10月23日，磷酸鐵鋰企業江西升華新材料有限公司發生投資人（股權）變更，愛企查顯示，分別持股20%的寧德時代和長江晨道退出，富臨精工從持股56.2732%變更為96.2732%，成為公司第一大股東。

其實，此次股權變更不是突發事件，而是早有預兆。

日前，富臨精工曾發布一則公告，宣布公司擬以自有資金回購江西升華少數股東寧德時代及長江晨道（天津）股權投資基金合伙企業（有限合伙）各自持有的江西升華20%股權，交易總額達38,943.95萬元。此次回購完成后，富臨精工對江西升華的持股比例將從現有的56.27%大幅提升至96.27%，實現對江西升華的絕對控股。

交易完成后寧德時代和長江晨道不再持有江西升華股權。

寧德時代與江西升華簽3年長單

盡管寧德時代已不再持有江西升華的股份，但其與該公司仍有合作并采購磷酸鐵鋰材料。

8月12日，富臨精工公告稱，其控股子公司江西升華新材料有限公司（以下簡稱江西升華）近日與寧德時代簽訂《業務合作協議》，雙方同意在鋰電磷酸鐵鋰材料驗證、生產方面建立長期合作的機制，共同開拓新能源市場。合作內容主要有兩點，寧德時代同意向江西升華支付一定金額的預付款支持江西升華江西基地(7.5萬噸/年)建設，并承諾2025-2027年期間每年度至少向江西升華采購14萬噸磷酸鐵鋰材料。

在寧德時代預先支付的資金支持下，江西升華于9月19日成功啟動了首條磷酸鐵鋰正極材料生產線的點火試產，標志著項目正式步入生產運營的新階段。

而富臨精工與寧德時代的合作可以追溯到三年前。2021年3月，富臨精工通過增資方式引入了寧德時代和長江晨道作為江西升華的新的外部投資者。此次增資的款項專用于目標公司5萬噸磷酸鐵鋰擴產項目的建設及流動資金的補充。

該增資事宜分為兩期完成。在第一期交割時，富臨精工認購了目標公司新增注冊資本2.72億元，寧德時代認購了2000萬元，長江晨道認購了1.64億元。至此，江西升華的注冊資本提升至6.76億元，寧德時代和長江晨道分別持有其2.96%和24.26%的股份。

到了2022年2月，寧德時代進一步對江西升華進行增資，并在原《投資協議》的基礎上簽訂了《補充協議》，認購了目標公司新增的1.44億元注冊資本。增資完成后，寧德時代持有目標公司20%的股份，目標公司的注冊資本也增至8.2億元。

然而，這種股權結構僅持續了兩年多，直至近期，寧德時代、長江晨道計劃退出持股。

江西升華連虧11億

江西升華成立于2015年7月，注冊資本8.2億元，是專業從事鋰電池正極材料研發、生產和銷售的國家技術企業，其客戶包括寧德時代、蜂巢能源、鵬輝能源等龍頭企業。

在2021年至2023年的三年間，隨著磷酸鐵鋰的關鍵原料碳酸鋰價格的大幅波動，從高峰跌至低谷，江西升華的業績也不平穩。

2021年，江西升華的營收為5.84億元，凈利潤0.21億元。而在同年，富臨精工的總營收為26.56億元，其中鋰電池正極材料的收入為6.54億元，占比24.62%，寧德時代作為其第二大客戶，對其銷售額為4.34億元。

到了2022年，江西升華的業績實現了顯著增長。該年度，江西升華的營業收入增至48.8億元，凈利潤高達28.7億元。富臨精工的營收上升至73.47億元，歸屬于母公司的凈利潤為6.45億元，鋰電池正極材料的收入占比猛增至66.4%。其中，對寧德時代的銷售額達到了42.05億元，成為其最大的客戶。

然而，到了2023年，由于鋰電池材料市場需求減少，碳酸鋰價格從年初的約50萬元/噸暴跌至年末的約10萬元/噸。這一變化導致江西升華的業績大幅下滑，營收降至28.08億元，凈虧損高達10.53億元。今年第一季度，公司繼續虧損5073萬元。

2023年—2024年第一季度，江西升華累計虧損超11億元。