5月11日，寧德時代進行2019年業績說明會。寧德時代在發布會上拋出多個重磅信息，包括對特斯拉供貨不限于磷酸鐵鋰或者三元電池、以非標準化為特點的CTP技術將逐漸從走向標準化、自主研發無鈷電池等。

在今年2月，特斯拉宣布“無鈷”時，劇烈攪動了國內二級市場，鈷概念板塊大幅下跌。如今，作為霸榜全球動力電池出貨量的寧德時代也宣布“無鈷”，對于寧德時代來說是利好，但對于鈷概念股，難道又要迎來新一輪殺鈷行情？

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新冠疫情對業績有所影響

寧德時代2020年第一季度實現營業收入90.31億元，同比下降9.53%；實現凈利潤7.42億元，同比下降29.14%。受到新型冠狀病毒肺炎疫情影響及市場影響，新能源汽車裝機量大幅下降，導致公司一季度動力電池銷售收入下滑。

韓國SNE Research發布的報告顯示，今年一季度LG化學以5.5 GWh的動力電池裝機量，占據全球27.1%的市場份額，位居第一；而長期霸榜的寧德時代則以17.4%的市場份額不敵第二名的松下，退居全球第三。

LG反超寧德時代主要由于今年一季度疫情主要集中在國內，國外影響較小。受疫情影響，整個一季度，國內動力電池裝機量僅5.86GWh，與LG化學一家裝機量相當，同比下降了53.8%。隨著二季度疫情重心由國內轉為國外，中國車市迎來復述，多位專家均預計寧德時代的裝機量將回升。

在5月11日的業績說明會上，寧德時代對于關于疫情對業績的影響的回應也是非常淡然。寧德時代財務總監鄭舒表示，公司將密切關注疫情進展情況，并通過多項積極措施，降低疫情和市場波動對公司的影響。他認為，由于疫情暴發，人們對環境保護意識大幅提升，對新能源產業發展反而有一定的促進作用。

不過，海外疫情同時也影響了寧德時代的海外擴張進程，寧德時代獨立董事蔡秀玲表示，歐洲建廠進度受疫情影響有些延后，我們希望明年能投產。

目前，寧德時代在全球主要布局了五大生產基地（寧德、青海、江蘇、四川、歐洲），分別為18億歐元歐洲基地、100億元車里灣、100億元宜賓、74億元江蘇三期、46億元湖西擴建；3）車里灣主要規劃動力及儲能生產線。

對特斯拉供貨不限于磷酸鐵鋰或者三元電池

早在今年2月份，寧德時代就對外宣布已與特斯拉已經簽訂了量產供貨定價協議，特斯拉將向寧德時代采購鋰離子動力電池。在5月11日舉行的業績說明會上，特斯拉相關問題，成為了投資者最關心的問題。

寧德時代董事長曾毓群表示，寧德時代對特斯拉供貨時間大概是今年下半年，并且供貨不限于磷酸鐵鋰或者三元電池，具體供貨產品取決于市場需求。

對于公司將為特斯拉哪些車型提供動力電池，寧德時代副總經理、董事會秘書蔣理回應稱，特斯拉將向公司采購鋰離子動力電池的期限為2020年7月1日至2022年6月30日，具體的采購情況，特斯拉會根據自身需求以訂單方式確定。

值得一提的是，蔣理表示公司與特斯拉的合作不局限于國內，這意味著特斯拉正在柏林興建的新工廠也有望用上寧德時代的動力電池。去年寧德時代的首個海外工廠在德國動工，預計2022年可實現14GWh的電池年產能，而特斯拉也在去年確定歐洲工廠落戶德國，2021年將建成投產，雙方有望在中國、德國展開合作。

今年年初，特斯拉獨家回應證券時報e公司記者時表示，特斯拉將自主研發電池，具體細節將在今年的電池會議上公布。近日，特斯拉還開啟“Roadrunner”動力電池自產計劃，生產線位于美國弗里蒙特的工廠。同時，特斯拉提交了新專利，采用一種新的電池鋰化工藝制造電池電級，該電極能夠大幅提升電池的性能。

特斯拉的自主研發是否會對寧德時代帶來沖擊，曾毓群表示：“馬斯克告訴我，特斯拉希望自己做電池。據我了解，他們的技術路線對我們不會有沖擊，雙方在共同探討如何把電池做得更好。”

動力電池未來設計向標準化邁進

在業績說明會上，多位高管都回答了關于寧德時代動力電池是否會標準化的問題。寧德時代主推CTP技術，CTP技術是在模組結構基礎上做簡化，對電池包結構優化，在縱向或者橫向的排列方式上，通過層次分割，實現較大幅度降成本。因此，CTP對應的每個電池包大小結構都不一樣，屬于非標自動化設計。

眾所周知，產品標準化將促進規模效應，從而大幅節約開發成本和時間。未來，寧德時代是否會在此方面發力。寧德時代董事長曾毓群表示，公司正努力和客戶一起在新平臺設計上走向標準化。副董事長潘健補充道：“動力電池未來走向，將會在不同應用場景和定位上有不同的產品來滿足需求，在運營用車場景下可能會出現統一產品標準，而私人用車不同主機廠商不太會統一標準產品，在同一主機廠商的電動車產品上出現平臺化標準產品的趨勢，在同一平臺標準電池包上整車廠商開發多種車型，從而達成產品的規模效益。”

電池的創新由結構部分和化學體系部分組成的，寧德時代主推的CTP技術屬于結構創新。值得注意的是，比亞迪近日大力推行的“刀片電池”同樣也屬于結構創新。在業績說明會上，有投資者提問寧德時代如何評價比亞迪的刀片電池技術。曾毓群表示：“刀片電池是我們2016年量產的CTP結構創新概念中的一種，我們已經選擇并量產CTP結構創新里最優的幾種，比如CTP-0、CTP-1、CTP-2。”

而對于LG化學、松下等的競爭，曾毓群表示，對汽車行業而言，從和客戶聯合開發產品A、B、C樣到量產一般經歷36-48個月不等，客戶一般而言在第二樣品階段時開始定點，很多項目的定點競爭已結束，“我們已經和松下、三星、LG在國際市場定點的爭奪里取得了驕人的成績。”

將研發無鈷電池

與此同時，寧德時代還向市場拋出了一個“無鈷”的信號。有投資者詢問，除了磷酸鐵鋰，寧德時代是否有自己的“無鈷”電池技術儲備。曾毓群回答：“公司有自己的‘無鈷’電池技術儲備，目前研發進展順利，正在想辦法搞好供應鏈，因為是一個全新的、顛覆性的產品。”

現如今，市場上無鈷電池方案主要有兩個方向：第一種是傳統磷酸鐵鋰電池路徑，通過提升單個電芯能量密度以及CTP、刀片電池等技術，做到降本增效；第二種是新型無鈷材料電池。目前多家企業都發布了“無鈷”計劃。2019年7月9日，長城汽車旗下子公司蜂巢能源發布了無鈷材料和四元材料電池，據蜂巢能源介紹，無鈷材料性能可以達到NCM811同等水平，但電池材料成本會下降5-15%，這樣電芯的整體綜合成本可以降低5%，而且原材料的供應更加穩定；此外IBM也曾在2019年12月宣布研發了新型無鈷鋰電池，使用了一種不含鈷和鎳的陰極材料，以及一種具有高閃點的安全液體電解質。

三元電池一般分為鎳鈷錳三元電池和鎳鈷鋁三元電池，鎳鈷錳三元電池根據三種元素的不同可進一步分為532、622和811等（數字為該元素所占比例）。為替代鈷，電池制造商往往會增加鎳的使用量，以提升電池的能量密度。根據鎳鈷含量不同，分為低鎳三元電池（532和622）和高鎳三元電池（811）。但是，鎳的用量增加之后，會導致相應的電極材料的結構穩定性降低，從而導致電池循環壽命和安全性大幅降低。因為含有鈷以及結構穩定性的原因，三元電池的成本比磷酸鐵鋰高，安全性能比磷酸鐵鋰低，不過由于能量密度高，所以目前主要應用于高端動力電池和數碼電池領域。

鈷概念股怎么走？

2月18日，特斯拉相關人士獨家回應證券時報·e公司記者稱，特斯拉將自主研發新電池，預計會在電池投資人會議上宣布具體成分等信息。據悉，新電池的含鈷量可能為零。

此后，鈷業概念股全線下跌。2月19日，寒銳鈷業、華友鈷業等鈷概念龍頭均跌停。在港股上，鈷板塊同樣集體走低，金川國際跌超12%，洛陽鉬業跌超10%。wind鈷礦指數自此一路下跌，在3月30日觸及本輪最低點，相比2月18日，累計下跌幅度超28%。在4月29日開始出現觸底反彈的態勢，截至5月11日收盤，wind鈷礦指數累計上漲約7.5%。

寧德時代長期位居全球動力電池裝機量市場份額第一的寶座，如今，寧德時代宣布研發無鈷電池，好不容易緩過一口氣的鈷概念股難道又要大跌？目前，全世界鈷的產量約有一半以上用于制造鋰鈷電池，其中約四分之一被用于智能手機等電子設備。近幾年，鈷也越來越多地用于電動汽車電池的制造。生產一臺智能手機大概需要8克的精煉鈷，但生產汽車電池所耗費的鈷是手機電池的1000倍以上。

鈷價近3月走勢圖

由此可見，若鋰電池擺脫了對“鈷”的依賴，長期來看，需求大幅下降將持續影響鈷材料企業。不過，多位業內人士均告訴e公司記者，目前，鈷元素在三元材料體系中具有穩定層狀結構和提升循環性能的作用，階段性仍不可替代，目前國內三元正極材料企業，尚未實現無鈷正極材料的規模化生產和銷售。所以，在近期，鈷元素的重要性還是不可替代。但是，隨著越來越多的電池廠商研發“無鈷”材料，在長期上若無新的需求出現，鈷材料企業將持續承壓。

此外，分析人士稱，從指標圖形層面來看，2月時是階段性的小高峰，且處在資金阻力位。特斯拉宣布“無鈷”起了催化劑作用，加速下跌。目前該指標基本在底部位置，所以，在近期，連續大幅下跌的空間不算很大，但是長期影響并不好說。