獲深圳國(guó)資斥資逾10億元戰(zhàn)略入股的科陸電子，復(fù)牌首日竟然跌停，讓市場(chǎng)頗感意外。

8月6日，深圳市國(guó)資委全資擁有的資本運(yùn)作專業(yè)平臺(tái)遠(yuǎn)致投資，受讓科陸電子控股股東饒陸華持有的1.52億股股份（約占公司總股本的10.78%），成為科陸電子第二大股東。

一位接近深圳國(guó)資的人士表示，深圳國(guó)資非常看好科陸電子在新能源產(chǎn)業(yè)鏈的布局，未來(lái)不排除會(huì)有進(jìn)一步動(dòng)作。

科陸電子復(fù)牌首日跌停

因“控股股東籌劃部分股份轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)”停牌長(zhǎng)達(dá)兩月的科陸電子，8月6日終于正式宣布股份的受讓方，并復(fù)牌。

根據(jù)公告，此次受讓科陸電子控股股東饒陸華所持1.52億股股份的是深圳市國(guó)資委全資擁有的資本運(yùn)作專業(yè)平臺(tái)遠(yuǎn)致投資。

科陸電子停牌前收盤(pán)價(jià)為6.49元，相比轉(zhuǎn)讓價(jià)格每股6.81元，遠(yuǎn)致投資此次是溢價(jià)5%接的盤(pán)。

遠(yuǎn)致投資的入股，也使得控股股東饒陸華的股份質(zhì)押比例從超過(guò)99%降至72.80%。

然而，由于市場(chǎng)疲弱，科陸電子股價(jià)并沒(méi)有因深圳國(guó)資的“戰(zhàn)略入股”受到提振，復(fù)牌當(dāng)日直接以跌停價(jià)開(kāi)盤(pán)，隨后股價(jià)打開(kāi)跌停，但很快又封跌停。

截至收市，科陸電子報(bào)5.84元，跌幅10.02%。

復(fù)牌僅一天，遠(yuǎn)致投資這筆投資賬面上已浮虧近15%，科陸電子是坑了隊(duì)友還是被錯(cuò)殺了？

科陸電子是怎樣一家公司？

根據(jù)公司官網(wǎng)，科陸電子成立于1996年，于2007年3月在深圳證交所掛牌上市，是一家以能源的發(fā)、輸、配、用、儲(chǔ)產(chǎn)品業(yè)務(wù)為核心，集自主研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)為一體的國(guó)家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。

公司目前主要從事智能電網(wǎng)、新能源及綜合能源服務(wù)三大業(yè)務(wù)。

然而，從公司的營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看，科陸電子的業(yè)務(wù)除了智能電網(wǎng)、綜合能源服務(wù)及儲(chǔ)能三大主營(yíng)業(yè)務(wù)外，還包括智慧城市、物業(yè)、金融等，可謂相當(dāng)“多元”。

由于主營(yíng)業(yè)務(wù)大部分處于投入期，且有一定的工程周期，科陸電子的報(bào)表并不好看。

科陸電子半年報(bào)顯示，2018年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.7億元，同比增長(zhǎng)29.25%；

歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6462.21萬(wàn)元，同比下降52.05%；

投資收益高達(dá)7766.5萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的118.25%；

扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤(rùn)為-5496.43萬(wàn)元，虧損額較去年同期增加544.97%。

科陸電子曾在回復(fù)深交所的問(wèn)詢時(shí)，解釋過(guò)營(yíng)業(yè)收入與扣非后凈利潤(rùn)變動(dòng)相背離的原因。

公司指出，公司營(yíng)業(yè)規(guī)模持續(xù)上升、毛利率基本穩(wěn)定，但扣非后凈利潤(rùn)下降，是因?yàn)樾略鐾顿Y型項(xiàng)目的前期投入較大，融資需求增加導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用大增；

此外，經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)以及研發(fā)項(xiàng)目增加，導(dǎo)致管理費(fèi)用增加，從而影響了公司主業(yè)盈利能力。

之所以會(huì)大量處置非流動(dòng)資產(chǎn)，則是為了“聚焦儲(chǔ)能、電池等核心業(yè)務(wù)”、“盤(pán)活資金，提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，降低資產(chǎn)負(fù)債率”。

公司的半年報(bào)顯示，截至2018年上半年，科陸電子資產(chǎn)負(fù)債率為69.65%，其中流動(dòng)負(fù)債合計(jì)達(dá)74.38億元，占總負(fù)債的比重達(dá)64.25%。

深圳國(guó)資不排除會(huì)有進(jìn)一步動(dòng)作

近年來(lái)，科陸電子確實(shí)在加快資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐，加大儲(chǔ)能、電池等核心業(yè)務(wù)的布局，同時(shí)逐步剝離光伏電站資產(chǎn)以及與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度較小的其他業(yè)務(wù)，向智能電網(wǎng)、新能源及綜合能源服務(wù)三大主業(yè)聚焦。

2017年，科陸電子投資了三元軟包電池龍頭企業(yè)上海卡耐電池，進(jìn)一步增強(qiáng)了公司在新能源業(yè)務(wù)領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈上下游串聯(lián)、平臺(tái)共享、資源集中配置等多種途徑，進(jìn)一步完善其在新能源產(chǎn)業(yè)鏈的布局。

同時(shí)，公司還購(gòu)入順德開(kāi)關(guān)、順意電工、順德產(chǎn)業(yè)基地3.67萬(wàn)平方米土地，為2018年度配電網(wǎng)市場(chǎng)增量準(zhǔn)備產(chǎn)能。

根據(jù)科陸電子剛剛發(fā)布的2018年半年報(bào)，公司在智能電網(wǎng)、新能源方面的布局已開(kāi)始釋放業(yè)績(jī)。

今年上半年，科陸電子的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)中儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)施營(yíng)業(yè)收入同比增加1.87億元，增幅717.23%。

“2016-2017年度市場(chǎng)爆發(fā)增長(zhǎng)，公司中標(biāo)大量合同，同時(shí)此產(chǎn)品線屬于工程項(xiàng)目交付類型，工程周期略長(zhǎng)，到今年上半年才陸續(xù)完成工程項(xiàng)目驗(yàn)收，確認(rèn)收入。”公司在公告中表示。

與此同時(shí)，科陸電子在今年上半年的國(guó)家電網(wǎng)配網(wǎng)設(shè)備協(xié)議庫(kù)存兩次招標(biāo)中，獲得11個(gè)省份共計(jì)15個(gè)標(biāo)包的份額。

此外，公司還中標(biāo)了廣東省DTU、內(nèi)蒙古故障指示器項(xiàng)目。

公司控股孫公司蘇州科陸今年上半年也在多個(gè)省份中標(biāo)，并在阿富汗、緬甸、贊比亞等海外市場(chǎng)獲得突破進(jìn)展。

“遠(yuǎn)致投資旗下有巴士集團(tuán)及新能源產(chǎn)業(yè)基金，科陸電子所擁有的核心技術(shù)及完整的新能源產(chǎn)業(yè)鏈布局，跟遠(yuǎn)致合作的空間很大。”有接近深圳國(guó)資的人士表示，“未來(lái)遠(yuǎn)致不排除會(huì)有進(jìn)一步動(dòng)作。”