8月14日晚間，陽光電源(下稱“公司”)發(fā)布2017年半年報，截止2017年6月30日，公司實現(xiàn)營業(yè)收入35.41億元，同比增長48.68%;凈利潤3.69億元，同比增長63.99%;營業(yè)成本為25.70億元，同比增長43.05%;銷售費用1.95億元，同比增長64.07%;管理費用2.52億元，同比增長42.09%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-9.45億元，同比下降287.88%。每股收益為0.26元。

對于上述數(shù)據(jù)變化的原因公告顯示，公司營業(yè)收入、營業(yè)成本同比穩(wěn)步增長，主要原因系國內(nèi)光伏市場受上半年政策驅(qū)動增長較快，海外市場拓展進一步擴大及分布式電站系統(tǒng)集成業(yè)務增長較快;銷售費用增加較多主要原因系一方面公司營業(yè)收入增長較多，計提的售后維修費相應增長，另一方面公司加大業(yè)務開拓力度，銷售人員薪酬及差旅費、招待費大幅增長;管理費用增加較多主要原因系研發(fā)費用和辦公費等大幅增長;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下降，主要系購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金較多。

光伏行業(yè)營收占比超98%中國大陸是主市場

報告期內(nèi)營業(yè)收入為35.41億元，其中光伏行業(yè)收入為34.95億元，占98.69%，同比增加48.54%，接近一半。公司主營產(chǎn)品為電站系統(tǒng)集成及太陽能光伏逆變器，二者分別占營收的51.71%及45.76%;主要營收地區(qū)為中國大陸，金額為31.12億元，占比87.88%。

根據(jù)公告，公司逆變器全球發(fā)貨量繼續(xù)處于行業(yè)領(lǐng)跑地位，公司經(jīng)發(fā)改委、經(jīng)貿(mào)局批復的光伏逆變器產(chǎn)能為8.5GW，通過技術(shù)改造、增加作業(yè)人員生產(chǎn)班次及加強外部協(xié)作產(chǎn)能可達15GW，另外公司正投資建設(shè)5GW光伏逆變成套裝備項目。

此外，公司電站項目增長較快，在國家重點關(guān)注的領(lǐng)跑者計劃行動、光伏扶貧中起到積極的帶頭示范作用。通過報告中主要資產(chǎn)變化項可知，公司股權(quán)資產(chǎn)及無形資產(chǎn)均無重大變化，而固定資產(chǎn)中光伏電站的完工轉(zhuǎn)固及在建光伏電站的投資均有增加。

開拓市場、增強創(chuàng)新、加強管理積極應對風險挑戰(zhàn)

公告還指明公司面臨的四重風險并提出應對措施：

政策性風險：雖然可再生能源發(fā)電相關(guān)技術(shù)仍處于不斷的進步中，但由于現(xiàn)階段部分區(qū)域的發(fā)電成本和上網(wǎng)電價均高于常規(guī)化石能源，仍需政府政策扶持。一旦主要市場的宏觀經(jīng)濟或相關(guān)的政府補貼、扶持政策發(fā)生重大變化，將在一定程度上影響行業(yè)的發(fā)展和公司的盈利水平。為此，公司已經(jīng)從兩個方面著手控制風險：一是積極開拓國內(nèi)外市場，二是除光伏逆變器業(yè)務外，積極發(fā)展其他新的業(yè)務增長點。

競爭加劇帶來毛利率降低風險：在國內(nèi)市場巨大潛力的吸引下，越來越多企業(yè)進入光伏逆變器、風能變流器制造行業(yè)，公司面臨的市場競爭日趨激烈。如果公司在技術(shù)創(chuàng)新、新產(chǎn)品開發(fā)和成本控制方面不能保持領(lǐng)先優(yōu)勢，公司產(chǎn)品面臨產(chǎn)品毛利率下降的風險。為此，公司已經(jīng)采取以下幾個方面的措施以保持并提高產(chǎn)品的盈利空間：一方面進一步通過研發(fā)創(chuàng)新實現(xiàn)產(chǎn)品差異化，為客戶提供增值服務;另一方面堅定不移推行成本領(lǐng)先的戰(zhàn)略。

光伏電站系統(tǒng)集成項目施工管理風險：光伏電站項目投資金額大、周期短，既涉及到地面資源，又涉及到各類商業(yè)屋頂資源，不僅投資決策非常慎重，而且在項目建設(shè)實施中存在諸多不確定因素，可能導致工程延期，難以及時并網(wǎng)發(fā)電，給公司的工程管理帶來新的難度。針對此風險因素，公司將會慎重選擇工程項目，尤其是選擇并網(wǎng)條件較好，補貼政策明確，裝機成本可控，工程毛利較高的項目，同時進一步加強工程項目管理，提高項目管理水平。

應收賬款周轉(zhuǎn)風險：隨著國內(nèi)市場的快速發(fā)展，公司會加大產(chǎn)品的銷售力度，由于國內(nèi)光伏行業(yè)項目金額大、付款周期長等特點，將會導致應收賬款較快增加并存在一定的回款風險。為防范信用風險，加速資金周轉(zhuǎn)，公司制定了嚴格的信用管理制度和賒銷政策。