光伏終端市場(chǎng)從藍(lán)海變成紅海，上游企業(yè)毛利率因歐美光伏“雙反”而抬高，產(chǎn)業(yè)鏈的毛利率將回到合理水平，相對(duì)成熟、產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)平均化的光伏產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)即將到來(lái)。

◎紅煒 | 文

中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)自2011年進(jìn)入整合期以來(lái)，特別是在國(guó)家迅速放大終端市場(chǎng)空間的政策引導(dǎo)下，光伏企業(yè)開(kāi)始了一波蔚為壯觀的產(chǎn)業(yè)鏈延伸。光伏企業(yè)，不論所屬產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，無(wú)論規(guī)模大小，無(wú)不爭(zhēng)先恐后、各顯神通地紛紛涌向光伏電站建設(shè)市場(chǎng)。企業(yè)或取得“路條”轉(zhuǎn)讓?zhuān)蚪ㄔO(shè)完成轉(zhuǎn)讓?zhuān)虺钟杏^望，當(dāng)然也有決意在這個(gè)市場(chǎng)中成就一番事業(yè)的企業(yè)。2013年下半年來(lái)，海潤(rùn)以42億元價(jià)格轉(zhuǎn)讓光伏電站資產(chǎn)、英利董事長(zhǎng)苗連生在南方三省驅(qū)車(chē)4000多公里尋找電站資源等事件，成為這一眾生相的典型寫(xiě)照。

為何光伏企業(yè)會(huì)紛紛選擇進(jìn)入終端市場(chǎng)？首先是價(jià)值規(guī)律使然。由于資本是逐利并流動(dòng)的，超額利潤(rùn)從來(lái)都是在不同產(chǎn)業(yè)和同一產(chǎn)業(yè)的不同環(huán)節(jié)間風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)換著，光伏產(chǎn)業(yè)也難免俗。

從2005年開(kāi)始，先是上游多晶硅生產(chǎn)環(huán)節(jié)暴利，每公斤價(jià)格從30多美元漲到將近500美元，引得一批資本殺入，包括尚德和賽維；后是中游組件生產(chǎn)環(huán)節(jié)的高額利潤(rùn)，大型企業(yè)的毛利率在40%以上，一時(shí)間同行競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)從幾十家驟增至幾百家。

2011年后則是下游電站建設(shè)的穩(wěn)定利潤(rùn)，這對(duì)處于產(chǎn)業(yè)整合中的光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)可謂尤為珍貴，自然又是千軍萬(wàn)馬、各顯神通。這不是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，而是價(jià)值規(guī)律使然，《資本論》在150年前已昭告天下。

其次是供求關(guān)系壓迫。當(dāng)資本逐利的瘋狂遇到未完全市場(chǎng)化的光伏產(chǎn)業(yè)時(shí)，市場(chǎng)調(diào)節(jié)供求的能力自然嚴(yán)重弱于完全市場(chǎng)化的產(chǎn)業(yè)，于是就有了2011年全球組件產(chǎn)能70GW，實(shí)際需求只有27.5GW的殘酷局面。面對(duì)生死之戰(zhàn)，面對(duì)還有利潤(rùn)機(jī)會(huì)的終端市場(chǎng)，奪路而逃也許是對(duì)此時(shí)光伏中游企業(yè)最準(zhǔn)確的描述。

特別是2012年以來(lái)，國(guó)家堅(jiān)定地?cái)U(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，“十二五”規(guī)劃從5GW提升至35GW，更使得中游企業(yè)動(dòng)員各種社會(huì)關(guān)系爭(zhēng)奪電站建設(shè)“路條”，從而帶動(dòng)庫(kù)存電池銷(xiāo)售。遺憾的是，當(dāng)大家有同樣“聰明”的想法時(shí)，結(jié)果一定不會(huì)最聰明。

再次是Firstsolar的示范效應(yīng)。面對(duì)產(chǎn)業(yè)整合，這家企業(yè)同樣在劫難逃，其2012年第一季度時(shí)巨虧5.5億美金，可到第二季度卻實(shí)現(xiàn)凈利1.11億美元。Firstsolar在全球光伏產(chǎn)業(yè)水深火熱之時(shí)率先走出困境，究其原因是贏在早期布局終端市場(chǎng)。榜樣的力量是無(wú)窮的，一時(shí)間光伏企業(yè)家言必談及firstsolar。

光伏產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入終端市場(chǎng)，同樣的行為，卻有不同樣的玩法。大致可以分為：戰(zhàn)術(shù)性進(jìn)入，以爭(zhēng)取短期生存空間為目的；戰(zhàn)略性進(jìn)入，以企業(yè)轉(zhuǎn)型為長(zhǎng)期目標(biāo)。現(xiàn)實(shí)中，二者的劃分是復(fù)雜的，企業(yè)難免面對(duì)：選擇、被選擇、從被動(dòng)選擇到主動(dòng)選擇、不是不想選擇只是條件不支持選擇等情況。不同的條件決定著不同的選擇，不同的資源掌控能力又決定著不同選擇的不同結(jié)果。

兵無(wú)常形，水無(wú)常勢(shì)，在成功的企業(yè)案例中，專(zhuān)業(yè)化、精準(zhǔn)化是一種選擇，全產(chǎn)業(yè)鏈化是一種選擇，從生產(chǎn)型企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)型企業(yè)也是一種選擇，關(guān)鍵是要有適合企業(yè)的正確選擇。

賽維LDK太陽(yáng)能與中廣核的“宿怨”讓人想到，過(guò)去總是選擇勇?tīng)?zhēng)第一的彭曉峰，如果當(dāng)初選擇了與保利協(xié)鑫上、中游合作，沒(méi)有用120億元去投資多晶硅項(xiàng)目，賽維的今天會(huì)否是另一個(gè)樣子。海潤(rùn)光伏(7.50, -0.31, -3.97%)獲42億元大單建電站，順風(fēng)光電上演蛇吞象，讓人想到一直在追求有自己一片天的楊懷進(jìn)，如果不是受限于資金壓力，恐怕也不會(huì)忍痛割?lèi)?ài)，大秀一把倒賣(mài)電站的騰挪之術(shù)。苗連生圈地，英利千億元決戰(zhàn)下游讓人想到，一直想成就“霸業(yè)”的苗連生，如果沒(méi)有千億元資金的運(yùn)籌能力，恐怕也不會(huì)輕易喊出進(jìn)入終端市場(chǎng)是英利的二次創(chuàng)業(yè)。

這些光伏產(chǎn)業(yè)耳熟能詳?shù)倪x擇，有的已經(jīng)有了結(jié)論，有的還沒(méi)有結(jié)論，但是人類(lèi)發(fā)展史要告訴所有選擇進(jìn)入光伏終端市場(chǎng)企業(yè)的是：歷史只講實(shí)力，沒(méi)有如果。

時(shí)至今日，光伏產(chǎn)業(yè)整合已近3年，國(guó)務(wù)院《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》及其相關(guān)配套文件陸續(xù)發(fā)布，預(yù)示著中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期已經(jīng)到來(lái)。這是一個(gè)新階段的開(kāi)始，是光伏產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)的時(shí)機(jī)，是光伏企業(yè)認(rèn)真審視是繼續(xù)戰(zhàn)略進(jìn)入，還是戰(zhàn)略退出終端市場(chǎng)的時(shí)候。

首先，光伏產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)機(jī)會(huì)正在重構(gòu)。如同當(dāng)初超額利潤(rùn)機(jī)會(huì)是從產(chǎn)業(yè)上游經(jīng)中游到達(dá)今日的下游一樣，超額利潤(rùn)的機(jī)會(huì)不會(huì)永遠(yuǎn)停留在終端市場(chǎng)，就像鋼鐵企業(yè)效益好時(shí)的利潤(rùn)是1000元/噸，不好時(shí)會(huì)淪落到0.43元/噸。雖然作為非完全市場(chǎng)化產(chǎn)業(yè)，光伏終端市場(chǎng)的利潤(rùn)空間取決于供求，更取決于電價(jià)補(bǔ)貼的高低，穩(wěn)定利潤(rùn)還將保持，但是未來(lái)光伏產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)前景是：終端市場(chǎng)從藍(lán)海變成紅海；上游企業(yè)的毛利率會(huì)因?yàn)闅W美光伏“雙反”而抬高；產(chǎn)業(yè)鏈的毛利率會(huì)因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)整合的逐步結(jié)束恢復(fù)到合理水平，相對(duì)成熟、產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)平均化的光伏產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)即將到來(lái)。在成熟、穩(wěn)定的市場(chǎng)中，不應(yīng)當(dāng)用戰(zhàn)術(shù)性思維思考戰(zhàn)略性問(wèn)題。

其次，在能源行業(yè)沒(méi)有規(guī)模就難有討論輸贏的資格。在光伏終端市場(chǎng)，企業(yè)如果沒(méi)有巨大的資金動(dòng)員能力，就不具備戰(zhàn)略進(jìn)入的思考前提。按照目前成本水平，建設(shè)100MW光伏電站的資金需求在10億元上下，回收期在8年左右，僅中國(guó)市場(chǎng)每年的資金需求就是該數(shù)字的100倍。如果沒(méi)有苗連生的千億元思考和膽略，就不要輕言在終端市場(chǎng)上有所作為。Firstsolar和Solarcity等企業(yè)的成功未必說(shuō)明每一個(gè)企業(yè)都能成功，它們?cè)诿绹?guó)能成功未必在中國(guó)能成功，中國(guó)和美國(guó)的產(chǎn)業(yè)金融環(huán)境不同。

再次，進(jìn)入終端市場(chǎng)為完成企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。此時(shí)光伏企業(yè)選擇繼續(xù)進(jìn)入還是退出終端市場(chǎng)，必須站在企業(yè)是否、能否轉(zhuǎn)型的角度思考問(wèn)題，否則必須考慮戰(zhàn)略退出。2012年光伏產(chǎn)業(yè)喜歡談?wù)揊irsitsolar，2013年更喜歡談Solarcity。對(duì)此，中國(guó)光伏企業(yè)不要只會(huì)看熱鬧不會(huì)看門(mén)道，不要只知其然不知其所以然，這一變化是考驗(yàn)企業(yè)智慧和能力的關(guān)鍵。

2011年進(jìn)入光伏終端市場(chǎng)的企業(yè)，無(wú)論是戰(zhàn)術(shù)選擇還是戰(zhàn)略選擇，都是不錯(cuò)的選擇。現(xiàn)在，無(wú)論是退出戰(zhàn)術(shù)選擇還是繼續(xù)戰(zhàn)略選擇都到了必須選擇的時(shí)候。企業(yè)此時(shí)作出的選擇，可能是痛苦的，但更可能是正確的。相信2011年以前的firstsolar和Solarcity，2011年以后的保利協(xié)鑫和2013年的英利決意進(jìn)入終端市場(chǎng)，或被動(dòng)或主動(dòng)，都是在審時(shí)度勢(shì)、評(píng)估企業(yè)之后，做出的戰(zhàn)略選擇。（作者為中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究院首席光伏產(chǎn)業(yè)研究員、光伏研究中心主任）