9月6日，國家電投旗下青海黃河上游水電開發有限責任公司（以下簡稱“青海黃河水電”或“融資方”）在北京產權交易所發布了增資項目，擬通過增資方式引入不低于2個不超過10個投資方，擬募集資金金額不低于200億元，所募集資金將用于發展主業、支持與清潔能源相關的產業投資項目，產業升級及轉型項目，補充流動資金，償還貸款等。

披露信息顯示，融資方青海黃河水電成立于2008年5月，位于青海省西寧市，主要從事電站的開發與建設、電站的生產和經營、硅產品和太陽能發電設備的生產和銷售等業務。從股權結構看，目前融資方第一大股東為國家電投集團黃河上游水電開發有限責任公司，持股比例為51%，電投黃河(嘉興)能源投資合伙企業(有限合伙)持有49%股權。

此次青海黃河水電啟動增資事宜主要原因在于其第二大股東電投黃河(嘉興)能源投資合伙企業(有限合伙)正在辦理減資事宜，減資完成后國家電投集團黃河上游水電開發有限責任公司將持有融資方100%股權；融資方實際控制人將部分資產通過內部重組劃入融資方（詳見北交所備查文件），正在辦理相關手續。本次增資在上述減資及內部重組的基礎上進行，募集資金總額超出新增注冊資本金的部分計入資本公積，歸新老股東共同享有。本次增資完成后，國家電投集團黃河上游水電開發有限責任公司將繼續保持其對融資方的控股地位。

企查查信息顯示，電投黃河（嘉興）能源投資合伙企業股東分別為重慶國際信托、國家電投集團以及國家電投產業基金。據專業人士介紹，作為大股東的重慶國際信托實際上類似于一種資產管理合同或者產品，并非真正的公司，一般由自然人或者企業出資行組成信托公司入股目標公司。一般來說，類似這種資產管理合同都有其期限要求，到期之后，需要將入股的資金贖回。而贖回的方式主要有上市之后股票買賣、大股東回購以及目標公司回購股份等。此次青海黃河水電的增資項目屬于正常的信托資金到期贖回的路徑。


在上述披露中，要求意向投資方需為境內依法注冊并有效存續的企業法人或其他經濟組織，且意向投資方應不屬于契約型、信托計劃、資產管理計劃等“三類股東”的情況。同時增資條件中明確，單一意向投資方投資金額不得低于10億元，不接受聯合投資。融資方遴選投資人將主要考量意向投資方的綜合實力、業務互補性及協同性、發展戰略和經營理念契合程度等，同時意向投資方能給予公司資金、戰略、渠道等支持將優先考慮。

上述人士記者，如果公司有上市計劃，那么是必須要剝離這種“三類股東”的，因為證監會不允許上市公司的股權結構中有三類股東的存在，無論多少層股權關系，都不允許。

根據披露，青海黃河水電減資及內部重組前公司注冊資本127.45億元。2018年度的審計報告顯示，青海黃河上游水電開發公司資產總計839.37億元，營業收入119.53億元；而2019年截至7月31日，營業收入為76.27億元，資產總計836.28億元，負債總計544.29億元。


公開資料顯示，青海黃河上游控股股東——黃河上游水電開發公司目前累計完成發電量5202億千瓦時，資產總額達1026億元，清潔能源占比93%。目前，其電力裝機投產規模為1792萬千瓦，擁有黃河班多、龍羊峽、拉西瓦、李家峽、公伯峽、積石峽、鹽鍋峽等水電站17座；在青海、甘肅、寧夏、陜西等地開發光伏電站項目和風電項目，已形成新能源發電能力577萬千瓦，并推進青海省兩個千萬千瓦級可再生能源基地建設。

據了解，目前國家電投旗下共有8家上市公司，包括港股上市的中國電力、中國電力新能源，A股上市的上海電力、遠達環保、吉電股份、東方能源、露天煤業以及最近登錄新三板的威寧能源。