硅料價格

本月上游硅料環節整體氛圍冷清，本期市場環境維持該特點。需求方面，買方并不急于簽單，與前期需求方庫存囤積有關，另外也與當前行情低迷、拉晶稼動普遍下降導致用料需求量萎縮有關。供應方面，行業自律相關呼吁和會議仍在初期和發酵階段，對于四季度中后期供應量的下修幅度其實暫時仍不清晰，重點觀察對象轉移至龍頭企業和顆粒硅企業的變化幅度，將會對年末供應規模的變化幅度起到更加直接影響。

庫存方面，截止月末觀察供應端現貨庫存規模仍在疊加，環比增加幅度比較明顯，累庫壓力逐漸達到年內高峰，結合當前整體低于現金成本水平的現貨價格，生產企業對于漲價雖有意愿但是暫時仍較為被動，但是對于當前價格挺價意愿愈發強烈，預計短期價格下跌空間依舊有限。

年末至春節后期市場，供應量的實際變化情況作為最大潛在影響因素，包括龍頭企業在內的稼動調整幅度是重要看點。

硅片價格

時至月末，硅片環節庫存加速出清，然而在需求低迷下，廠家仍然面臨出貨挑戰，盡管上周數家企業一同調整報價，截至今日觀察，針對183N規格每片1.1元人民幣的價格未看到批量成交，甚至，價格在企業間角力下仍在松動下行。

從細分規格來看，P型M10和G12規格的成交價格分別為每片1.1-1.2元和1.7元人民幣，其中182P型硅片由于企業沒有太多生產，低價出清庫存價格每片低于1.05元人民幣價格水位也已存在于市場中。

而N型硅片部分，這周183N硅片主流成交價格微幅下探，落在每片1-1.03元人民幣，各家雖然仍維持上周報價水平，企業主流出貨價格已跌至每片1-1.05元左右人民幣。而二三線小廠每片1元人民幣以下的價格也浮現在市場上，價格處于混亂與激烈競爭之中。至于G12及G12R規格的成交價格約為每片1.45元和1.23-1.25元人民幣。

展望后市，隨著年末需求低迷時期來到，預期硅片環節企業將陸續出現減產與檢修情況，單月排產有機率進一步下降，各家也在著手規劃年底的定價與排產策略。

電池片價格

本周電池價格區間如下：P型M10與G12尺寸電池片的均價皆與上周持平，分別為每瓦0.28元與0.285元人民幣，價格區間則為每瓦0.26-0.29與每瓦0.27-0.29元人民幣。隨著多數廠家淘汰P型產能，當前整體供給減少與組件端需求下降的情況同時并存，預計P型電池片價格將持穩發展，再難發生劇烈變動。

N型電池片部份，M10均價為每瓦0.27元人民幣，價格范圍則為每瓦0.26-0.28元人民幣。G12尺寸均價則為每瓦0.285元人民幣，價格范圍落在每瓦0.28-0.29元人民幣，G12R均價則下降至每瓦0.275元人民幣，價格范圍落在每瓦0.27-0.29元人民幣。根據廠家反饋，隨著G12R電池片需求在近期趨于疲軟，迭加十一月該規格的產量進一步釋放，在供需關系惡化的情形下，預計未來G12R電池片價格將有可能繼續往下松動。

在十月份廠家減產力度提高、去庫快速的影響下，根據Infolink統計，截至本周三，國內電池環節整體庫存大約在一周以內，處于較為健康的水平。然而，由于電池環節持續受上下游壓力傳導，并且較為缺乏議價能力。未來的電池片價格走勢將取決于廠家的排產策略與其他環節的價格變因，例如近期國內提倡的穩價政策能否順利落地，以帶動電池片整體價格回升。

組件價格

本周價格持續僵持，一線廠家已調整報價上揚1-3分人民幣，TOPCon組件價格暫回0.68-0.72元人民幣的區間。觀察實際成交價格，分布式項目確實已有小批量上抬價格，TOPCon組件從原先低點0.65部分小幅反彈至0.68元人民幣，然而大批量成交仍需時間醞釀。集中項目價格近期穩定為主，然而因調價機制影響，部分項目執行價格仍低于實際成本線，當前仍有TOPCon組件0.62-0.68元人民幣之間的價格執行。廠家也積極協調調價機制的調整周期拉長、調整交付條款以免無法執行的情況發生。整體價格后續仍需要靜待協會協調價格、以及廠家之間的自律行為是否能成功發酵。

然而目前市場需求端判斷十一月至十二月需求提升動能仍相對有限，海內外市場并無明顯增量之下，廠家在手庫存仍有小幅增加的情勢，十一月至十二月晶硅組件產量初步統計看來是平穩落在50-52GW的區間。依據目前狀況觀察，組件價格大概率以平穩為主，大幅上調價格的可能性較低。

其余產品規格售價，也因應市場調整價格，本周暫時穩定不變，廠家多數在觀望后續價格走勢能否順漲。182PERC雙玻組件價格區間約每瓦0.65-0.76元人民幣，甚至因產品已成為特規，新簽訂單部分與TOPCon產品價格產生倒掛跡象。HJT組件價格約在每瓦0.75-0.88元人民幣之間，大項目價格偏向低價，非主流瓦數部分售價向下至0.7-0.73元人民幣。BC方面，也同步有上抬價格跡象存在，N-TBC的部分，目前與TOPCon價差報價約3-7分人民幣。

海外市場價格本周暫時持穩，需要注意海外價格因應VAT退稅政策可能取消的風險性影響，廠家已經提前應對，在項目合同中預留談判接口、重新調整價格及免責條款等等的處置方式，后續仍須關注近幾月政策的變化趨勢。HJT價格每瓦0.12-0.125美元。PERC價格執行約每瓦0.07-0.1美元。TOPCon價格區域分化明顯，亞太區域價格約0.087-0.11美元左右，其中日韓市場價格在每瓦0.10-0.11美元左右，印度市場若是中國輸入價格約0.08-0.1美元，澳洲區域價格約0.105-0.12美元的執行價位；歐洲市場需求較為疲弱，價格約在0.087-0.11歐元；巴西市場價格仍持續聽聞低價拋售狀況，價格混亂約0.07-0.11美元皆有聽聞；中東市場價格大宗價格約在0.10-0.12美元的區間，大項目均價貼近0.1美元以內，前期訂單也有0.11-0.12美元的正在交付，新簽執行價格也有落在0.09-0.10美元之間的水平，價差分化較大；拉美0.09-0.11美元。美國市場價格受政策波動影響，項目拉動減弱，廠家新交付TOPCon組件價格執行約在0.2-0.28美元，PERC組件與TOPCon組件價差約在0.01-0.02美元。后續Infolink將視市場情況添加本地制造價格。

價格說明

Infolink公示價格時間區間主要為前周周四至本周周三正在執行和新簽訂的合約價格范圍。

現貨價格主要參考超過100家廠商之資訊。主要取市場上最常成交的「眾數」資料作為公示價格（并非加權平均值）、根據市場實際情況酌情調整。

多晶硅美元價格，主要反應多晶硅「非中國產地」對應的美元價格范圍，非人民幣價格換算。

電池片美元高價，PERC/TOPConM10尺寸電池片對應皆以「東南亞產地」電池片價格為主。

組件環節部分，人民幣價格為中國內需報價，均價以當周交付出廠價格（不含內陸運輸費用）為主。主要統計當期時間內交付的分布式、集中式項目，高低價依據市場狀態反映二線廠家、或者部分前期項目價格為主；美元價格為非中國地區的海外價格，并以FOB報價不含關稅，非人民幣價格換算。