對于光伏行業來說，“退潮”之后，才是真正的角逐時刻。今年，光伏行業大洗牌，從跨界企業開始，并陸續在擴大范圍。

前兩年，在行業的高光時刻，為不少企業提供了盈利想象，一時間進軍光伏成為拉升股價、提高業績的最佳選擇。

今年，光伏全產業鏈價格已經跌破成本線，處于高速發展中的光伏賽道也變得擁擠，這讓不少跨界企業知難而退，暫停、注銷、出售成為企業跨界光伏的“結局”。

重組草案信息披露遭問詢

11月13日，麥迪科技（603990）披露公告稱，公司于2024年11月12日收到上交所《關于蘇州麥迪斯頓醫療科技股份有限公司重組草案信息披露的問詢函》。

據麥迪科技近期披露重組草案顯示，公司擬出售體內光伏電池片業務的主要運營主體綿陽炘皓新能源科技有限公司（以下簡稱“炘皓新能源”）100%股權和麥迪電力科技（蘇州）有限公司（以下簡稱“麥迪電力”）100%股權。

問詢函顯示，麥迪科技此前提交的重大資產購買報告書草案披露，公司2023年跨界進入光伏行業，收購股權并增資炘皓新能源、麥迪電力，合計支付對價2.68億元，并向炘皓新能源提供借款，余額8.11億元，上述金額合計10.79億元。

2023年標的公司發生大額虧損，公司凈利潤由盈轉虧。截至2024年8月末，炘皓新能源凈資產為-2.15億元，公司以對其8.11億元債權轉為股權，轉股后凈資產為5.96億元，以此為基礎評估值為5.97億元，本次交易對價合計6.35億元。備考報表顯示，假設標的已出表，公司2024年1-8月營業收入為1.65億元，凈利潤為-985.51萬元。

上交所要求麥迪科技補充披露前期跨界投資的決策方、決策時點、依據、過程、具體考慮，并結合市場情況、行業趨勢判斷、標的公司目前生產銷售、訂單情況等，說明置入資產短時間內發生虧損并退出的原因、合理性，相關出售安排是否有利于公司長遠利益及對應補償措施等。

跨界光伏行業不足兩年 慘淡離場

據悉，麥迪科技是以臨床醫療管理信息系統（CIS）系列應用軟件產品和臨床信息化整體解決方案為核心業務的高新技術企業，實控人為綿陽市國資。

資料顯示，早在2022年麥迪科技就悄然成立麥迪斯通新能源科技有限公司。當年6月1日綿陽市安州區融媒體中心發布消息稱，安州區與麥迪科技簽訂了戰略合作框架協議，計劃在未來3年重點打造百億級光伏產業園。

2023年年初，麥迪科技422.98萬元收購炘皓新能源，并以N型TOPCon高效光伏電池片生產制造為切入點，正式進入新能源光伏行業。

2023年2月，炘皓新能源與綿陽市安州區人民政府簽訂《項目投資協議書》，計劃總投資約18.62億元建設年產9GW高效單晶電池智能工廠項目，同年5月15日，TOPCon電池片項目第一條生產線貫通，該項目正式投產。

進入2024年，1月麥迪科技拿下賽拉弗77700萬片n型TOPCon單晶電池片訂單，合同額共計29.22億元。訂單金額幾乎是2023年營收的5倍。

7月麥迪科技獲得控股股東四川安州發展集團有限公司50,000萬元的借款，以滿足炘皓新能源業務開展對資金的需求。

然而，此時光伏行情卻已發生了翻天覆地的變化。產業鏈價格的持續崩塌，硅料、硅片、電池及組件價格屢創新低，行業虧損面逐步擴大……業內稱“行業寒冬”到來。

8月9日晚間，麥迪科技發布公告，公司擬出售光伏資產“炘皓新能源”100%股權。這意味著，這家光伏新軍要撤離光伏行業了。

10月30日，麥迪科技發布公告稱擬以現金交易方式向綿陽市安建投資有限公司出售其持有的炘皓新能源100%股權和向蘇州炘諾出售其持有的麥迪電力100%股權。

其中，炘皓新能源100%股權作價597,416,300元，麥迪電力100%股權作價37,496,800元。

出售股權還沒完，同期的電池項目也慘遭終止。

9GW TOPCon電池項目終止

10月30日，麥迪科技同時發布公告稱，終止由炘皓新能源為實施主體的“高效太陽能電池智能制造項目”，同時將原通過“有息借款”方式投入該項目且尚未歸還的募集資金15,177.46萬元及其產生的利息186.45萬元，合計15,363.92萬元（尾差系四舍五入產生）變更為以“股權投資”的方式對炘皓新能源增資，該議案已通過董事會、監事會審議。

根據公告，高效太陽能電池智能制造項目原計劃使用募集資金（含利息）23,212.49萬元，用于建設年產9GW高效單晶電池智能工廠。截至2024年10月28日，本項目累計投入募集資金19,196.12萬元，設備購置及安裝工作基本全部完成，形成9GW產能，工廠正式生產銷售，項目已實施的部分將隨炘皓新能源共同出售給安建投資。

對于項目終止原因，公告指出，光伏行業整體出現供需錯配，產業鏈競爭加劇，各環節產品銷售價格迅速回落，整體盈利能力出現較大下滑。同時，公司的該項目尚處于建設完畢陸續投產階段，產能尚未釋放，并未形成規模效應。基于以上因素，該項目實施主體炘皓新能源從2023年至今持續出現較大虧損，導致公司整體盈利能力承壓。

麥迪科技表示，公司剝離虧損的光伏電池片業務，聚焦醫療信息化及醫療服務業務的發展，公司回籠資金，有利于改善公司財務狀況，優化資源配置，提升公司未來盈利能力，增強上市公司的可持續經營能力，維護上市公司及全體股東的利益。

跨界一年半虧完8年利潤

作為光伏新軍，麥迪科技加入光伏行業正值寒冬時期，投產即虧，不投也虧。

在跨界光伏業務后，2023年及2024上半年，麥迪科技實現營業收入規模大增，分別為6.18億元、2.56億元，分別同比增長102.33%、67.10%，其中光伏業務對此有很大貢獻。

從營收構成來看，光伏業務已成為麥迪科技主要營收入來源。2023年，麥迪科技光伏業務的營收占比達到48.54%。2024年上半年，麥迪科技來自TOPCon高效單晶電池片的營業收入約為1.14億元，占比44.55%。

但支撐營收規模增長的同時，光伏業務給麥迪科技帶來的卻是凈利潤的拖累。

根據麥迪科技2023年年報顯示，其全年凈利潤虧損2.69億元，由盈轉虧，同比下降902.79%，光伏業務毛利率為-34.54%。其光伏業務主體公司炘皓新能源2023年實現營收2.98億元，凈利潤虧損2.82億元。

科技2015-2023年凈利潤情況

然而，虧損還在持續。截至今年前三季度，麥迪科技實現營收3.6億元，凈利潤虧損1.67億元。

對比麥迪科技過往業績，在光伏業務的拖累下，2023年至今，麥迪科技虧掉了2016年上市以來的多年累計凈利潤。

來源：麥迪科技三季報

自2023年跨界以來，麥迪科技凈利潤累計虧損達4.36億元，已經超過其2015-2022年8年的凈利潤總和。或許正因如此，讓麥迪科技下決心剝離光伏電池片業務，及時止損。

未來，麥迪科技會專攻主業，還是尋求其他產業實現跨界？我們拭目以待！