每經記者 許金民

　　曾砸下數十億元豪賭光伏業的橫店東磁(002056，收盤價17.75元)終于付出了代價，公司不但在今年三季報中披露“預計2011年凈利潤同比下降20%~50%”，此外，因業績條件不能滿足，公司于今年年初向25位激勵對象授予的1500萬限制性股票已確定無法解除鎖定，公司今日決定斥資1.34億元回購這部分股票并予以注銷。對此，有市場人士表示，高管的損失得以挽回，投資者的損失又該由誰來埋單？

　　回購注銷授予的限制性股票

　　橫店東磁今日公告，今年以來，公司所投資的光伏產業由于受產能過剩、歐債危機、美國經濟低迷等外圍因素影響，致使市場需求大幅萎縮，進而嚴重影響了公司今年及以后未來一、兩年的經營業績。公司預測“股權激勵計劃”解鎖條件中關于經營業績的指標無法實現，繼續實施“股權激勵計劃”已失去意義。經研究決定以自有資金1.338億元回購已授予的限制性股票1500萬股并予以注銷，該決議尚需提交股東大會批準。

　　對于終止股權激勵計劃的意義，橫店東磁認為有助于增加每股收益，因為計劃實施后，2011年、2012年、2013年必須分別攤銷8724萬元、4237萬元、1994萬元成本；另外，終止股權激勵計劃有助于減輕激勵對象巨大的籌資壓力和財務壓力，使其將更多的精力和熱情投入到工作中。

　　資料顯示，橫店東磁是于2010年6月推出股權激勵草案的，經過一次修訂后，方案于2011年1月付諸實施。受益于此方案的高管共有25位，其中包括董事長兼總經理何時金以及董事會秘書吳雪萍，兩人獲授限制性股票數量分別為405萬股、45萬股。

　　該計劃解鎖條件有三項：一是2011、2012、2013年加權平均凈資產收益率分別不低于7%、7.5%、8%；二是以2009年凈利潤為基準，2011年凈利潤較基準年增長不低于25%，2011、2012年兩年凈利潤平均數較基準年增長不低于30%，2011、2012、2013年三年凈利潤平均數較基準年增長不低于40%；三是2011、2012、2013年歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于前三年的平均數。

　　高管僅損失利息

　　橫店東磁已明確表示是因為投資光伏產業令公司業績受到影響。《每日經濟新聞》記者查閱公告發現，該公司在此行業上的投資，真可謂大手筆。

　　橫店東磁是于2009年開始介入光伏領域的，當年10月，公司變更激光打印機顯影輥技術改造項目，用2.617億元投資建設100MW晶體硅太陽能電池片生產線。2010年3月，公司加碼投資3.16億元建設100MW太陽能單晶硅片項目，以保障100MW晶體硅太陽能電池片生產線項目的原材料所需。

　　2010年6月，橫店東磁投資8.73億元建設300MW晶體硅太陽能電池片(包括200MW多晶硅太陽能電池片、100MW單晶硅太陽能電池片)及50MW組件項目，11月再花3.53億元建設100MW太陽能多晶硅片及13萬只坩鍋投資項目，花10.97億元建設500MW大規格晶體硅太陽能電池片及250MW組件項目。

　　即便2011年光伏行業已然步入寒冬，2011年8月，橫店東磁仍然投資約21.52億元在烏海市經開區建設年產6000噸多晶硅及光伏產業項目。至此，公司在光伏行業里的投資已達到50.54億元，是其最近一期總資產的1.16倍，凈資產的1.62倍。如此豪賭，如今單晶硅、多晶硅電池片以及組件價格一落千丈的當下，橫店東磁受影響之嚴重，可想而知。

　　今日，公司決定斥資1.34億元回購高管限制性股票，回購價格與授予價格一致，皆為8.92元/股，高管的本金得以保住，僅損失部分利息。但有市場人士表示，橫店東磁股權激勵實施時，公司的股價在30元/股附近，如今僅17元/股，被雄心勃勃的光伏戰略以及較高的行權條件吸引買入公司股票的投資者，他們的損失又該由誰來埋單？