①、硅料上漲幾無可能，但下降空間也將較為有限。
 

歐美雙反終裁沒有落定，因此，這兩個(gè)市場幾近停滯(原組件出口大多采取CIF、FOB等交易方式，而現(xiàn)在組件采購商多采用DDU甚至不排除DDP方式進(jìn)行)，可以預(yù)期，Q4以組件的歐美出口仍將受到較大壓力;同時(shí)，中國已對美韓實(shí)施硅料雙反、歐洲雙反正在立案中，這也實(shí)際上，關(guān)閉了硅料的所有進(jìn)口大門。而國內(nèi)也僅剩GCL、瑞能、特變、南玻、鋒威等少數(shù)幾家仍然在產(chǎn)，據(jù)預(yù)估，他們的下半年硅料出貨最大量在3.5萬噸上下(折合電池后，約在6.5GW)，同時(shí)，依照上半年組件出口推算，下半年組件出口最多維持在8GW，兩者計(jì)算后，可以看出，硅料缺口可能會在0.5-1萬噸上下，最終這一塊就將由進(jìn)口來遞補(bǔ)。一面是硅料供應(yīng)，另一面又是沒有預(yù)期的組件出口，如此看來，在硅料價(jià)格已跌至17$/KG水平上，已導(dǎo)致大多硅料廠幾乎全軍覆沒(跌破大多廠家18$/KG成本線)。我們基本判斷，價(jià)格將在17-18/KG區(qū)間維持震蕩，上漲幾無可能，下降空間也將較為有限。

 

②、 硅片降價(jià)可以預(yù)期，高庫存考驗(yàn)硅片企業(yè)運(yùn)營能力。
 

單晶拉棒環(huán)節(jié)的高成本確實(shí)給了多晶以機(jī)會，近期，從價(jià)格上來看，多晶硅片價(jià)格維持堅(jiān)挺，單晶落花流水，持續(xù)走低，甚至全線停產(chǎn)。但我們要更深層次來看的話，硅片的過剩產(chǎn)能也是觸目驚心的，我們粗略統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)前十大單晶硅片廠約有3500臺單晶拉棒，合計(jì)產(chǎn)能5GW，而前十大多晶硅片廠鑄錠爐也15GW產(chǎn)能，過剩突出，部分硅片廠的高庫存更是一個(gè)不可忽略的風(fēng)險(xiǎn)。但相對而言，硅片在加工環(huán)節(jié)降本則仍有空間可擠，諸如切割線、皂液等。我們預(yù)估4季度，單晶125將在4.5元/P、單晶156將跌至7元/P上下、多晶156將跌至6.0元/P甚至以下，整體降幅5%以上。同時(shí)，硅片的提效則是大勢所趨，比如:JA、Renesola已將單晶做到了19%，而Renesola多晶做到了18%。以上，加工成本攤銷后，可以想象其不斷增強(qiáng)的產(chǎn)品競爭力。
 

③、電池片提升轉(zhuǎn)換效率與降低單耗將成為這一環(huán)節(jié)的核心競爭力。
 

電池環(huán)節(jié)作為整個(gè)產(chǎn)業(yè)漣上較有技術(shù)合量的部分之一，目前在提升轉(zhuǎn)換效率與降低單耗上競爭還是比較激烈的。據(jù)目前已知，Renesola的高效多晶電池片平均轉(zhuǎn)換效率已經(jīng)做到了17.8-18%，而海潤的加工成本則降到了0.13$/W，上饒光電的多晶正銀單耗已經(jīng)降到了0.09g/P。如此看來，在成本降低的壓力下，居上控制硅片價(jià)格，向下提升轉(zhuǎn)換效率則是重中之重，同時(shí)，諸如:部分廠家已在研究四條主柵、108條細(xì)柵的研究，以便輸出更多的電能。根據(jù)目前開工率(尚德關(guān)停1/4產(chǎn)線)，電池片環(huán)節(jié)降價(jià)可能壓力比較大，但將會溫和走低。多晶電池至2.3元/W。單晶電池至2.5元/W以下應(yīng)無壓力。
 

④、組件價(jià)格或?qū)?shí)行限價(jià)銷售，但年前仍是異常紛亂。
 

組件是第一道直面市場的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，無論是降價(jià)、漲價(jià)，幾乎都是從這一部分開始的，在整合重組、產(chǎn)能過剩、同質(zhì)化不能根本得到解決的前提下，無論是直接出口還是招投標(biāo)建設(shè)電站，似乎組件只有降價(jià)是唯一出路。目前在月初英利報(bào)出了240W多晶組件4.12元/W的基礎(chǔ)上，海潤更是報(bào)出了3.8/W元的價(jià)格(電池加工成本0.13$/W，組件加工成本0.19$/W)，而在法蘭克福展會上，尚德和LDK則分別報(bào)出了0.45和0.42歐/W的價(jià)格。今天，咨詢一公司，目前出貨價(jià)格DDP方式0.46歐/W。降低加工成本也是必爭之地，0.18$/W的加工成本仍不是終點(diǎn)，挖潛降本從何突破?需要深思。
 

點(diǎn)評:市場在9月份發(fā)生了根本性的變化，這與我們幾個(gè)月前的預(yù)測，幾乎一致。盡管行業(yè)持續(xù)低迷，但欣慰的是，諸如尚德、天合、LDK等前十大廠開始放下面子，直面存在的難題，并通過關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)、裁等途徑，以期實(shí)現(xiàn)脫困扭虧的目標(biāo)。但我個(gè)人仍然認(rèn)為，中國光伏要切除病灶、走出困境，既要政府提供一個(gè)有利于整合重組的生態(tài)環(huán)境，也要企業(yè)有刮骨療傷和壯士斷臂的勇氣。兩者缺一不可，需要協(xié)調(diào)實(shí)現(xiàn)。否則，行業(yè)低迷仍將是一個(gè)遙遙無期、不得而解的問題!

2012終究僅80來天了，無論是好是壞，都讓我們繼續(xù)再堅(jiān)持一段時(shí)日，用滿懷的期待和信心一同迎接新年的太陽，相信這將是一個(gè)不錯(cuò)的好年景!

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