北交所又將迎來光伏產(chǎn)業(yè)“小巨人”！

2月15日，艾能聚將進(jìn)行發(fā)行申購，其發(fā)行價格為5.98元/股，發(fā)行市盈率為16倍，發(fā)行代碼為“889883”。

資料顯示，艾能聚成立于2010年，近年來大力發(fā)展新的核心業(yè)務(wù)自持分布式光伏電站開發(fā)業(yè)務(wù)，2021年分布式光伏電站開發(fā)及服務(wù)年增長率達(dá)57.15%，業(yè)務(wù)毛利率維持高位約70%。截止2022年上半年，其共持有190個分布式光伏電站，累計裝機(jī)容量達(dá)到118.38MW。另外，艾能聚生產(chǎn)多為BSFP型多晶黑硅電池，主要用于加工光伏組件。

從行業(yè)來看，近年來，基于光資源的廣泛分布和光伏發(fā)電應(yīng)用靈活性的特點(diǎn)，我國光伏發(fā)電在應(yīng)用場景上與不同行業(yè)相結(jié)合的跨界融合趨勢愈發(fā)凸顯。預(yù)計“十四五”期間，我國光伏年均新增光伏裝機(jī)或?qū)⒊?5GW，全球光伏年均新增裝機(jī)將超220GW。隨著新型電力系統(tǒng)的建設(shè)與市場完善，用戶側(cè)逐步承擔(dān)費(fèi)用，終端電價提高，光伏電站的結(jié)算電價與項目收益率有望進(jìn)一步提升。

此外，2021年下半年以來，全國絕大部分省份陸續(xù)出臺分時電價政策、上調(diào)大工業(yè)電價，引起度電收入反彈，發(fā)電毛利率可能隨之大幅增加。我國太陽能電池片產(chǎn)量目前位列全球第一。從市場需求的角度來看，首先印度等國家光伏電站建設(shè)市場空間較大，且較為關(guān)注電站建設(shè)成本；此外存量多晶電站對多晶電池片的年均需求量提供基本需求約1.14GW-1.52GW。

據(jù)了解，艾能聚此次募資用于光伏電站建設(shè)，建設(shè)期2年，計劃運(yùn)行25年。項目建成后，新增光伏裝機(jī)容量50MW，占2021年公司裝機(jī)容量43.75%。艾能聚嘉興地區(qū)在手訂單及已簽署合作意向分布式光伏電站項目共47個，設(shè)計容量達(dá)56.89MW，占募投項目容量113.78%。

開源證券分析指出，艾能聚的凈利率基本高于同行業(yè)可比公司均值，2022年前三季度達(dá)到17.21%。考慮到該公司發(fā)行市盈率低于行業(yè)市盈率中值，建議關(guān)注與申購。