光伏龍頭隆基股份(89.120, -4.07, -4.37%)攜手私募巨頭朱雀投資成立氫能子公司，旨在實(shí)現(xiàn)“光伏+氫氣”的新能源跨界融合。不過當(dāng)前階段的光伏制氫仍處于PPT階段，此番合作似乎是為了布局光伏產(chǎn)業(yè)鏈。而此前隆基股份斥資16億入股森特股份(18.340, 0.11, 0.60%)實(shí)現(xiàn)BIPV布局，為的便是實(shí)現(xiàn)自身布局產(chǎn)業(yè)鏈下游的“野心”，增強(qiáng)核心競爭力。

歷經(jīng)抱團(tuán)股瓦解、遭遇股價大幅回撤的隆基股份，近來可謂是新動作頻繁。

4月6日，市值3600億元的“光伏茅”隆基股份早間盤中大漲超5%，并由此引發(fā)A股氫能源概念股的集體飆漲和新一輪漲停潮。

值得一提的是，即使是在“碳中和”的大利好下股價也未能有所提振的隆基股份，當(dāng)前的股價回彈與其聯(lián)合私募巨頭朱雀投資成立氫能子公司，正式入局氫能源領(lǐng)域息息相關(guān)。據(jù)悉，隆基股份此番入局氫能源領(lǐng)域?qū)⒕劢拱l(fā)展光伏制氫。

事實(shí)上，在光伏業(yè)務(wù)的延伸方面，隆基股份早在3月初便發(fā)布相關(guān)公告，擬以超16億元強(qiáng)勢入局BIPV領(lǐng)域，溢價三成入主森特股份二股東。

隆基股份作為多環(huán)節(jié)自產(chǎn)自供的一體化廠商，自然面臨硅片、電池片、組件等環(huán)節(jié)的廠商競爭。而隆基股份頻頻向產(chǎn)業(yè)鏈做延伸，便是為了增強(qiáng)自身對上下游的話語權(quán)。

光伏制氫目前仍處于“PPT”階段

4月5日，企查查數(shù)據(jù)顯示，西安隆基氫能科技有限公司（以下簡稱“隆基氫能”）于3月31日注冊成功，注冊資本3億元。

隆基氫能股東包括隆基股份全資子公司西安隆基綠能創(chuàng)投管理有限公司以及上海朱雀嬴私募投資基金合伙企業(yè)（有限合伙），雙方持股比例目前并未披露。

值得一提的是，隆基股份創(chuàng)始人李振國將親自擔(dān)任隆基氫能董事長、總經(jīng)理，對于布局光伏制氫的重視程度可見一斑。

光伏制氫，即利用光伏發(fā)電，再電解水制氫。由此，光伏制氫的優(yōu)勢主要包括：平抑光伏發(fā)電的不穩(wěn)定性；利用氫能的儲能效用，將光伏發(fā)電轉(zhuǎn)換為氫能，以低于化學(xué)儲能的成本，實(shí)現(xiàn)跨天、跨周甚至跨月跨季度的儲能。

隨著光伏發(fā)電和電解水制氫技術(shù)的不斷發(fā)展、成本逐漸降低，光伏制氫將成為我國能源安全和能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的又一生力軍。

據(jù)悉，早在2018年，隆基股份就開始關(guān)注和布局可再生能源電解制氫。通過梳理近兩年的定期公告，并未發(fā)現(xiàn)布局氫能源的相關(guān)內(nèi)容，卻在相關(guān)公開信息中，有可循之跡。

2020年3月，隆基股份董事長鐘寶申曾帶隊(duì)赴大同調(diào)研氫燃料電池企業(yè)。

2021年初，隆基股份等4家光伏企業(yè)與中石化曾就新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來趨勢進(jìn)行過討論。中石化提出將充分發(fā)揮中石化在氫能產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)勢，合作建設(shè)大型集中式光伏發(fā)電、制氫、運(yùn)氫、加氫設(shè)施。

3月中旬，隆基股份戰(zhàn)略管理中心總經(jīng)理蔣東宇在“第六屆中國能源發(fā)展與創(chuàng)新論壇”上明確提出氫能需求在未來將十分可觀，綠氫將推動光伏產(chǎn)業(yè)快速增長，并指出在眾多的“光伏+”模式中，普遍看好“光伏+氫能”。

有意思的是，隆基股份于3月30日，在其官微上發(fā)布一篇題為《光伏+氫=綠氫，新能源跨界融合還能這么玩》的文章。同一日，國家能源局在國新辦舉行發(fā)布會上表示，到“十四五”末，可再生能源將從原來能源電力消費(fèi)的增量補(bǔ)充，變?yōu)槟茉措娏οM(fèi)的增量主體。

中國光伏行業(yè)協(xié)會相關(guān)報告顯示，十四五國內(nèi)年均光伏新增裝機(jī)規(guī)模達(dá)70-90GW。而光伏裝機(jī)量的不斷攀升，使得消納問題愈發(fā)凸顯，成為制約光伏大規(guī)模發(fā)展的瓶頸之一。

而“光伏+制氫”模式，將有效解決消納問題等可再生能源的發(fā)展瓶頸，還可有效解決制氫成本高和綠色生產(chǎn)的問題。

據(jù)了解，截至目前，已有10余個省及直轄市出臺氫能產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)政策，超過40個市、縣出臺氫能產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策。對此，有觀點(diǎn)認(rèn)為2021年將是氫能快速發(fā)展的“吹哨”之年。

此外，截至2020年10月，國內(nèi)已經(jīng)有超25個已建或在建的光伏制氫項(xiàng)目。顯然，隆基股份不是首家入局光伏制氫的企業(yè)，陽光電源(70.420, -4.14, -5.55%)、凱豪達(dá)、晶科科技(7.070, 0.11, 1.58%)、京能電力(3.820, 0.03, 0.79%)等4家A股上市公司此前便已布局光伏制氫。

而光伏制氫在國內(nèi)尚處行業(yè)早期，基本停留于試驗(yàn)或探索階段。即使是早在2019年簽訂相關(guān)項(xiàng)目的陽光電源也表示，目前公司可再生能源制氫正處于技術(shù)研發(fā)及項(xiàng)目示范階段，未來商業(yè)模式需要根據(jù)市場需求判斷。

強(qiáng)勢布局BIPV，向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸

值得注意的是，隆基股份大手筆入股森特股份、布局BIPV為產(chǎn)業(yè)鏈驅(qū)動，同樣致力于向應(yīng)用端延伸。

森特股份3月4日晚間公告顯示，隆基股份已與森特股份簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，隆基股份將以12.5元/股的交易價格斥資16.35億元，持有森特1.31億股，占其總股本的27.25%。本次交易完成后，隆基股份將成為森特股份的第二大股東。

而森特股份3月4日收盤價為9.56元/股，如此，便是意味著隆基股份不惜超三成溢價入股森特股份，進(jìn)軍BIPV可謂不遺余力。

所謂BIPV即光伏建筑一體化，指的是將光伏電池與建材直接結(jié)合成構(gòu)件，如墻磚、瓦片、幕墻等。BIPV是一種將太陽能(7.140, 0.12, 1.71%)發(fā)電產(chǎn)品集成到建筑上的技術(shù)，簡言之簡就是將太陽能光伏發(fā)電方陣安裝在建筑的圍護(hù)結(jié)構(gòu)外表面來提供電力。

而當(dāng)前國內(nèi)現(xiàn)狀是工商業(yè)用電量大、電價高，BIPV的出現(xiàn)可以使自發(fā)自用比例大、回收期短且收益率高。因而，BIPV的落地應(yīng)用便成為解決客戶實(shí)際痛點(diǎn)的大機(jī)會。

尤其是，2019年“電改”加速后，電力市場化交易迅速推進(jìn)。“隔墻售電”放開后激活了百萬屋頂資源，通過安裝光伏賣電給附近的耗能企業(yè)，成為最具潛力的發(fā)展形勢。

成立于2001年的森特股份，主營業(yè)務(wù)是為建筑的屋面和墻面提供專業(yè)設(shè)備、施工及后期維護(hù)，是國內(nèi)第一家在主板上市的圍護(hù)結(jié)構(gòu)專業(yè)公司。

值得一提的是，森特股份主攻公共建筑領(lǐng)域，業(yè)務(wù)適用于BIPV。

森特股份具備相對豐富的產(chǎn)品和方案設(shè)計經(jīng)驗(yàn)以及建筑行業(yè)資質(zhì)外，因面向客戶提供安裝服務(wù)，因而具備一定下游客戶基礎(chǔ)和渠道優(yōu)勢。據(jù)悉，公司銷售市場面向華南、西南、華北等地區(qū)，已形成全國性的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

由此，結(jié)合自身BIPV制造優(yōu)勢，隆基股份將著力借助森特股份的建筑屋頂設(shè)計、安裝經(jīng)驗(yàn)以及全國性銷售渠道，從而拓展光伏產(chǎn)品的應(yīng)用場景。

隆基股份曾對外表示，入股森特股份可促進(jìn)雙方業(yè)務(wù)融合，有助于隆基股份擴(kuò)大分布式市場范圍，拓展光伏產(chǎn)品的應(yīng)用場景。

李振國曾對外表示，“布局BIPV是隆基實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)延伸、完善產(chǎn)業(yè)鏈、進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級的戰(zhàn)略之舉，無論是對行業(yè)發(fā)展還是對企業(yè)自身發(fā)展，都具有里程碑式的意義”。同時，指出隆基股份希望在四五年內(nèi)將BIPV業(yè)務(wù)打造成一個每年?duì)I收超百億的業(yè)務(wù)板塊。

需要思考的是，百億營收是什么概念呢？參照隆基股份2019年?duì)I收的328.97億元。那么，實(shí)現(xiàn)百億營收的BIPV將會是隆基股份現(xiàn)有業(yè)務(wù)板塊外另一個重要增長點(diǎn)。

隆基的“野心”，布局全產(chǎn)業(yè)鏈

隆基股份的業(yè)務(wù)貫穿光伏產(chǎn)業(yè)鏈的單晶硅棒、硅片、電池、組件及電站開發(fā)及系統(tǒng)解決方案等多個環(huán)節(jié)。

而回顧隆基股份過往戰(zhàn)略調(diào)整，不難得出，隆基股份力圖將產(chǎn)業(yè)鏈觸角進(jìn)一步向下延伸。

經(jīng)梳理，全球光伏產(chǎn)業(yè)蘇醒之時，隆基股份決定進(jìn)入光伏行業(yè)；行業(yè)盛行多晶硅時，隆基股份決定堅守單晶硅；在單晶硅的推行面臨下游阻力時，隆基股份決定延伸產(chǎn)業(yè)鏈到電池、組件與電站。

隆基股份的戰(zhàn)略定位也由過去的“全球領(lǐng)先的單晶硅片制造商”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;全球最具價值的太陽能科技公司”。

2020年12月21日，隆基股份正式發(fā)布公告，高瓴資本豪擲158億元，成為隆基股份的第二大單一股東。

同一日，國務(wù)院發(fā)布《新時代的中國能源發(fā)展》白皮書，明確指出要推動太陽能多元利用。

值得注意的是，硅料作為光伏重要原材料，從2020年末至今，價格一路大漲，隆基股份也因此一度陷入裁員風(fēng)波。

隆基股份對此表示，硅料價格的上漲引起下游產(chǎn)業(yè)鏈成本上升，行業(yè)內(nèi)公司大多通過上調(diào)產(chǎn)品價格的方式予以消化，客戶對產(chǎn)業(yè)鏈價格變化的接受需要一定時間。

而當(dāng)下，產(chǎn)業(yè)鏈價格明顯上漲與光伏發(fā)電不斷降本的目標(biāo)并不相符，極有抑制短期新增裝機(jī)需求的可能性。

因而，隆基股份逐步將業(yè)績增長新動力著眼于向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸、強(qiáng)勢布局應(yīng)用端，實(shí)現(xiàn)“光伏+”的多元化。