9月29日，由各大業內媒體競相轉載的一份《國家發展改革委關于調整新能源標桿上網電價的通知(征求意見稿)》顯示，國家計劃將調低分布式的補貼標準，對“自發自用、余電上網”模式的分布式光伏發電實行按照全電量補貼的模式，補貼標準分別為：一類資源區0.2元/千瓦時、二類資源區0.25元/千瓦時、三類資源區0.3元/千瓦時。并且，2017年1月1日以前備案并納入財政補貼年度規模管理的光伏發電項目，執行2016年光伏發電上網標桿電價。

當然，無論最終的調降幅度多少，此《意見》稿無疑增加了市場對電價調降的預期。

“逼”、“擠”、“熟”

在米昂新能源總經理蔡建看來，中國的光伏產業是典型的上中游實行市場經濟，下游電站市場實行“半計劃半市場經濟”，幾乎全行業依賴補貼生存。所以“天下第一司”發改委補貼政策的任何風吹草動將會直接影響光伏項目的IRR(內部收益率)，進而從下游傳導到中游和上游。本次發改委的補貼調整意見函將會對下游分布式光伏電站市場將會帶來三個方面的影響，簡稱為三個字“逼”、“擠”、“熟”：

“逼”

從下游財務投資回報率方面，地面電站的收益下降力度更明顯，甚至達到30%，這將迫使融資成本更高的中小型光伏投資商優先“逼”向分布式市場，巨頭隨后魚貫而入，2017必將成為市場結構調整的分水嶺。

“擠”

分布式市場由于先天性的分散和缺乏規模經濟，巨頭長期無暇顧及，市場集中度低，這次市場倒逼將無法短期消化組件和逆變器廠商為地面電站儲備的庫存，進一步加劇產能過剩是必然，直接后果是自然選擇出一批渠道密度低、營銷能力弱的制造廠商，將他們“擠”出市場。

“熟”

隨著補貼資金的缺口日益擴大，政府“看得見的手”不得不慢慢地放開，短期看會壓縮下游安裝市場的需求，但從長期看卻有利于光伏全產業鏈的市場化，加快發電側平價上網的進程。

未來，光伏產業垂直一體化的商業模式將宣告破產，整個產業的專業分工能力會不斷強化，有資源整合能力的品牌服務商會不斷涌現，新的文明必定會踏著舊文明的尸首吞噬、迭代、融合。

如按意見稿下調，分布式內部收益率將會大幅下調

在聯盛新能源董事長何旖莎看來，如果分布式上網電價按照意見稿執行，對于全額上網類項目而言，補貼下降將會造成項目收益的大幅降低，以及其補貼發放審批流程按照地面項目執行，這樣會對投資積極性產生不利影響，日后全額上網類項目僅會在二類，三類地區光照較好地區投資建設;其他地區分布式全額上網類項目將會遭受到較大程度的限制。

對于自發自用類分布式項目而言，由于其較好的現金流以及橫向相比較高的收益，該意見對于自發自用類項目的影響略小，但是其投資地區將會受到一定的局限(如光照較弱的二、三類地區分布式項目的投資將會被限制發展);但實力強，高耗能的大型企業自發自用類項目將會保持其較高的吸引力。

按照某業內人士結合時下主流的采購市場行情，對分布式電站成本分析顯示，1MW典型項目主要成本構成如下：

(1)組件：按照目前市場主流價格3.1元/瓦;

(2)主要設備：逆變器(組串式)0.35元/瓦，電纜+支架0.55元/瓦，涉網設備0.5元/瓦(相當部分的電網設備需要投資方購買);

(3)建安：設計0.03元/瓦，施工(含橋架、水泥壓塊等輔材)0.7元/瓦，管理費用0.2元/瓦，稅費0.2元/瓦;

(4)運維費用計提0.，07元/瓦，綜合考慮開發成本，平均建設造價成本5.8元/瓦左右，如果考慮到0.2元/瓦的開發成本，則一個典型分布式項目投資成本在6元/瓦左右。

按照上述成本考慮，該人士表示，電價調整之前，分布式電站，按照自發自用分布式電站70%消納比例測算，資金成本銀行基準利率上浮10%，二類和三類地區(長江以北)收益率(30%自有資金)在9%-10%左右，投資人要額外承擔電費回收、屋頂使用成本等不確定性風險。如果電價的降幅按照征求意見稿執行，某業內人士經測算得知，二類和三類無地方補貼的區域，分布式的收益率將跌破7%。

另一業內人士舉例到，如果按照國家能源局的征求意見稿的一類地區0.2元的補貼價格計算，一套5kW的系統2015年的價格是每kW一萬元(光伏們了解到為8000元左右)，現在組件每kW降了將近一千元，以內蒙古西部地區為例，雖然光照條件好，但是電價也低，用電價格0.42元，脫硫上網電價為0.277元，一套優質系統每年每kW發電量是1300kWh，60%自用電加上0.2元的補貼每kW這部分的收益是483.6元，加上40%余電上網部分和0.2元的補貼共計731.64.元，在減去前10年每年1%光致衰減的電量每kW的光伏發電系統年收益是724.34元，每kW發電系統投入是9000元/724.34元=12.4年(如按8000元的初投資算，約為11年)，加上清洗運維的費用要13年左右。

所以，此意見稿一出，可謂是一石激起千層浪。一條在光伏圈流傳而略帶戲謔的朋友圈，似乎道出了個中奧妙。“不止十月一才有詩和遠方!看廣告后你就可以長期擁有，隨心生活：這幾天大家就別的啥都不用干，就去搶，騙，偷，拿屋頂，至于用錢，用女色，男色，SM各種手段不計。拿到屋頂給某企業，我們趕緊搶到年底前備案，拿得越多，你就離財務自由越近。”

開搶屋頂等分布式資源!

在電價或將大幅調整的窗口期，企業可謂各出奇招，盡可能最大化其預期收益。

作為行業大哥級的協鑫集團，其旗下的新能源控股公司即于29日當天迅疾下發了《關于要求省公司落實“協鑫集團光伏分布式能源開發動員大會”精神的通知》。

各省公司：

根據集團2016年9月29日召開的“協鑫集團光伏分布式能源開發動員大會”會議精神，結合控股公司“沖刺四季度，奮戰100天”的號召，要求各省公司立即行動起來，動員全體員工，利用節假日期間進行全員分布式業務開發，并最遲于9月30日下班前召開各省公司分布式能源開發動員會。具體通知如下：

1、重點屋頂類型選擇

(1)戶用建筑

新農村城鎮化建設;

綠色能源小鎮;

別墅群;

光伏扶貧的村級電站+戶用屋頂;

公共事業建筑：飛機場、火車站、汽車站、污水處理廠、影劇院、體育館、展覽館、辦公樓、醫院、學校等;

(2)工業商業建筑屋頂

工業廠房、物流倉庫等;

大型連鎖超市、購物中心屋頂等;

(3)農業建筑：農業大棚、畜禽飼養場、種子庫等;

(4)道路、鐵路或橋梁建筑;

(5)附屬場所：停車場、建筑物周邊閑置空地等。

2.可選擇售電模式

優先自發自用、余電上網;

全額上網。

3.合作開發模式

合同能源管理;

屋頂租賃;

合資共建。

請各省公司立即部署，并著手梳理潛在項目，重點開發并鎖定屋頂資源，迅速建立項目儲備庫。請各省公司于10月7日前將省公司分布式業務開發推進進展情況以項目清單的形式上報控股公司分布式事業部。

特此通知

2016年9月29日

一家在業內計劃著重投資分布式光伏的企業，甚至明確了新的光伏屋頂開發模式，具體為：“以縣為單位，洽談轄區內的屋頂包括政府機關、醫院、學校、企事業單位等房頂，不論大小，開展縣域光伏扶貧計劃，由我公司全額投資或者控股51%以上，每十兆瓦我司每年拿出來120萬扶貧資金，連續20年!趕緊找縣委書記談!該政策為臨時政策，十月有效!下月另行通知!請發動你所有的親朋好友找縣委書記談，有服務費!”

綜上而言，如果分布式電價調降幅度較大，2016年剩余的不足百天時間無疑是分布式投資的最佳窗口期。在2017年1月1日之前備案的分布式項目，各類區域的內部收益率將至少提高2%左右。