證監會新聞發言人張曉軍日前指出，針對當前資本市場違法違規易發多發態勢，證監會決定部署開展“2015證監法網專項執法行動”，集中力量專項打擊市場反映強烈的典型重大違法違規行為。共涉及新三板市場10個相關案件，4月以來，中海陽如同過山車的股價走勢引起了證監會的注意，成為首家遭證監會調查的新三板企業。

嚴查新三板

上周五，證監會集中部署了“2015證監法網專項執法行動”第二批案件，共涉及新三板市場10個相關案件，主要針對五類違法違規行為：一是掛牌公司信息披露違法違規行為；二是證券服務機構未勤勉盡責行為；三是濫用交易規則破壞市場秩序行為；四是內幕交易、操縱市場行為；五是違反投資者適當性管理制度的行為。

證監會新聞發言人張曉軍表示，針對當前資本市場違法違規易發多發態勢，證監會決定部署開展“2015證監法網專項執法行動”，集中力量專項打擊市場反映強烈的典型重大違法違規行為。第一批案件部署以后，根據相關案件前期準備工作，目前已進場對“大智慧”涉嫌信息披露違法違規案，涉嫌利用第一創業證券未公開信息交易案，涉嫌利用內幕信息交易“太陽紙業”案，涉嫌操縱“甲醇1501”期貨合約案等違法違規案件展開全面調查。

張曉軍指出，新三板市場是經國務院批準設立的全國性證券交易場所，是我國多層次資本市場的重要組成部分，揭牌運營兩年多來，在拓寬中小微企業融資渠道、改進公司治理和激發社會創新潛能等方面發揮了重要作用，得到社會各方面的肯定和認同。證監會將一如既往履行《國務院關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》所賦予的監管職責，嚴厲打擊新三板市場違法違規行為，全面維護市場“三公”原則，切實保護投資者合法權益，促進新三板市場規范發展。

4月17日的證監會新聞發布會上，新聞發言人鄧舸表示，新三板市場的監管執法無“盲區”，將對虛假披露、內幕交易、操縱市場等違法違規嚴格執法。全國股轉系統也已于4月作出對相關責任人采取限制證券賬戶交易的監管措施，并對個別涉嫌內幕交易等違法違規行為的掛牌公司高管移交證監會稽查局處理。

首查中海陽

4月以來，中海陽如同過山車的股價走勢引起了證監會的注意，成為首家遭證監會調查的新三板企業。

中海陽于5月8日發布公告稱，收到證監會的調查通知。因公司股票異常交易，證監會決定對其進行立案調查。

南都記者查閱中海陽在全國股轉系統發布的公告看到，其僅有的一次股份交易異常波動發生在4月3日。中海陽股票以平均14.62元/股的價格成交888.46萬股。根據其公告顯示，做市轉讓制度下，異常波動表現為股票連續三個轉讓日漲跌幅累計超過50%。

回顧歷史數據，4月1日至4月3日，中海陽從9.68元/股漲至14.93元/股，累計漲幅達到54%。然而，從4月4日開始，中海陽股價開始出現下滑，截至5月8日收盤，中海陽股價恰好跌回到9.7元/股。

“風口”有風險

有中國版納斯達克之稱的新三板已成為新的“風口”。隨著市場容量擴大，各路投資者蜂擁而至，三板做市和三板成指兩只指數持續強勢。眾祿基金研究中心統計數據顯示，4月新增掛牌企業195家，環比今年3月增加38家，規模擴大24.20%，大幅超過去年同期的54家。目前，新三板總掛牌企

業家數達到2375家，其中做市轉讓企業數300家。短短3個月內，三板成指從年初1000點一度突破2000點，三板做市指數更是一度高達2673點。不過近期指數觸底反彈，截至上周五，三板成指收于1730 .39，三板做市指數收于1946.14。

某長期關注新三板的私募基金人士對南都記者介紹，由于新三板股票轉讓不設漲跌幅限制，因此有的股票甚至一天同時出現0 .01元與66.66元的高低價。此外，新三板股票轉讓目前實施的交易方式只有包括做市轉讓和協議轉讓，而協議轉讓方式下買賣雙方可在場外自主對接形成協議，然后再進入股轉系統報價確認成交，交易者可指定交易對手和價格，由此產生定向轉讓機制，這種機制其實存在巨大漏洞。

而滬上某關注新三板的律師也認為，管理層設定較高門檻，是出于控制市場風險的考慮。除防止被爆炒而出現泡沫外，由于新三板多數是小公司，本身的抗風險能力不強，而且新三板沒有漲跌停板制度，規范性尚未完善，因此門檻較高，可以防止出現投機操作、內幕交易等違規行為。

前述私募基金人士建議，選擇新三板的投資標的時，最重要的是判斷公司合理市值，分析企業內在價值。投資者應通過長期關注其成交價格段來判斷正常價格范圍，對于突然的交易價格異動持謹慎的態度，而不是盲目追風。