%。受融資成本上升的影響，報告期內公司財務費用同比增加20.96%。金融業務營業成本同比高漲18697.13%。同時，受應收款項壞賬的影響，上半年公司資產減值1.29億元，占利潤總額的156.5%。
此外，科陸電子還披露了此前一項目募集資金變更的情況。“由于公司流動性偏緊，公司擬終止‘新能源汽車及充電網絡建設與運營項目’，并將該項目剩余募集資金永久補充流動資金，緩解公司前期大量投入產生的資金成本壓力，提升新能源業務的經營業績。”科陸電子稱。
科陸電子表示，目前公司在繼續剝離非核心業務，加速資產變現及資金回籠的同時，已根據公司戰略及經營發展規劃對公司組織架構進行了調整，優化各項流程，加強公司內部管理，持續推進降本增效，加大市場拓展力度，提升公司研發能力，強化公司核心競爭力，為公司未來的持續健康發展打下堅實的基礎。后續隨著非核心資產及業務的剝離，公司資金緊張狀況將得到較大緩解，公司生產經營狀況得到改善。
加速業務結構調整
值得注意的是，受政策和市場因素影響，偏重動力電池業務的企業也開始了業務結構調整。
據中國電子信息產業發展研究院《鋰離子電池產業發展白皮書(2019年)》，2018年鋰電池新增裝機量的攀升主要受動力電池的影響，但在新能源汽車補貼退坡、降本壓力大增，以及日韓等外資企業入場的背景下，動力電池行業洗牌加速，部分動力電池企業將被淘汰出局。
以已公布前三季度業績預告的寧德時代和欣銳科技為例，報告期內，寧德時代實現歸母凈利潤30.92-35.67億元，同比增長30%-50%，而欣銳科技歸母凈利潤為2233.29-3070.77萬元，同比下滑45%-60%。不管是從體量還是同期變化，兩者差距甚大。
寧德時代稱，隨著新能源汽車行業快速發展，動力電池市場需求同比增長。公司加強市場開拓，前期投入拉線產能釋放，產銷量相應提升。
欣銳科技則表示，受國內外宏觀經濟形勢的影響，國內新能源汽車整車市場配套需求減少，行業競爭更趨激烈，公司產能及規模優勢在報告期內未能得到充分發揮。
中國化學與物理電源行業協會發布的數據顯示，動力電池行業集中度持續提升，市場份額進一步向頭部企業聚集，競爭日益激烈。
在此情況下，以動力電池業務為主的企業開始發力下游儲能項目市場，儲能業務逐漸成為其新增長極。據2019年半年報，盛弘股份等企業的儲能營收同比增長明顯，占比也在緩慢上升。
民生證券分析師胡獨巍認為，隨著產業的逐漸成熟，市場因素影響將逐漸變大。目前，行業內廠商格局未定，未來仍有發展空間。
中國能源研究會常務副理事長史玉波認為，受政策、市場等因素影響，今年我國儲能市場進入減速調整期。“這是產業發展到一定階段的必要調整，可促使產業各方回歸理性。”
幾家歡喜幾家愁
據記者不完全統計，截至目前，有8家企業已公布前三季度業績預告。其中，寧德時代前三季度實現歸母凈利潤30.92-35.67億元，較去年同期的23.79億元增長30%-50%；特銳德歸母凈利潤1.44-1.58億元，同比增長0-10%。南都電源、易事特、欣銳科技等5家企業雖實現盈利，但歸母凈利潤同比均有較大幅度下滑。科陸電子前三季度虧損1.8-2億元，和2018年同期的盈利1980.95萬元差距甚大。
僅從歸母凈利潤指標來看，雖然絕大部分企業實現盈利，但保持同比增長的只有寧德時代和特銳德，其他企業被拉開差距。這一情況與半年報極為相似。
今年上半年，共有32家儲能領域上市企業發布了半年報。歸母凈利潤方面，僅有13家企業與去年同期相比實現增長，占比40.6%；9家企業凈利潤同比增長超10%。可見儲能市場頭部效應明顯，兩極分化加劇。
幾家歡喜幾家愁。對于業績飄紅，特銳德表示，充電運營及設備銷售業務繼續保持良好勢頭、穩步向好，公司繼續保持市場占有率第一、充電量第一的龍頭地位。2019年前三季度公司充電量約14.4億度，較去年同期增長91.3%。
而預計虧損的科陸電子則解釋，受流動資金緊張的影響，公司生產經營情況未達預期，產品交付延緩，導致營業收入規模有所下降。
部分公司出現現金流危機
今年以來，我國電化學儲能市場增長趨緩。據中關村儲能產業技術聯盟的最新統計數據，截至6月底，我國電化學儲能累計裝機規模為1189.6兆瓦，上半年新增裝機規模為116.9兆瓦，同比下降4.2%。這和2018年的快速增長形成鮮明對比。
有業內人士認為，雖然去年以來，我國電化學儲能新增裝機規模增長幅度大，但由于儲能產業仍處于發展前期，投資成本較高，市場盈利模式也并不清晰，總裝機量十分有限。單純做儲能業務并不能實現較為理想的營收和歸母凈利潤，如企業現金流出現問題，將影響其未來經營。
科陸電子在前三季度業績預告中特別強調，公司業績變動是受外部融資環境的影響，資金成本上升，導致公司財務費用出現增長。同時，根據會計政策按賬齡計提的壞賬準備增加，影響公司利潤。
據科陸電子2019年半年報，1-6月，公司實現營業收入15.16億元，同比下降23.09%，歸母凈利潤為-7752.98萬元，同比下降219.97%。受融資成本上升的影響，報告期內公司財務費用同比增加20.96%。金融業務營業成本同比高漲18697.13%。同時，受應收款項壞賬的影響，上半年公司資產減值1.29億元，占利潤總額的156.5%。
此外，科陸電子還披露了此前一項目募集資金變更的情況。“由于公司流動性偏緊，公司擬終止‘新能源汽車及充電網絡建設與運營項目’，并將該項目剩余募集資金永久補充流動資金，緩解公司前期大量投入產生的資金成本壓力，提升新能源業務的經營業績。”科陸電子稱。
科陸電子表示，目前公司在繼續剝離非核心業務，加速資產變現及資金回籠的同時，已根據公司戰略及經營發展規劃對公司組織架構進行了調整，優化各項流程，加強公司內部管理，持續推進降本增效，加大市場拓展力度，提升公司研發能力，強化公司核心競爭力，為公司未來的持續健康發展打下堅實的基礎。后續隨著非核心資產及業務的剝離，公司資金緊張狀況將得到較大緩解，公司生產經營狀況得到改善。
加速業務結構調整
值得注意的是，受政策和市場因素影響，偏重動力電池業務的企業也開始了業務結構調整。
據中國電子信息產業發展研究院《鋰離子電池產業發展白皮書(2019年)》，2018年鋰電池新增裝機量的攀升主要受動力電池的影響，但在新能源汽車補貼退坡、降本壓力大增，以及日韓等外資企業入場的背景下，動力電池行業洗牌加速，部分動力電池企業將被淘汰出局。
以已公布前三季度業績預告的寧德時代和欣銳科技為例，報告期內，寧德時代實現歸母凈利潤30.92-35.67億元，同比增長30%-50%，而欣銳科技歸母凈利潤為2233.29-3070.77萬元，同比下滑45%-60%。不管是從體量還是同期變化，兩者差距甚大。
寧德時代稱，隨著新能源汽車行業快速發展，動力電池市場需求同比增長。公司加強市場開拓，前期投入拉線產能釋放，產銷量相應提升。
欣銳科技則表示，受國內外宏觀經濟形勢的影響，國內新能源汽車整車市場配套需求減少，行業競爭更趨激烈，公司產能及規模優勢在報告期內未能得到充分發揮。
中國化學與物理電源行業協會發布的數據顯示，動力電池行業集中度持續提升，市場份額進一步向頭部企業聚集，競爭日益激烈。
在此情況下，以動力電池業務為主的企業開始發力下游儲能項目市場，儲能業務逐漸成為其新增長極。據2019年半年報，盛弘股份等企業的儲能營收同比增長明顯，占比也在緩慢上升。
民生證券分析師胡獨巍認為，隨著產業的逐漸成熟，市場因素影響將逐漸變大。目前，行業內廠商格局未定，未來仍有發展空間。
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