在最近一次的季度業(yè)績報(bào)告中，主要光伏組件廠商承認(rèn)之前制訂的2012年全年出貨量目標(biāo)過于樂觀。年中的時(shí)候，一線廠商預(yù)計(jì)的全年加權(quán)平均增長率大約在30%。然而，這明顯不同于2012年6月發(fā)布的NPD Solarbuzz光伏市場季度報(bào)告中的結(jié)論，后者認(rèn)為終端市場的需求決定了年度行業(yè)平均增長率的水平將低于10%。
 

當(dāng)時(shí)對出貨量樂觀的預(yù)期有好幾個(gè)理由。第一，部分公司根據(jù)2012年初期歐洲市場的需求量上調(diào)了全年的需求水平。事實(shí)上，很多廠商產(chǎn)生了誤解，相信年初的情況意味著歐洲會(huì)簡單地重復(fù)傳統(tǒng)的需求模式，即第三和第四季度出貨量會(huì)持續(xù)增長。然而，今年這種模式?jīng)]有出現(xiàn)，2012下半年歐洲市場的總需求預(yù)計(jì)將比上半年下降約33%（圖一）。
 

圖一、2011年和2012年歐洲與全球光伏需求
 

 

另一個(gè)樂觀的理由是，由于需求的彈性，不斷下跌的價(jià)格會(huì)刺激新興市場以更快的速度增長。盡管在很多新興市場地區(qū)的年度增長率的確很高，特別是在東南亞和拉美地區(qū)，但這種高增長率是由于非常低的歷史安裝水平，而需求量的絕對水平仍然較低。隨著光伏已經(jīng)通過補(bǔ)貼機(jī)制和試點(diǎn)項(xiàng)目在這些地區(qū)被證實(shí)是一種可行的未來電力來源，現(xiàn)在光伏廠商希望新興市場的需求可以在2013年大幅上升。
 

最后，許多一線廠商曾期望更大規(guī)模的行業(yè)整合，以去除行業(yè)里競爭對手的過剩產(chǎn)能。盡管在過去的幾個(gè)季度里已經(jīng)有一些公司申請破產(chǎn)保護(hù)，更多的公司，以及大量的產(chǎn)能，仍在繼續(xù)運(yùn)營。這種情況持續(xù)給組件平均售價(jià)向下的壓力，其降幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者成本降低的幅度。
 

由于很多因素未能按照上游廠商預(yù)期地那樣實(shí)現(xiàn)，幾乎所有的主要廠商都重新修改了它們的全年出貨量目標(biāo)，修改后的2012年度增長率從最低的負(fù)9%到最高的超過40%不等。綜合來看，修改后的年度加權(quán)平均增長率下降到低于15%的水平。雖然2012年的終端市場需求仍有望增長，廠商出貨量目標(biāo)的下調(diào)是由于廠商開始明白，為了實(shí)現(xiàn)預(yù)計(jì)的市場份額增長而過度降低組件的平均售價(jià)是得不償失的。
 

短期來看，組件廠商努力在一個(gè)持續(xù)供過于求的環(huán)境中維持合理的庫存水平，這意味著組件平均銷售價(jià)格將繼續(xù)承受向下的壓力。同時(shí)這也再次肯定了對成本降低的關(guān)注，即使這意味著出貨量水平在2012年下半年低于期望值（圖二）。只有當(dāng)廠商重新獲得正的運(yùn)營利潤率時(shí)，才會(huì)愿意再次去競爭市場份額。
 

圖二、2011年第一季度至2012年第四季度全球光伏組件產(chǎn)量、出貨量和需求量
 

 

不斷下降的生產(chǎn)利潤使得許多光伏廠商不得不適應(yīng)目前富有挑戰(zhàn)性的環(huán)境，并將注意力轉(zhuǎn)向下游，力圖將利潤率恢復(fù)到兩位數(shù)水平，這已經(jīng)成為許多廠商在今天唯一的選擇。許多上游企業(yè)接地介入下游市場，以維持終端市場的渠道。以前的"單一業(yè)務(wù)的"組件供應(yīng)商(或者部分垂直整合廠商)現(xiàn)在開始成立項(xiàng)目開發(fā)部門，甚至是從較小的幾百千瓦安裝規(guī)模的項(xiàng)目開始著手。
 

事實(shí)上，這種嘗試表現(xiàn)出廠商對于可能失去下游市場渠道的緊張，和如何作為一個(gè)單一業(yè)務(wù)廠商在行業(yè)中生存的但心。至于一些過去完全專注于制造流程的廠商是否能在項(xiàng)目開發(fā)中成功，這讓人拭目以待。然而，隨著過多的在光伏價(jià)值鏈上游毛利率被侵蝕的廠商的參與，類似情況可能在下游渠道中發(fā)生，對應(yīng)的前景也不能不打上折扣。
 

Solarbuzz預(yù)計(jì)2012年全球總需求的年度增長率將僅有6%，遠(yuǎn)低于2011年的42%，但2012年的總產(chǎn)能卻比2011年增長20%，因此對于制造廠商來說是更困難的一年。雖然自2011年起光伏行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了一波洗牌，但產(chǎn)能過剩仍然存在，導(dǎo)致光伏組件平均售價(jià)持續(xù)下滑，進(jìn)一步壓低了廠商利潤率。行業(yè)整合首先波及的主要是歐美廠商，尤其是生產(chǎn)設(shè)施陳舊和成本較高的企業(yè)，但現(xiàn)在已經(jīng)擴(kuò)展到中國廠商。在下一波的洗牌中，二三線甚至少數(shù)一線中國廠商將首當(dāng)其沖。
 

新一輪的洗牌將顯著減少光伏行業(yè)中過剩的產(chǎn)能，使行業(yè)更趨理性。目前預(yù)計(jì)在未來4-8個(gè)季度中行業(yè)將開始趨于穩(wěn)定，這一階段的時(shí)間長短將取決于金融機(jī)構(gòu)是否決定停止對競爭力較弱企業(yè)的資金支持。
 

整合之后的光伏行業(yè)將進(jìn)入一個(gè)新的階段。隨著過剩產(chǎn)能的退出和庫存水位的穩(wěn)定，對平均售價(jià)的壓力將減弱，存活的企業(yè)可以繼續(xù)降低成本以恢復(fù)利潤率。行業(yè)里廠商的數(shù)量將顯著減少，而每家廠商的市占率可以提高。在現(xiàn)階段廠商的首要任務(wù)則是生存到行業(yè)整合完成。