最近的光伏，一半是希望，一半是迷惘！

希望是，硅片價格的回升讓正處于寒冬中的光伏感受到了一絲暖意，在近日隆基與TCL中環同時宣布，對硅片進行提價，這對長久以來硅片價格持續探底的趨勢無疑是注入了一支“強心劑”，也為行業提振信心。

隆基相關人士也表示：“硅片行業回調價格，旨在通過價格調整推動行業走出低價競爭泥潭，引導避免低價競標現象，回歸健康競爭環境。”

隨即，在當周四，硅業分會公布，硅片價格漲幅2.78%！

迷惘是，上至千億龍頭，下至光伏新貴，都已紛紛交出2024上半年業績成績單，從目前披露的信息來看，盈轉虧的企業逐漸增多，而一季度虧損的企業，虧損額持續擴大，眾多光伏企業陷入虧損泥潭，而這種情況似乎沒有好轉的跡象，讓整個行業為之困惑！

盈虧之下 危機重重

目前，光伏企業經營表現處于低谷時刻，業績滑坡和虧損的加劇，使得光伏行業的困境日益凸顯，問題如影隨形，項目終止，管理層動蕩，甚至面臨退市與破產重整的生死考驗，越來越多的企業出現“爆雷”的情況。

近日，一家光伏企業子公司因無力償還債務，申請破產清算，*ST嘉寓原名稱嘉寓股份，算是眾多跨界光伏企業的一個“傳奇”。

主營業務為玻璃幕墻嘉寓股份，在2017年跨界光伏，經過多年的摸爬滾打，本想借著光伏產業紅利期實現業績大增，但卻不曾想到，碰到行業周期調整，在慘烈的行業大洗牌之下，嘉寓股份多次險中求生。

嘉寓股份在今年4月曾爆出，由于資產不足清償債務，所以不得不賣掉子公司以供還債。而在此事剛過去4個月，嘉寓股份因欠款近4個億，子公司遭破產清算。

此外，今年光伏企業IPO終止的消息絡繹不絕，包括有大族封測、陸海新能、儒興科技、美晶新材、公元新能、潤陽股份、長利新材等企業，當然，不可否認，終止IPO跟政策有著密切的關聯，但也反映出部分光伏企業因業績未達預期而主動撤回申請的事實。

企業上市更多的是為了融資緩解債務壓力，而IPO的終止，意味著光伏企業不能寄希望于靠資本輸血，而是要加強自身造血能力。

這邊是想上市，卻因各種原因被迫終止的光伏企業，那邊是因經營不善被停牌或鎖定退市的光伏企業。

今年被ST的光伏企業有不少，如：ST陽光（江蘇陽光）、ST天龍（天龍光電）、ST聆達（聆達股份）、ST航高（首航高科）、ST嘉寓（嘉寓股份）、ST紅相（紅相股份），有的已經退市，有的面臨著較強的退市風險，退市意味著市場融資通道受阻，無疑是對債臺高筑的企業雪上加霜。

光伏全線虧損，他們卻賺翻了

事實上，當“雙碳”目標所帶來的新機遇擴大了光伏需求之時，新技術的迭代亦創造了巨大的市場機遇。而無論各大光伏企業如何布局硅料、硅片、電池片甚至組件等環節，在“淘金先富賣鏟人”的邏輯下，光伏設備廠商的腰包自然會鼓鼓的。

在今年，光伏行業面臨供需錯配周期調整階段，飽受“價格戰”的持續影響，光伏企業們上半年業績慘淡，但設備廠商依舊逆勢上漲，如同，捷佳偉創、奧特維、邁為股份、京山輕機、大族激光、帝爾激光等上半年業績表現亮眼。

8月21日，捷佳偉創披露了2024年半年報，實現營業收入66.22億，同比增長62.19%；凈利潤12.26億元，同比增長63.15%；是目前為數不多盈利超過10億的光伏企業。從單個季度看，今年第一、二季度，營業收入分別為25.79億元、40.44億元，同比增長33.53%、87.90%；凈利潤分別為5.78億元、6.48億元，同比增長71.93%、56.04%。季度營收、凈利潤同比均為高速增長，環比也有明顯增長。

逆勢增長的光伏設備廠商還有奧特維，在2024年上半年實現營收44.18億元，同比增長75.48%；凈利潤7.69億元，同比增長47.19%。

同樣有著良好業績表現得還有大族激光披露2024年半年報，實現營收63.55億元，同比增長4.41%；凈利潤12.25億元，同比增長184.81%。帝爾激光也公告，2024年上半年實現營收9.06億元，同比增長34.4%；凈利潤2.36億元，同比增長35.51%。另外，微導納米二季度凈利潤環比一季度漲幅達999.05%。

對于光伏設備廠商業績高增，有業內人士分析“主要是主產業鏈環節總體上在去年擴張產能，并且從去年到今年是N型替代的關鍵一年，設備廠商作為主產業鏈企業們背后的“賣鏟人”，訂單自然少不了。”

捷佳偉創作為N型TOPCon電池的主要設備供應商，在年報中也提到，2024年上半年，公司在各條光伏技術路線的布局持續獲得進展，在 TOPCon 技術路線上，行業的產線升級改造、新建產能需求以及海外的擴產仍以 TOPCon 技術為主，公司繼續保持領先的市場份額。

奧特維側重于N型電池和BC技術的組件環節，隨著隆基綠能等關鍵客戶對BC技術的大力推廣，其在該領域的訂單顯著增長，在今年2月份奧特維公告稱，中標隆基組件項目，涉及劃焊一體機和BC印膠設備，總值約2.7億。隨著TOPCon技術產能的釋放和市場優勢，奧特維在半年報中透露，計劃在原TOPCon電池設備投資上，增加新技術模塊和設備的研發，以強化這一技術路線的布局。

奧特維在今年一季度簽署銷售訂單34.45億元，2023年同期為26.20億元，同比增長31.50%；截至2024年6月30日，在手訂單143.41億元。

此外，捷佳偉創在2023年11月，回復投資者提問時表示，截止到2023年9月30日，公司在手訂單金額為426.61億元。而今年4月，捷佳偉創發布公告稱，公司及下屬子公司與光伏龍頭企業在連續十二個月內簽訂日常經營合同累計金額為30.68億元。

同樣身為光伏設備廠商的京山輕機截至2024年6月30日，光伏板塊在手訂單86.67億元，微導納米截至2024年6月30日，在手訂單 80.85 億元（含 Demo 訂單），其中光伏在手訂單 66.67億元。

可以看出，光伏“賣鏟人”不僅今年上半年賺的盆滿缽滿，而且在手訂單數量也非常驚人，后續經營能力也是非常強勁。

逆勢增長的喜悅 遮蓋不住“討債”的煩惱

都說“人無遠慮必有近憂”，作為今年光伏行業屈指可數的盈利企業，在漂亮的業績背后，光伏設備廠商們也有自己的煩惱。

訂單的持續驗收驅動了收入提升，然而，光伏設備行業的特性在于產品驗收與付款周期漫長，故企業業績顯現往往滯后。比如，捷佳偉創付款整個過程需要兩年多，奧特維從拿到訂單到收款是一年多的時間，隨著光伏主產業鏈各環節競爭加劇，部分企業失血嚴重，正所謂“輔車相依，唇亡齒寒”。由于應收賬款跨度時間長，所帶來的壞賬風險就會加劇。

截至今年上半年，捷佳偉創披露，應收賬款賬面價值為42.6億元，占當期營業收入的比例為 64.33%；奧特維半年報披露應收賬款賬面價值為21.97億，與去年年末相比大幅增長了38.03%，占總資產比例到達14.7%。邁為股份作為HTJ設備制造商，上半年應收賬款余額為24.99億元，占當期營業收入的比例為 51.33%，對于主產業鏈客戶日子越來越難的情況下，這些應收賬款出現壞賬的風險就不容小覷。

在今年3月，微導納米就曾一紙訴狀將無錫尚德告上法庭，理由是雙方簽訂合同后，無錫尚德僅支付少量預付和發貨款，尚有逾期應付款未付。只是時隔兩個月后，與尚德公司的進一步協商后，微導納米撤回起訴。

此外，作為二線設備廠商的金辰股份，在被“催收”問題負累后，直接起訴6家光伏企業，包括：愛康科技、昊晟科技、無錫尚德、寶馨、嘉寓等企業，眾所周知，在被告的這些企業中，愛康退市，寶馨和嘉寓在今年上半年虧損1-2億之間，在自身負債累累的情況下，哪有還債的能力？昔日大規模擴張的浪潮退去，其背后隱藏的風險正逐漸顯露，作為光伏設備廠商，在面對二、三線客戶時，以目前大面積虧損的情況下，“催收”已經成為一個攸關企業存亡的問題。

光伏設備廠商除了追債難題外，還被專利問題所困擾，奧特維今年就知識產權糾紛打響了保衛戰。

企查查顯示，作為原告的奧特維向6家企業提起訴訟，案由均為侵害實用新型專利權糾紛，這6家企業有光遠智能、中節太陽能等企業，目前案件還在審理當中。

此外，邁為股份近日也連續對多家客戶提起訴訟，包括浙江泰恒新能源、江西億弘晶能等，案由均為買賣合同糾紛。由此可見，在“金主們”連續失血的情況下，付款能力驟降，可以窺見，光伏設備廠商收款之難度。

捷佳偉創曾在5月末的業績說明會上表示，目前公司訂單都在正常驗收，同時公司對訂單的回款施加了措施，在訂單簽訂時，對客戶進行分級，針對不同分級的客戶有不同的付款條件；在訂單執行期，公司會時刻關注客戶經營情況，作出相應調整。公司設備在出貨前可以收到60%左右的設備款，以降低回款風險。

盡管業績亮眼，但光伏設備廠商也并未能松一口氣。在行業寒冬的籠罩下，產業鏈上的每一家企業都面臨著共同的挑戰，都難以獨善其身！