2019年已過半，多家光伏上市企業相繼公布半年業績。近日，據統計了全國31家比較有代表性的光伏上市企業2019年半年報，通過對其營收、凈利潤、研發費用、現金流等方面進行盤點分析，來綜合看看光伏上市企業表現情況。
在營業收入方面，營收超過100億元的企業共4家，分別為特變電工、通威股份、隆基股份、保利協鑫。營收在50-100億元之間的企業同樣有6家，分別為太極實業、中環股份、阿斯特、東方日升、中利集團、協鑫集成。綜合來看，這兩部分占比約32%。

相較2018年同期，營收漲幅最大的是帝爾激光。2019年上半年，其營收3.41億元，同比增長116.15%。2019年5月，帝爾激光登陸A股市場，短短幾個月時間，營收實現大幅增長，帝爾激光財報表示，主要得益于光伏行業整體發展趨勢較好，公司PERC激光消融設備與SE激光摻雜設備需求量迅速增長，帶動了其精密激光加工設計及配套設備的研發、生產和銷售業務收入的快速增長。

凈利潤排行榜前三甲分別為隆基股份、通威股份和特變電工。其中，隆基股份表現最為亮眼，與其單晶硅片銷售情況、海外市場拓展及不斷降低非硅成本密切相關，同時，通過設備升級、工藝改進等，隆基股份硅片非硅成本同比下降31.75%。2019年8月，隆基股份市值正式突破1000億元，成為目前中國光伏資本市場第一家市值破千億元的企業。

通威股份的表現也不俗，其光伏板塊上半年電池片出貨量6GW，同比增長97%。同時，其新增裝機規模238MW，累計裝機規模1.4GW，投資成本下降到4元/W。通威股份的市值突破570億元，緊隨隆基股份之后。

光伏行業技術迭代快，企業紛紛不斷加大研發投入，提升技術水平跟上行業前進步伐。此次統計的研發費用投入前十名企業分別為通威股份、中環股份、保利協鑫、東方日升、陽光電源、特變電工、太極實業、中利集團、南玻A和橫店東磁。

其中，通威股份以4.55億元的研發投入位居榜首。財報顯示，2019年以來，通威股份主要圍繞提升電池轉換效率、高純晶硅單晶料占比，提高生產效率及降本等方面，來增加研發投入。具體來說，通威股份在光伏領域投入研發力度最大的是電池片生產研發項目，總計金額達2.99億元，其次是多晶硅生產研發項目，投入共計4337萬元。通威股份在公告中表示，2018年公司的電池轉換效率為21.8%，現階段為22.3%，2019年年底之前還會有提升。

通常情況，經營性現金流體現著企業的抗風險能力，對于補貼拖欠時間較長，對資金需求極為渴望的光伏上市企業而言，這一數字由甚。光伏們統計的31家企業中，僅有7家企業經營性現金流凈額為負，占比僅兩成。

但值得注意的是，企業多“不約而同”地選擇以出售電站、股權等方式緩解資金壓力。如6月，保利協鑫、協鑫新能源聯合宣布，向上海榕耀新能源有限公司出售旗下蘇州協鑫新能源70%股權，連同70%的股東貸款，現金代價總額為17.4億元。出售標的蘇州協鑫新能源在中國擁有19座已營運的光伏電站，總裝機容量約為0.97GW。隨后，保利協鑫能源全資附屬公司杰泰環球有限公司向華能集團出售協鑫新能源股本中約97.28億股普通股，相當于協鑫新能源全部已發行股本約51%。7月，愛康科技全資子公司無錫愛康電力向華東新華能源投資有限公司，出售其51%的股權，后者成為無錫愛康電力的控股股東，進而取得無錫愛康電力手中多個光伏發電項目的控制權。

總負債方面，超過200億元的共計5家企業，介于100-200億元之間的企業也有7家，兩者總計占比約39%。由此可見，債務壓力已經成為部分光伏上市企業無法回避的問題之一。

事實上，已有多家企業深陷債務泥沼難以自拔，甚至出現興業太陽能、海潤光伏等老牌巨頭企業因發生債務逾期，要么賣身國企自救，要么退市，甚至部分企業被列入了失信被執行人名單，企業面臨著控制權轉讓、退市、破產重組等命運。

綜合2019年上半年業績表現來看，有一多半上市企業的營收、凈利潤同比出現下滑，從側面也反映出光伏市場整體仍相對比較低迷，企業仍在負重前行。但時間還在繼續，隨著2019年下半年新增裝機大幕的拉開，企業間競爭號角將更加嘹亮，光伏行業將進一步“大浪淘沙”。