生存的壓力讓越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)開(kāi)始投資下游的光伏電站來(lái)尋找新出路。

進(jìn)入9月以來(lái)，作為國(guó)內(nèi)A股最大的光伏企業(yè)海潤(rùn)光伏（600401.SH）就屢屢出招，該公司先宣布將斥資4.9億元來(lái)建設(shè)兩個(gè)總計(jì)40兆瓦的光伏電站，隨后又表示將和國(guó)電電力合資成立項(xiàng)目公司，投資建設(shè)共計(jì)69兆瓦光伏電站，投資金額達(dá)10億元。

9月19日，海潤(rùn)光伏CEO楊懷進(jìn)在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，如今的行情下，賣(mài)組件遠(yuǎn)不如建電站賺錢(qián)，今后該公司重心將全面轉(zhuǎn)向電站開(kāi)發(fā)，“電站建得越多越好”。而楊懷進(jìn)所想也代表了國(guó)內(nèi)大多光伏企業(yè)的想法，阿特斯、英利、尚德等公司近期來(lái)紛紛加入到電站的開(kāi)發(fā)中，從國(guó)內(nèi)到海外，皆可見(jiàn)光伏企業(yè)在電站領(lǐng)域的身影。

建電站逆境突圍

投資電站時(shí)，一般采購(gòu)逆變器等產(chǎn)品可以先預(yù)付部分貨款，可待完工或出售后再還款，海潤(rùn)光伏無(wú)須付太多現(xiàn)金。

楊懷進(jìn)素有“光伏教父”之稱(chēng)，曾先后參與創(chuàng)辦了無(wú)錫尚德、南京中電光伏、晶澳太陽(yáng)能以及海潤(rùn)光伏4家上市光伏企業(yè)，不過(guò)即便是教父也難以用一己之力對(duì)抗整個(gè)光伏行業(yè)的寒冬期，到目前為止，在海內(nèi)外的所有光伏上市公司均已陷入虧損境地。

海潤(rùn)光伏也不例外，8月中旬，海潤(rùn)光伏公布了2012年上半年?duì)I收?qǐng)?bào)告，銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)等主要財(cái)務(wù)指標(biāo)與去年同期相比均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，財(cái)報(bào)顯示，公司2012年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入25.41億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)則虧損1.34億元，而上年同期凈利為2.30億元。

雖與無(wú)錫尚德、賽維LDK等企業(yè)動(dòng)輒幾十億元的虧損相比，海潤(rùn)光伏虧損尚小，但楊懷進(jìn)卻已在去年下半年帶領(lǐng)公司開(kāi)始全面轉(zhuǎn)型，重心已移到光伏行業(yè)下游的電站開(kāi)發(fā)。他向記者表示，與在美國(guó)上市的光伏企業(yè)相比，在國(guó)內(nèi)A股上市的海潤(rùn)光伏融資相對(duì)容易，這些融來(lái)的錢(qián)均會(huì)用于光伏電站的開(kāi)發(fā)。

為投資電站，海潤(rùn)光伏今年來(lái)資本運(yùn)作頻頻。今年5月，該公司擬定向增發(fā)不超過(guò)5.03億股，發(fā)行底價(jià)7.56元/股，融資約38億元，分別用于投入羅馬尼亞光伏電站項(xiàng)目、晶硅電池技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目等，其中光伏電站擬耗資19.8億元；今年7月，海潤(rùn)光伏擬向國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行申請(qǐng)不超過(guò)4800萬(wàn)歐元中長(zhǎng)期借款，以滿(mǎn)足在海外光伏電站項(xiàng)目建設(shè)的資金需求。

9月，海潤(rùn)光伏又投資2.46億元在甘肅金昌建造一個(gè)20兆瓦光伏電站，隨即在新疆柯坪縣也準(zhǔn)備投資建設(shè)一個(gè)20兆瓦的光伏電站，投資為2.47億元。據(jù)楊懷進(jìn)向記者表示，這個(gè)項(xiàng)目的資金并不是上述融資而來(lái)，而是皆來(lái)自公司自有資金。

江蘇一家光伏組件企業(yè)高管向記者表示，在如今行業(yè)低谷之際，諸如尚德、賽維這樣的巨頭都開(kāi)始裁員減產(chǎn)，現(xiàn)金流嚴(yán)重緊張，而拿出近5億元投資電站已屬于大手筆，而且從目前來(lái)看，這兩個(gè)電站為海潤(rùn)光伏獨(dú)資所建，更是面臨建好后的銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)。“這兩個(gè)電站在建設(shè)之前肯定已經(jīng)有企業(yè)愿意出資購(gòu)買(mǎi)了，不然以楊懷進(jìn)的謹(jǐn)慎性格不會(huì)這么冒進(jìn)。”

據(jù)記者多方了解，這兩座光伏電站的背后買(mǎi)家可能為招商新能源集團(tuán)，該公司為招商局集團(tuán)旗下專(zhuān)業(yè)的新能源公司，近年來(lái)在光伏產(chǎn)業(yè)上屢有動(dòng)作。

而一位知情人士透露，招商新能源集團(tuán)董事局主席李原與楊懷進(jìn)關(guān)系頗好，8月底，李原與中國(guó)科技發(fā)展集團(tuán)總裁廖凌祥等一起去海潤(rùn)光伏江陰市總部密會(huì)了楊懷進(jìn)，三方還簽訂了200兆瓦的電站合作開(kāi)發(fā)協(xié)議，其中，招商新能源作為電站的投資運(yùn)營(yíng)者，中國(guó)科技作為技術(shù)服務(wù)提供商將在未來(lái)3年內(nèi)與海潤(rùn)光伏共同開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)外光伏電站項(xiàng)目。

海潤(rùn)光伏的腳步仍未停止。9月17日，該公司又宣布將與國(guó)電下屬四家子公司成立合資的項(xiàng)目公司，將投資10億元建設(shè)69兆瓦的光伏電站，海潤(rùn)光伏持股35%，出資額度為20%，為此該公司需出資6963.04萬(wàn)元。

對(duì)此，上述江蘇光伏組件企業(yè)高管則表示，投資電站時(shí)，一般采購(gòu)逆變器等產(chǎn)品可以先預(yù)付部分貨款，可待完工或出售后再還款，因此，海潤(rùn)光伏無(wú)須付太多現(xiàn)金，而它也能用組件產(chǎn)品來(lái)折算成現(xiàn)金。

該高管認(rèn)為，楊懷進(jìn)轉(zhuǎn)向下游投資光伏電站主要有兩個(gè)原因，一方面是能消化自己的組件產(chǎn)品，來(lái)刺激銷(xiāo)售；另一方面則是因建電站有合理利潤(rùn)可圖，這也能為今年的財(cái)務(wù)報(bào)表減少虧損數(shù)額。

向下生長(zhǎng)

做光伏電站，雖然需要不菲的投資，但只要內(nèi)部收益率達(dá)到8%以上就能盈利。

在楊懷進(jìn)看來(lái)，國(guó)內(nèi)的電池組件企業(yè)把業(yè)務(wù)延伸向下游的電站業(yè)務(wù)已成行業(yè)趨勢(shì)。據(jù)記者了解，到目前為止，海潤(rùn)通過(guò)股權(quán)收購(gòu)、全資投資或者合作等方式投資光伏電站共計(jì)416.26兆瓦，已有兩家電站并網(wǎng)運(yùn)營(yíng)，初步已實(shí)現(xiàn)收益540萬(wàn)元。

“做光伏電站是目前行業(yè)唯一的出路。”楊懷進(jìn)向記者表示，他認(rèn)為，今年以來(lái)，幾乎所有賣(mài)組件的企業(yè)都在虧本賺吆喝，即便這樣有的企業(yè)還是銷(xiāo)路困難，而做光伏電站，雖然需要不菲的投資，但只要內(nèi)部收益率達(dá)到8%以上就能盈利，這在行業(yè)寒冬的今天尤為重要。

據(jù)記者了解，今年以來(lái)，海潤(rùn)光伏已經(jīng)并網(wǎng)的大部分電站，都會(huì)陸續(xù)出售，出售價(jià)格基本能保持10%的凈利潤(rùn)，而暫時(shí)未出售的電站，已開(kāi)始享受補(bǔ)貼，回收周期將在8年到10年左右。

天下熙熙，皆為利來(lái)。也正如此眾多光伏企業(yè)紛紛擠入下游的電站開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，無(wú)錫尚德今年投資或合資開(kāi)發(fā)的電站有近百兆瓦；天華陽(yáng)光董事長(zhǎng)蘇維利也向本報(bào)記者透露，該公司在全球的光伏電站安裝量將達(dá)到650兆瓦，其中南美洲就將達(dá)到100兆瓦；而阿特斯8月底剛銷(xiāo)售出一個(gè)位于加拿大光伏電站，賣(mài)了4800萬(wàn)美元。

阿特斯一位人士向記者表示，該公司去年在電站領(lǐng)域的收益僅有10%，而今年已猛增到25%，為此，阿特斯在今年上半年就已在美國(guó)收購(gòu)了11座，裝機(jī)量從2兆瓦到29兆瓦不等，總量為122兆瓦的光伏電站項(xiàng)目，而今這些項(xiàng)目已經(jīng)陸續(xù)開(kāi)工。

但常州天華新能源公司總裁謝瀟拓則認(rèn)為，光伏電站雖然盈利，但目前已出現(xiàn)盲目跟風(fēng)現(xiàn)象，需警惕風(fēng)險(xiǎn)和泡沫。“國(guó)內(nèi)的光伏電站收購(gòu)方主要為國(guó)有電力公司、基金投資公司等，但如今的勢(shì)頭是，電力公司已經(jīng)逐漸減少?gòu)馁u(mài)方手上收購(gòu)電站，而是轉(zhuǎn)向自己投資建設(shè)，而基金公司等也因電站稍顯緩慢的回報(bào)率而變得越來(lái)越謹(jǐn)慎。”

謝瀟拓表示，目前投資建設(shè)光伏電站主要有三類(lèi)公司，一是大型國(guó)有電力公司，二是光伏組件企業(yè)，三則是自由投資者，而其中電力公司因?yàn)樨?cái)大氣粗毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)和壓力；而光伏組件企業(yè)則往往選擇和電力公司合作，或在建造電站前就已和買(mǎi)方簽訂購(gòu)買(mǎi)協(xié)議，因此風(fēng)險(xiǎn)也不大；最為危險(xiǎn)的則是那些對(duì)光伏行業(yè)涉世不深的投資客，“如果電站賣(mài)不出去，很可能會(huì)血本無(wú)歸”。

“另一個(gè)也需要警惕，電站正在成為光伏企業(yè)們的新戰(zhàn)場(chǎng)。”謝說(shuō)，他認(rèn)為國(guó)內(nèi)的企業(yè)很可能把組件的價(jià)格戰(zhàn)帶到光伏電站的銷(xiāo)售中去，為了盡快出手，難免再次大打價(jià)格戰(zhàn)，到那時(shí)，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)將再次陷入新的怪圈之中。

不過(guò)，楊懷進(jìn)則認(rèn)為，經(jīng)過(guò)光伏產(chǎn)能過(guò)剩的洗禮和沖擊，國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)已經(jīng)逐漸趨于理性，而且建設(shè)光伏電站需要大批投資，因此就目前而言，電站領(lǐng)域企業(yè)們蜂擁而入進(jìn)行價(jià)格戰(zhàn)的可能性不大，“至少我在投資光伏電站的時(shí)候，為了保證利潤(rùn)，對(duì)項(xiàng)目評(píng)估、項(xiàng)目選擇、工程設(shè)計(jì)、運(yùn)營(yíng)維護(hù)等都有極高的要求，因?yàn)樵谶@樣一個(gè)光伏寒冬期，已經(jīng)不允許企業(yè)再犯錯(cuò)誤。”