當前全球負極材料供應端主要集中在國內，從2015年至2020年間，中國和全球的負極材料產量不斷提高，且中國負極材料產量的世界占比逐年提高，2020年中國負極材料產量全球占比在80%以上。中國是負極材料的重要產地。

從國內市場競爭格局來看，負極材料集中度較高，格局清晰。


2020年國內負極材料廠商CR5占比78%，接近寡頭壟斷局面。貝特瑞、江西紫宸、杉杉股份為中國傳統負極三強，也是全球負極材料行業的佼佼者，三家頭部企業之間競爭較為激烈，市場份額未拉開明顯差距；東莞凱金近年來受益于寧德時代動力電池裝機量的增長，出貨量節節增長，已開始躋身一線負極廠商的行列。像中科星城、翔豐華、江西正拓、尚太科技等企業處于二線梯隊，近年來也開始擴建擴產，逐步向全球一線電池廠供貨，國內負極行業競爭進一步加劇。


從各公司2020年業績表現來看，負極上市公司普遍處于量增價跌的狀態，營收表現較為平淡，負極均價都有較大的下降。隨著小動力、磷酸鐵鋰等中低端產品的出貨占比進一步提升，對各家企業的產品均價造成一定影響。

貝特瑞2020年營收44.5億元，同比增長1.4%，負極均價下跌15.7%。江西紫宸2020年實現營收53億元，同比增長10%，報告期內公司負極客戶繼續向動力類傾斜，導致產品均價下降約14%。杉杉科技2020年營收25.18億元，同比微跌1%，負極均價下跌20.5%。

二線企業方面，中科電氣營收增長4.8%，負極均價下跌22.2%；翔豐華營收下降35.6%，負極均價下跌29%，主要由于天然石墨出貨大幅增長。價格方面，根據行業數據，人造石墨價格從20年一季度均價4.1萬元下跌到四季度的3.5萬元，跌幅約15%；天然石墨從一季度的3萬元下跌到四季度的2.8萬元，跌幅約7%。國內負極企業的競爭是導致主流負極材料價格變化的一個原因。

從一些負極企業盈利能力看，負極上市公司毛利率介于25%-40%之間，各家企業毛利率呈現收斂的趨勢。20年紫宸負極毛利率提升4.1pct至31%，杉杉負極毛利率增加1.9pct至27.7%，主要系兩家企業的石墨化產能釋放帶動石墨化自給率提升；中科星城減少4.3pct至34.7%，貝特瑞減少2.3pct至36.8%。部分企業通過提升石墨化自供率獲得額外的降本空間，其他企業毛利率下降，總體市場毛利率呈現收斂趨勢。