近日，老牌光伏企業(yè)無錫尚德太陽能電力有限公司再次發(fā)生人事變動，根據(jù)最新的工商信息顯示，武飛任無錫尚德董事長，原董事長何淑范職位調(diào)整為總經(jīng)理、董事。

2001年，施正榮創(chuàng)立無錫尚德，打開了中國民營企業(yè)光伏發(fā)展的大門。

2013年，無錫尚德破產(chǎn)重組。雖然尚德跌落“神壇”，但無錫市政府一直試圖維持其正常的企業(yè)運(yùn)營。從2022年起，無錫尚德的高管團(tuán)隊(duì)至少經(jīng)歷了5輪更迭。自今年10月以來，尚德電力已三次更換董事長。

尚德破產(chǎn)十年之后，施正榮攜亞洲硅業(yè)再次沖擊上市。

最終折戟。

10月10日，紅獅控股集團(tuán)有限公司發(fā)布關(guān)于重大投資進(jìn)展公告。公告稱，紅獅集團(tuán)以股份受讓方式并購亞洲硅業(yè)（青海）股份有限公司。

“光伏教父”的失意令人唏噓，但今天故事的主人公不是施正榮，讓我們調(diào)轉(zhuǎn)目光，來看看他的同鄉(xiāng)，江蘇揚(yáng)中的另一位追光人。

同鄉(xiāng)人：服裝、化肥、光伏

關(guān)于王祿寶，坊間流傳著不少關(guān)于其出身寒門、白手起家、艱苦創(chuàng)業(yè)的故事。據(jù)說，干服裝起家，搞化肥發(fā)家的王祿寶，在2003年因?yàn)榻Y(jié)實(shí)同鄉(xiāng)施正榮，才開始投資做光伏。

王祿寶比施正榮大幾歲，1958年他出生于揚(yáng)中市油坊鎮(zhèn)一個(gè)貧苦的農(nóng)民家庭，家中兄妹七人，王祿寶排行第五。

“揚(yáng)中有三寶，蘆葦、竹子和柳條，窮人多來富人少，窮人靠它求溫飽。”在求得溫飽之余，為了補(bǔ)貼生活，9歲的王祿寶一邊上學(xué)一邊開始跟著師傅學(xué)做竹籃，家境的貧寒、生活的沉重，培養(yǎng)了王祿寶如柳條般的韌性，同時(shí)也培養(yǎng)了他獨(dú)特的商業(yè)天賦。

1982年，施正榮還在大學(xué)深造，王祿寶已經(jīng)在天南海北的跑業(yè)務(wù)，并且憑借自己創(chuàng)辦的服裝廠成為揚(yáng)中首個(gè)萬元戶。

改革開放初期，化肥的需求量日漸增加，王祿寶看到了其中商機(jī)，利用辦服裝廠積累的資本，貸款5萬元創(chuàng)辦了揚(yáng)中長旺復(fù)合肥廠。

1994年，為了打開化肥銷路，王祿寶“借船出海”，與中國肥料界鼻祖和巨頭“南京南化集團(tuán)公司”合作，貼牌加工“紅三角”品牌，并將原有產(chǎn)品商標(biāo)更換并正式注冊了“環(huán)太”品牌。

2000年，施正榮回國創(chuàng)業(yè)。環(huán)太集團(tuán)開始與全球最大化肥公司美國嘉吉公司洽談合作。

王祿寶（中間淺色領(lǐng)帶）與美國MEMC總裁兼首席執(zhí)行官一行合影留戀一晃三年，無錫尚德逐漸開始盈利。環(huán)太集團(tuán)與美國嘉吉的合作終于達(dá)成，合資成立了江蘇美盛農(nóng)資有限公司，為后來的硅片產(chǎn)業(yè)拓展出新的格局。

這一年，他們終于見面了。

通過揚(yáng)中市僑辦惲伯龍主任的介紹，王祿寶認(rèn)識了施正榮。

坊間傳聞，當(dāng)年施正榮告訴王祿寶，光伏電池、硅片需求量很大，建議他投產(chǎn)單晶硅拉棒和切片。20年過去了，具體聊天內(nèi)容雖然不得而知，但海歸老鄉(xiāng)所描繪的光伏產(chǎn)業(yè)前景一定引起了王祿寶極大的興趣，才讓他下定決心投資進(jìn)入光伏行業(yè)。

同年，環(huán)太集團(tuán)斥資1600多萬訂購了瑞士梅耶博格硅切片機(jī)、開方機(jī)各2臺及配套設(shè)備，同時(shí)爭取到500畝土地，3個(gè)月建好廠房，5個(gè)月投入生產(chǎn)。

從2004年到2007年，隨著世界光伏熱潮的興起，環(huán)太一躍成為國內(nèi)最大的幾家硅片生產(chǎn)企業(yè)之一，并成為尚德重要的硅片供應(yīng)商。

2007年8月16日，為進(jìn)一步擴(kuò)大國內(nèi)硅片產(chǎn)能，王祿寶與施正榮在開發(fā)區(qū)合資成立了鎮(zhèn)江輝煌硅能源有限公司，專業(yè)制造硅片，其1.5GW的硅片年產(chǎn)規(guī)模，位居國內(nèi)首位。王祿寶也被稱為“中國硅片切割第一人”。

王老板三戰(zhàn)IPO，未完續(xù)待

聊完往事，咱們再來看看最近。

王祿寶于2017年1月成立美科有限，定位于開展單晶硅片業(yè)務(wù)，次年成立包頭美科，定位于開展單晶硅棒及多晶硅錠業(yè)務(wù)。

2020年下半年，為順應(yīng)光伏行業(yè)多晶向單晶技術(shù)路線轉(zhuǎn)變的發(fā)展趨勢，王祿寶全面停止并退出多晶市場，公司完成了由多晶鑄錠和多晶切片業(yè)務(wù)向單晶拉棒和單晶切片業(yè)務(wù)的全面轉(zhuǎn)型。2021年，美科有限整體變更為股份有限公司，以美科股份為主體，王祿寶開始聚焦單晶并籌備IPO。

2022年12月12日，據(jù)創(chuàng)業(yè)板上市委2022年第85次審議會議結(jié)果公告，江蘇美科太陽能科技股份有限公司首發(fā)事項(xiàng)獲通過。

然而，至今都沒有新進(jìn)展。

眾所周知，由于政策收緊，2023下半年光伏賽道IPO逐漸進(jìn)入“冷靜期”。隨著不少企業(yè)中途退出或停滯，整個(gè)行業(yè)的IPO氛圍大不如前。今年共計(jì)45家光伏產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司啟動IPO，涉及上市輔導(dǎo)、提交材料、問詢、中止、過會、提交注冊以及終止等階段。

其中，明確終止IPO的光伏企業(yè)已有7家，12家企業(yè)過會（含通過聆訊）、提交注冊以及注冊生效，7家企業(yè)處于已問詢狀態(tài)，1家企業(yè)處于中止?fàn)顟B(tài)，另有17家企業(yè)進(jìn)入上市輔導(dǎo)階段。

業(yè)內(nèi)戲稱IPO是一面“照妖鏡”，在政策收緊下，擬上市光伏企業(yè)的競爭力和短板都將無所遁形。

美科股份此次IPO計(jì)劃發(fā)行不超過1.46億股、募資50億元，投向包頭美科硅能源有限公司三期20GW單晶拉棒項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金。

在報(bào)告期內(nèi)，美科股份業(yè)績實(shí)現(xiàn)了“三級跳”——2019年至2022年上半年，營業(yè)收入分別為5.51億元、8.67億元、36.12億元和48.19億元，同期歸母凈利潤分別為-1.35億元、-0.35億元、2.01億元和4.42億元。

2022年，美科股份的前五大客戶都是能叫得上名的光伏廠商。

隨著業(yè)績大增，美科股份也引來各路資本注資入股。據(jù)了解，IPO申報(bào)前一年，美科股份通過控股股東環(huán)太開發(fā)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓與增加注冊資本引進(jìn)新股東共計(jì)40名，其中自然人股東4名，機(jī)構(gòu)股東36家。2021年7月，正泰新能科技有限公司（下稱“正泰科技”）、鋆能投資等15名新增股東以7.47元/注冊資本受讓環(huán)太開發(fā)持有美科股份16.08%股權(quán)(合計(jì)3.82億元），同時(shí)前述股東也以7.86元/注冊資本對公司進(jìn)行增資。

并且，正泰新能與美科股份長期保持密切合作關(guān)系。據(jù)美科股份招股書顯示，正泰新能持有美科股份3.5%股份，是美科股份前5名股東之一。美科股份也常與正泰新能、正泰安能及麗豪半導(dǎo)體一起被外界稱為南存輝手下四大王牌。

不過，在業(yè)績增長背后，美科股份客戶及供應(yīng)商集中度都偏高。

數(shù)據(jù)顯示，美科股份各期前五大客戶的銷售收入占營業(yè)收入比重分別為99.71%、91.69%、70.47%、65.91%，扣除關(guān)聯(lián)方以外的前五名客戶的銷售收入占比分別為42.56%、69.55%、70.47%、66.71%，客戶集中度較高。

另一方面，報(bào)告期內(nèi)，美科股份來自合并口徑前五大供應(yīng)商的采購金額，占經(jīng)營性采購總額的比重分別為70.58%、65.74%、66.07%、76.26%，公司供應(yīng)商集中度也較高。

若公司重要客戶或重要供應(yīng)商的經(jīng)營發(fā)生不利變化，美科股份或?qū)⒚媾R上下游“雙壓力”，可能對該公司的經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。

值得一提的是，這并不是王祿寶第一次沖擊IPO。

根據(jù)問詢函回復(fù)，第一次是在2007年，計(jì)劃在境外上市，后因2008年金融危機(jī)，光伏受到?jīng)_擊需求下降，計(jì)劃擱置；第二次則是在2017年，計(jì)劃在港股上市，不料2018年出臺的“531新政”，再一次沖擊光伏行業(yè)，計(jì)劃再次擱置。

美科股份二代接班，隱患重重

創(chuàng)業(yè)至今，王祿寶已近古稀，和其他的光伏老將一樣，他也面臨著權(quán)力交接的問題。

根據(jù)招股書，美科股份的實(shí)控人為王祿寶、吳美蓉夫婦和王藝澄、卞曉晨夫婦。其中，王藝澄為王祿寶、吳美蓉夫婦之子。王祿寶仍擔(dān)任美科股份董事長，但已將經(jīng)營管理交給下一代。在美科股份共有四位高管中，其子王藝澄擔(dān)任董事兼總經(jīng)理，兒媳卞曉晨任副總經(jīng)理。

美科股份股權(quán)結(jié)構(gòu)圖，來源：市值風(fēng)云

據(jù)悉，兒子兒媳都曾就職于無錫尚德太陽能電力有限公司，并于2008年共同出國進(jìn)修。完成進(jìn)修后，王藝澄還曾在美國GTAT就職，后者曾全球最大的多晶硅鑄錠爐生產(chǎn)商之一。2010年，GTAT的多晶硅爐在中國的市場占有率高達(dá)70%。

如此看來，王祿寶似乎在多年前就規(guī)劃家族產(chǎn)業(yè)繼承，有意識的鍛煉接班人，并逐漸交棒家族生意。

像王祿寶這樣的光伏老一輩企業(yè)家，建立的基業(yè)具有改革開放和能源轉(zhuǎn)型的雙重時(shí)代背景，趕上了好時(shí)代，也抓住了機(jī)遇。

王老板常被調(diào)侃“運(yùn)氣好”，美科股份選擇轉(zhuǎn)型單晶硅，擴(kuò)建產(chǎn)能初具規(guī)模，而又趕上行業(yè)大熱，得到資本支持，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)幾何級增長，每一個(gè)節(jié)點(diǎn)似乎都“有如神助”。

這樣的說法未免將王祿寶的付出與堅(jiān)持全部抹去。光伏行業(yè)不缺已經(jīng)做好準(zhǔn)備的人，他們大都有幾年甚至幾十年的經(jīng)驗(yàn)積累，對行業(yè)的生態(tài)和用戶的需求也有很深的理解。即使有人慧眼如炬，看準(zhǔn)風(fēng)口一飛沖天，如果沒有足夠的能力，也會很快掉下來，摔得更慘。

而對于“光伏二代”而言，成為接班人并不意味著走向成功，未來漫長的考驗(yàn)才剛剛開始。

作為美科股份核心資產(chǎn)來源的環(huán)太開發(fā)，近年卻被被曝出違法占地、走私等違規(guī)違法行為。

2022年3月，環(huán)太開發(fā)便曾被中央環(huán)保督察組通報(bào)。據(jù)通報(bào)內(nèi)容，環(huán)太開發(fā)違法占用灘地430畝建設(shè)廠房及相應(yīng)的生產(chǎn)設(shè)施等，2019年11月該公司僅拆除3座棧橋及少量建筑，2020年3月?lián)P中市予以驗(yàn)收通過。現(xiàn)場督察發(fā)現(xiàn)，其余違法建設(shè)的建（構(gòu)）筑物仍未整改，環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)隱患突出。

而早在2018年，環(huán)太開發(fā)就被曝光為滿足生產(chǎn)非保稅多晶硅片對粒料的需要，集團(tuán)公司徐某、康某在明知國家對進(jìn)口原產(chǎn)于美國和韓國的太陽能級多晶硅征收反傾銷稅的情況下，采用國產(chǎn)料件串換保稅料件的做法，將串換出的保稅粒料用于非保稅多晶硅片的生產(chǎn)，但未向海關(guān)如實(shí)申報(bào)并補(bǔ)繳稅款，致使部分保稅粒料脫離海關(guān)監(jiān)管，偵查機(jī)關(guān)認(rèn)為上述單位共計(jì)偷逃應(yīng)繳稅款人民幣2800余萬元。

最終鎮(zhèn)江市人民檢察院經(jīng)審查認(rèn)定，上述單位共計(jì)偷逃應(yīng)繳稅款人民幣797萬余元，并以走私普通貨物罪向鎮(zhèn)江市中級人民法院提起公訴。鎮(zhèn)江市中級人民法院全部采納了檢察機(jī)關(guān)的定罪意見及量刑建議，被告單位及被告人當(dāng)庭均表示認(rèn)服判不上訴。

而在招股書中，美科股份對這一段過往則輕描淡寫，僅稱“2013 年至 2014 年期間，控股股東環(huán)太開發(fā)主要從事多晶硅片的生產(chǎn)業(yè)務(wù)， 在進(jìn)行加工貿(mào)易手冊業(yè)務(wù)中，由于對政策法規(guī)理解不到位，存在調(diào)換使用進(jìn)口保稅多晶硅粒料的行為，于2019年12月受到南京海關(guān)的行政處罰，處罰金額為人民幣20萬元整。