硅料價格

中國國慶長假結束，觀察節后市場較為冷清，新訂單成交量極為稀少，更多仍是就節前訂單執行和履行階段，買賣雙方在節后均表現出較為平靜和冷靜的態度，對應本期價格反應也與節前的價格水平維持。

國產致密塊料價格范圍擴大至每公斤37.5-43元范圍，新單主流價格呈現上移，致密塊料均價維持在每公斤40元左右，低價水平的下探有所趨緩，雖然高價水平略有上移趨勢，但是對于個別頭部廠家的堅持，實則仍須觀察下游的接受程度，尤其是當前硅片價格持續低迷的走勢短期難以逆轉。需要強調的是當前仍然有另外部分買家持有相當數量的硅料庫存，以及正在執行的前期簽訂的訂單，該部分訂單對應前期的價格水平、略低于新簽單價格；另外部分用戶開工水平維持較低水平，因此對于新簽單需求不甚強烈。

市場情況復雜，各環節均存在不同程度的價格與現金成本水平倒掛的情況，近期市場也已經陸續出現貨款支付延期或逾期無法支付的現狀，部分企業嘗試通過物料抵扣對應貨款等特殊方式維持運行，實則已經開始全面挑戰個別企業的經營現金流情況。四季度來臨，面臨終端組件拉貨需求疲軟的挑戰，產業鏈上游環節的價格繼續嘗試回調的難度不容樂觀。

硅片價格

本周硅片主流成交價格水位依然平穩，關于廠家報價部分目前一線廠家仍堅守在每片1.15元人民幣的價格未出貨，然而在市場需求萎靡下，持續有二三線廠家提供每片1.06-1.08元人民幣的報價交付，目前針對183N每片1.15元人民幣的賣方報價仍未觀察到大批量成交。

細分價格來看，P型硅片M10和G12規格的成交價格分別為每片1.2-1.25元和1.7-1.75元人民幣，其中182P型硅片由于市場小眾，多數企業停止生產，針對該規格產品部分廠家以低價出清，每片1.1-1.13元人民幣觀察已經存在于市場中；而N型硅片部分，這周183N硅片主流成交價格落在每片1.06-1.1元人民幣，每片1.15元人民幣價格還未獲得太多接受度。至于G12及G12R規格的成交價格約為每片1.5元和1.23-1.25元人民幣，高價部分G12R已有每片1.3元人民幣的成交出現。

展望后勢，硅片市場面臨著多重壓力。由于當前市場上183N規格的成交價格未能達到賣方預期，導致部分廠家選擇暫緩出貨，也導致硅片庫存量的持續攀升，據了解當前庫存水平約落在50億片附近，在市場需求低迷下，企業持續面臨艱難的出貨狀況。

電池片價格

節后市場趨于冷淡，P型電池片價格皆與上周持平，M10與G12尺寸的價格區間分別落在每瓦0.26-0.285與每瓦0.28-0.29元人民幣，四季度開始后，多數電池廠家預計逐步關停P型產能，但后續價格走勢仍須觀望組件端對P型電池需求退坡的速度。

N型電池片部分，所有尺寸價格同樣與上周持平，M10均價為每瓦0.27元人民幣，價格范圍則為每瓦0.26-0.28元人民幣，G12R與G12尺寸則皆與上周持平，分別為每瓦0.27-0.29元與每瓦0.285-0.29元人民幣。根據電池廠家反饋，憑借產線優化與持續提效，當前電池片量產平均入庫效率已達到25%左右，Infolink也預計在下周起調整TOPCon電池片公示效率檔位至25.1%以上的水平。

隨著十月份廠家加大減產力度，電池環節排產已與組件環節倒掛，在整體供需情況好轉的預期下，電池廠家也正積極嘗試上調報價，然而，由于組件價格并未止跌，電池片上漲仍然受制于組件端，短期之內，上下游的價格博弈仍會持續。

組件價格

國慶節后，市場需求仍舊萎靡、低價影響整體價格仍出現下探，均價已開始向下貼近每瓦0.7元人民幣。集中項目價格約落在0.68-0.73元人民幣之間，分布項目價格約0.67-0.79元人民幣。182PERC雙玻組件價格區間約每瓦0.67-0.76元人民幣，甚至因產品已成為特規，新簽訂單部分與TOPCon產品價格產生倒掛跡象。HJT組件價格約在每瓦0.8-0.88元人民幣之間，大項目價格偏向低價，價格受TOPCon組件價格持續下落影響，HJT產品也難以維持價格，均價也開始貼近0.85元人民幣。BC方面，P-IBC價格與TOPCon價差目前維持約2分錢左右的差距，N-TBC的部分，目前報價價差維持3-7分人民幣。

四季度接單狀況不明朗的情勢持續加大廠家壓力。在此情況我們仍維持預測，短期內組件價格修復回升較有難度，廠家價格競爭策略越來越激進。國內招投標項目價格持續走低也驗證廠家仍在積極搶單。部分激進企業以接單為唯一目的，暫時放棄盈利訴求，不排除十月整體價格將下落至0.7元人民幣以下，甚至貼近0.65元人民幣的價位。

海外市場價格本周暫時持穩。HJT價格每瓦0.12-0.125美元。PERC價格執行約每瓦0.09-0.10美元。TOPCon價格區域分化明顯，亞太區域價格約0.1-0.11美元左右，其中日韓市場價格維持在每瓦0.10-0.11美元左右，歐洲及澳洲區域價格仍有分別0.085-0.11歐元及0.105-0.12美元的執行價位；巴西市場價格約0.085-0.11美元，中東市場價格大宗價格約在0.10-0.12美元的區間，大項目均價貼近0.1美元以內，前期訂單也有0.11-0.12美元的正在交付，新簽執行價格也有落在0.09-0.10美元之間的水平，價差分化較大；拉美0.09-0.11美元。美國市場價格受政策波動影響，項目拉動減弱，廠家新交付TOPCon組件價格執行約在0.23-0.28美元，前期簽單約在0.28-0.3美元左右，PERC組件與TOPCon組件價差約在0.015-0.03美元。后續Infolink將視市場情況添加本地制造價格。

價格說明

Infolink公示價格時間區間主要為前周周四至本周周三正在執行和新簽訂的合約價格范圍。

現貨價格主要參考超過100家廠商之資訊。主要取市場上最常成交的「眾數」資料作為公示價格（并非加權平均值）、根據市場實際情況酌情調整。

多晶硅美元價格，主要反應多晶硅「非中國產地」對應的美元價格范圍，非人民幣價格換算。

電池片美元高價，PERC/TOPConM10尺寸電池片對應皆以「東南亞產地」電池片價格為主。

組件環節部分，人民幣價格為中國內需報價，均價以當周交付出廠價格（不含內陸運輸費用）為主。主要統計當期時間內交付的分布式、集中式項目，高低價依據市場狀態反映二線廠家、或者部分前期項目價格為主；美元價格為非中國地區的海外價格，并以FOB報價不含關稅，非人民幣價格換算。