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出席人：董秘趙曦瑞 硅片業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人馮震坤
年報(bào)概況：
問答：
硅片產(chǎn)能？今年出貨量預(yù)期？尺寸？
拉棒和切片現(xiàn)在8gw 即烏海一期產(chǎn)能 最初規(guī)劃5gw現(xiàn)在做到了8gw
烏海二期定增項(xiàng)目10gw 做到之后烏海合計(jì)18gw 但是內(nèi)蒙這邊政策不明朗 所以二期進(jìn)度沒那么快
樂山24gw 一期12gw 設(shè)備已經(jīng)進(jìn)廠房 預(yù)計(jì)比烏海更快 今年年內(nèi)可以貢獻(xiàn)一部分產(chǎn)量
今年出貨預(yù)期13-14gw 樂山全部規(guī)劃210下半年開始產(chǎn)出 所以樂山項(xiàng)目對今年的產(chǎn)出增量貢獻(xiàn)比較大 目前烏海項(xiàng)目還是166為主 年中全部轉(zhuǎn)為182（早期產(chǎn)能只能轉(zhuǎn)到182 無法到210）
去年出貨自產(chǎn)70% 代加工30%
今年上半年切片產(chǎn)能還是大量過剩 所以會繼續(xù)做代工 下半年因?yàn)?10切片機(jī)不太匹配 所以下半年切片反而會有點(diǎn)缺
競爭格局？vs在產(chǎn)企業(yè)？vs新進(jìn)入企業(yè)？
制造端到明年嚴(yán)重過剩 就算樂觀2022可以裝200gw以上 還是過剩 所以行業(yè)還是要洗牌 價(jià)格戰(zhàn)會進(jìn)行 就像學(xué)生千軍萬去高考一樣?，F(xiàn)在硅片的投產(chǎn)強(qiáng)度至少10-20gw 已經(jīng)是非上市公司所不能承受的了。隆基慢慢的缺乏了對行業(yè)的統(tǒng)治力，以前隆基想漲想跌或者想壓誰的價(jià)基本上是能看的到的。今年隆基春節(jié)前減產(chǎn)壓硅料價(jià)格沒有壓住，往年都會這樣控制壓住的，現(xiàn)在隆基估計(jì)也還關(guān)著2000多臺，三月份中環(huán)的出貨量可能會超越隆基，沒想到中環(huán)加入TCL之后反而成為最大的第三方大供應(yīng)商。 這樣綜合下來，獨(dú)立的硅片供應(yīng)商是更有利的競爭位置。我們這兩個(gè)月看到的一個(gè)變化是硅片老大在向中環(huán)走。 再看硅料的話，行業(yè)以前統(tǒng)治力第一是隆基，第二是通威，硅料這邊都看通威。
硅片新玩兒家：雙良 三一 高景
雙良 三一重工 去年九十月份就知道了這兩家要投，這兩家是外來者，也是做裝備出身。還有高景。
三一最開始做單晶爐，但是單晶爐這個(gè)市場已經(jīng)不大了，三一也雖然本身也是裝備起身，也不投單晶爐了，所以后來想投硅片，但是最新看三一又認(rèn)為硅片太多了，想去投硅料了；
雙良 本身做還原爐，開始先買一些，之后自己做爐子，他們對行業(yè)的看法和態(tài)度我們認(rèn)為還是初步階段。 新的玩家進(jìn)來肯定都是帶著資本，實(shí)力毋庸置疑，但是具體能做的如何要邊走邊看；
高景的實(shí)力是夠的，畢竟是晶科的原班團(tuán)隊(duì)，現(xiàn)在看來是三家最有潛力的。
定價(jià)方式？為什么還能完全傳導(dǎo)硅料價(jià)格？后續(xù)硅片環(huán)節(jié)的競爭是否會以價(jià)格形式呈現(xiàn)？還是以有硅料為基礎(chǔ)？
最近一次的漲價(jià) 硅片是沒有完全傳導(dǎo)的。三月初的時(shí)候電池片開的還是非常滿的，所以硅片也沒有降價(jià)的動力，從開年到現(xiàn)在公司的硅片都是滿銷的。但是現(xiàn)在通威和愛旭的庫存都很大的，組件庫存也大了估計(jì)會有十幾個(gè)gw了。 預(yù)計(jì)會傳導(dǎo)到硅片企業(yè)。 硅料企業(yè)一直很團(tuán)結(jié)，大家坐下來聊一聊就好了，所以二三月份輪流檢修。硅料的想法肯定是通過擠壓硅片企業(yè)的利潤來實(shí)現(xiàn)自己的硅料利潤最大化，以通威最明顯，就像通威的電池片是沒有利潤的，今年通威硅料電池一盤棋在做，以前還是各打各的。 四五月預(yù)計(jì)硅片和硅料環(huán)節(jié)開始承受壓力，因?yàn)橄掠蔚奈宕笏男〔唤邮?，就是不知道這個(gè)壓力是怎么個(gè)承受方式。
rcz轉(zhuǎn)型ccz？
ccz的問題是技術(shù)進(jìn)步?jīng)]有趕上行業(yè)進(jìn)步。拉速沒有提高。當(dāng)然從未來的角度來看，ccz如果可以解決品質(zhì)和拉速這兩個(gè)問題（這兩個(gè)問題rcz以前也都經(jīng)歷過，后來解決了），上限肯定是比rcz高的。問題就是如果就像perc性價(jià)比如果可以一直保持，異質(zhì)結(jié)就只能是一種新型電池的技術(shù)存在，而無法大規(guī)模落地。
顆粒硅用量？
協(xié)鑫顆粒硅每個(gè)月一共才500噸，我們用的很少。我們希望他們能快點(diǎn)多供。
公司用的話摻雜現(xiàn)在也就5-10% 不會很高。
成本？
非硅7毛左右 今年定的目標(biāo)還要再下降1毛
毛利率預(yù)期？
2020年年報(bào)里硅片是17% 原因是去年上半年價(jià)格戰(zhàn)二季度虧損
今年怎么走還不好判斷，硅料和組件兩個(gè)怎樣還不好判斷，尤其是7月份以后硅片包括京運(yùn)通晶澳 高景 中環(huán)的產(chǎn)能都會有大量釋放，屆時(shí)硅片大量釋放，而硅料釋放不充分，所以一旦出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)的話，硅片的利潤不會太樂觀。
硅料到2022年底的時(shí)候也會有90w噸300gw的產(chǎn)能，所以肯定想在現(xiàn)在自己比較優(yōu)勢的時(shí)候來跟硅片談個(gè)更好的長單商務(wù)條款，一方面幫助硅片另一方借助硅片來幫建產(chǎn)能，所以越是硅片最困難的時(shí)候硅料越來主動幫忙，尤其是小的第三方硅料。今年公司樂山產(chǎn)能要出來，也有硅料企業(yè)主動來公司談。
公司也沒有更多硅料庫存，只能保證1個(gè)月的在手訂單使用。
210良率？
拉棒82% 切片A片91%（a+b的話96-97%）
硅片新擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能？
都是自己的設(shè)備，最新版本的160型設(shè)備，直接跳過了150型，新的160型設(shè)備一上來非硅成本就在6毛左右；同時(shí)熱場也是更大尺寸的。綜合下來無論是良率還有成本都會有優(yōu)化。
不同設(shè)備對應(yīng)成本？
爐子的優(yōu)勢在自動化和加工型。投料量越大，非硅產(chǎn)能自然越大。
市場上不同的爐型對應(yīng)的非硅成本分別是1.4 1.1 8毛 7毛 6毛
另外就是自動化，現(xiàn)在的爐子還是比較依賴操作工，提升自動化可以提高產(chǎn)量和良品率。
設(shè)備外售？
現(xiàn)在公司的發(fā)展把硅片定位重心，以裝備來基礎(chǔ)來支持硅片。賣了更多爐子的話會打擊自己材料，變成自己的競爭對手，左手打右手，邏輯不是很自洽。所以裝備現(xiàn)在只選匯款條件好的，以前行業(yè)匯款條件差競爭激烈，有些設(shè)備賣了款還沒回完客戶已經(jīng)破產(chǎn)了。
熱場？
都是外采的。
半導(dǎo)體硅片進(jìn)展？
自己沒有直管。這塊兒業(yè)務(wù)太小了，每年只有1000-2000w銷售額，主要以4-6寸晶圓為主。這塊兒業(yè)務(wù)主要是個(gè)儲備。
電站？
央企的成本和我們還不太一樣，現(xiàn)在交流下來央企的收益率只有5.5%左右，沒有到他們預(yù)期的6.5%左右所以
我們的話要求回報(bào)率要到8-9%才會去做。公司在電站沒有繼續(xù)大擴(kuò)建的計(jì)劃，因?yàn)橹饕€是推硅片。一部分流貸，成本隨行就市，融資租賃部分7.5-8.5%。
現(xiàn)在1.7gw的并網(wǎng)電站總量（不包含已出手的300mw），公司被拖欠總量國補(bǔ)+省補(bǔ)18億多一些，占應(yīng)收賬款的比例還是挺高的。未來以持有運(yùn)營現(xiàn)有電站為主。公司的電站都是已并網(wǎng)的，如果要出售的話也會比較好出售，如果有出售因?yàn)轶w量比較大一般也會進(jìn)行披露。
節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)？
有做
財(cái)務(wù)問題？
銷售費(fèi)用同比-20% 研發(fā)費(fèi)用同比120%
銷售費(fèi)用隨著營收的增長還是會增長 但肯定是邊際的
研發(fā)去年研發(fā)成本1600切片機(jī) 另外在區(qū)熔 碳化硅都有做儲備，所以去年研發(fā)有大幅上升
融資？
2020 年 3 月，公司啟動 2020 年度非公開發(fā)行股票事項(xiàng)，擬募集資金不超過 25 億元，用于烏海 10GW 高效單晶硅棒項(xiàng)目及補(bǔ)充流動資金。該事項(xiàng)已于 2020 年 9 月獲得中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會審核通過并取得核準(zhǔn)批復(fù)。2021 年 1 月，公司完成資金募集和驗(yàn)資等工作，募集資金總額為人民幣 2,499,999,998.80 元。此外，公司于 2020 年 4 月完成了 2020 年度第一期超短期融資債券的發(fā)行工作，募集資金 2.00 億元。報(bào)告期內(nèi)，除上述融資方式外，公司還采用銀行貸款、融資租賃等方式進(jìn)行融資，以滿足資金需求。
年報(bào)概況：
問答：
硅片產(chǎn)能？今年出貨量預(yù)期？尺寸？
拉棒和切片現(xiàn)在8gw 即烏海一期產(chǎn)能 最初規(guī)劃5gw現(xiàn)在做到了8gw
烏海二期定增項(xiàng)目10gw 做到之后烏海合計(jì)18gw 但是內(nèi)蒙這邊政策不明朗 所以二期進(jìn)度沒那么快
樂山24gw 一期12gw 設(shè)備已經(jīng)進(jìn)廠房 預(yù)計(jì)比烏海更快 今年年內(nèi)可以貢獻(xiàn)一部分產(chǎn)量
今年出貨預(yù)期13-14gw 樂山全部規(guī)劃210下半年開始產(chǎn)出 所以樂山項(xiàng)目對今年的產(chǎn)出增量貢獻(xiàn)比較大 目前烏海項(xiàng)目還是166為主 年中全部轉(zhuǎn)為182（早期產(chǎn)能只能轉(zhuǎn)到182 無法到210）
去年出貨自產(chǎn)70% 代加工30%
今年上半年切片產(chǎn)能還是大量過剩 所以會繼續(xù)做代工 下半年因?yàn)?10切片機(jī)不太匹配 所以下半年切片反而會有點(diǎn)缺
競爭格局？vs在產(chǎn)企業(yè)？vs新進(jìn)入企業(yè)？
制造端到明年嚴(yán)重過剩 就算樂觀2022可以裝200gw以上 還是過剩 所以行業(yè)還是要洗牌 價(jià)格戰(zhàn)會進(jìn)行 就像學(xué)生千軍萬去高考一樣?，F(xiàn)在硅片的投產(chǎn)強(qiáng)度至少10-20gw 已經(jīng)是非上市公司所不能承受的了。隆基慢慢的缺乏了對行業(yè)的統(tǒng)治力，以前隆基想漲想跌或者想壓誰的價(jià)基本上是能看的到的。今年隆基春節(jié)前減產(chǎn)壓硅料價(jià)格沒有壓住，往年都會這樣控制壓住的，現(xiàn)在隆基估計(jì)也還關(guān)著2000多臺，三月份中環(huán)的出貨量可能會超越隆基，沒想到中環(huán)加入TCL之后反而成為最大的第三方大供應(yīng)商。 這樣綜合下來，獨(dú)立的硅片供應(yīng)商是更有利的競爭位置。我們這兩個(gè)月看到的一個(gè)變化是硅片老大在向中環(huán)走。 再看硅料的話，行業(yè)以前統(tǒng)治力第一是隆基，第二是通威，硅料這邊都看通威。
硅片新玩兒家：雙良 三一 高景
雙良 三一重工 去年九十月份就知道了這兩家要投，這兩家是外來者，也是做裝備出身。還有高景。
三一最開始做單晶爐，但是單晶爐這個(gè)市場已經(jīng)不大了，三一也雖然本身也是裝備起身，也不投單晶爐了，所以后來想投硅片，但是最新看三一又認(rèn)為硅片太多了，想去投硅料了；
雙良 本身做還原爐，開始先買一些，之后自己做爐子，他們對行業(yè)的看法和態(tài)度我們認(rèn)為還是初步階段。 新的玩家進(jìn)來肯定都是帶著資本，實(shí)力毋庸置疑，但是具體能做的如何要邊走邊看；
高景的實(shí)力是夠的，畢竟是晶科的原班團(tuán)隊(duì)，現(xiàn)在看來是三家最有潛力的。
定價(jià)方式？為什么還能完全傳導(dǎo)硅料價(jià)格？后續(xù)硅片環(huán)節(jié)的競爭是否會以價(jià)格形式呈現(xiàn)？還是以有硅料為基礎(chǔ)？
最近一次的漲價(jià) 硅片是沒有完全傳導(dǎo)的。三月初的時(shí)候電池片開的還是非常滿的，所以硅片也沒有降價(jià)的動力，從開年到現(xiàn)在公司的硅片都是滿銷的。但是現(xiàn)在通威和愛旭的庫存都很大的，組件庫存也大了估計(jì)會有十幾個(gè)gw了。 預(yù)計(jì)會傳導(dǎo)到硅片企業(yè)。 硅料企業(yè)一直很團(tuán)結(jié)，大家坐下來聊一聊就好了，所以二三月份輪流檢修。硅料的想法肯定是通過擠壓硅片企業(yè)的利潤來實(shí)現(xiàn)自己的硅料利潤最大化，以通威最明顯，就像通威的電池片是沒有利潤的，今年通威硅料電池一盤棋在做，以前還是各打各的。 四五月預(yù)計(jì)硅片和硅料環(huán)節(jié)開始承受壓力，因?yàn)橄掠蔚奈宕笏男〔唤邮?，就是不知道這個(gè)壓力是怎么個(gè)承受方式。
rcz轉(zhuǎn)型ccz？
ccz的問題是技術(shù)進(jìn)步?jīng)]有趕上行業(yè)進(jìn)步。拉速沒有提高。當(dāng)然從未來的角度來看，ccz如果可以解決品質(zhì)和拉速這兩個(gè)問題（這兩個(gè)問題rcz以前也都經(jīng)歷過，后來解決了），上限肯定是比rcz高的。問題就是如果就像perc性價(jià)比如果可以一直保持，異質(zhì)結(jié)就只能是一種新型電池的技術(shù)存在，而無法大規(guī)模落地。
顆粒硅用量？
協(xié)鑫顆粒硅每個(gè)月一共才500噸，我們用的很少。我們希望他們能快點(diǎn)多供。
公司用的話摻雜現(xiàn)在也就5-10% 不會很高。
成本？
非硅7毛左右 今年定的目標(biāo)還要再下降1毛
毛利率預(yù)期？
2020年年報(bào)里硅片是17% 原因是去年上半年價(jià)格戰(zhàn)二季度虧損
今年怎么走還不好判斷，硅料和組件兩個(gè)怎樣還不好判斷，尤其是7月份以后硅片包括京運(yùn)通晶澳 高景 中環(huán)的產(chǎn)能都會有大量釋放，屆時(shí)硅片大量釋放，而硅料釋放不充分，所以一旦出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)的話，硅片的利潤不會太樂觀。
硅料到2022年底的時(shí)候也會有90w噸300gw的產(chǎn)能，所以肯定想在現(xiàn)在自己比較優(yōu)勢的時(shí)候來跟硅片談個(gè)更好的長單商務(wù)條款，一方面幫助硅片另一方借助硅片來幫建產(chǎn)能，所以越是硅片最困難的時(shí)候硅料越來主動幫忙，尤其是小的第三方硅料。今年公司樂山產(chǎn)能要出來，也有硅料企業(yè)主動來公司談。
公司也沒有更多硅料庫存，只能保證1個(gè)月的在手訂單使用。
210良率？
拉棒82% 切片A片91%（a+b的話96-97%）
硅片新擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能？
都是自己的設(shè)備，最新版本的160型設(shè)備，直接跳過了150型，新的160型設(shè)備一上來非硅成本就在6毛左右；同時(shí)熱場也是更大尺寸的。綜合下來無論是良率還有成本都會有優(yōu)化。
不同設(shè)備對應(yīng)成本？
爐子的優(yōu)勢在自動化和加工型。投料量越大，非硅產(chǎn)能自然越大。
市場上不同的爐型對應(yīng)的非硅成本分別是1.4 1.1 8毛 7毛 6毛
另外就是自動化，現(xiàn)在的爐子還是比較依賴操作工，提升自動化可以提高產(chǎn)量和良品率。
設(shè)備外售？
現(xiàn)在公司的發(fā)展把硅片定位重心，以裝備來基礎(chǔ)來支持硅片。賣了更多爐子的話會打擊自己材料，變成自己的競爭對手，左手打右手，邏輯不是很自洽。所以裝備現(xiàn)在只選匯款條件好的，以前行業(yè)匯款條件差競爭激烈，有些設(shè)備賣了款還沒回完客戶已經(jīng)破產(chǎn)了。
熱場？
都是外采的。
半導(dǎo)體硅片進(jìn)展？
自己沒有直管。這塊兒業(yè)務(wù)太小了，每年只有1000-2000w銷售額，主要以4-6寸晶圓為主。這塊兒業(yè)務(wù)主要是個(gè)儲備。
電站？
央企的成本和我們還不太一樣，現(xiàn)在交流下來央企的收益率只有5.5%左右，沒有到他們預(yù)期的6.5%左右所以
我們的話要求回報(bào)率要到8-9%才會去做。公司在電站沒有繼續(xù)大擴(kuò)建的計(jì)劃，因?yàn)橹饕€是推硅片。一部分流貸，成本隨行就市，融資租賃部分7.5-8.5%。
現(xiàn)在1.7gw的并網(wǎng)電站總量（不包含已出手的300mw），公司被拖欠總量國補(bǔ)+省補(bǔ)18億多一些，占應(yīng)收賬款的比例還是挺高的。未來以持有運(yùn)營現(xiàn)有電站為主。公司的電站都是已并網(wǎng)的，如果要出售的話也會比較好出售，如果有出售因?yàn)轶w量比較大一般也會進(jìn)行披露。
節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)？
有做
財(cái)務(wù)問題？
銷售費(fèi)用同比-20% 研發(fā)費(fèi)用同比120%
銷售費(fèi)用隨著營收的增長還是會增長 但肯定是邊際的
研發(fā)去年研發(fā)成本1600切片機(jī) 另外在區(qū)熔 碳化硅都有做儲備，所以去年研發(fā)有大幅上升
融資？
2020 年 3 月，公司啟動 2020 年度非公開發(fā)行股票事項(xiàng)，擬募集資金不超過 25 億元，用于烏海 10GW 高效單晶硅棒項(xiàng)目及補(bǔ)充流動資金。該事項(xiàng)已于 2020 年 9 月獲得中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會審核通過并取得核準(zhǔn)批復(fù)。2021 年 1 月，公司完成資金募集和驗(yàn)資等工作，募集資金總額為人民幣 2,499,999,998.80 元。此外，公司于 2020 年 4 月完成了 2020 年度第一期超短期融資債券的發(fā)行工作，募集資金 2.00 億元。報(bào)告期內(nèi)，除上述融資方式外，公司還采用銀行貸款、融資租賃等方式進(jìn)行融資，以滿足資金需求。
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