江蘇賽伍應(yīng)用技術(shù)有限公司(下稱“賽伍股份”)，將在2020年1月2日參與證監(jiān)會(huì)的首場(chǎng)發(fā)審會(huì)，進(jìn)行IPO申請(qǐng)上會(huì)審核。這家公司等待這一時(shí)刻大到來(lái)，超過(guò)了整整1年時(shí)間。

主要圍繞光伏背板產(chǎn)品線展開(kāi)的擬上市公司賽伍股份，目前實(shí)控人為吳小平夫婦，他們通過(guò)蘇州泛洋、蘇州蘇宇和蘇州賽盈合計(jì)控制公司 40.2134%股權(quán)。


2015 年度、2016 年度、2017 年度和 2018 年 1-6 月，該公司的光伏材料業(yè)務(wù)收入占營(yíng)收比分別為 97.04%、97.62%、97.89%和 97.89%，其中太陽(yáng)能背板產(chǎn)品銷售為公司的主要收入來(lái)源。同期，企業(yè)營(yíng)收為11.14億元、15.3億元、18億元和9.885億元。‘’


目前，公司已形成光伏和非光伏業(yè)務(wù)板塊，在聚酯聚氨酯系膠粘劑、丙烯酸系膠粘劑、環(huán)氧樹(shù)脂系膠粘劑、硅膠系膠粘劑等技術(shù)平臺(tái)上，建立了光伏材料、工業(yè)膠帶材料、電子電氣材料三類產(chǎn)品體系，廣泛應(yīng)用于光伏、智能手機(jī)、聲學(xué)產(chǎn)品、高鐵車輛和智能空調(diào)等領(lǐng)域，主要產(chǎn)品有太陽(yáng)能背板、太陽(yáng)能電池封裝膠膜、超薄膠帶、保護(hù)膜、耐高溫?zé)峁绦徒^緣膠膜、結(jié)構(gòu)膠膜等。

可以看到，該企業(yè)的主要銷售對(duì)象即客戶分別是：韓華、天合光能、晶澳太陽(yáng)能、阿特斯、晶科能源等。


此次該公司的募資總額大約是6.74億元，主要應(yīng)用于背板項(xiàng)目、膠帶項(xiàng)目及高分子材料創(chuàng)新中心、補(bǔ)充流動(dòng)資金等方面。


2015年至2018年上半年的各報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款的賬面余額為 4.7億元~9億元之間，占營(yíng)收比的42.24%、43.28%、36%和 91.54%;應(yīng)收票據(jù)賬面余額為：3.2億元、2.87億元、4.9億元和3.53億元，占營(yíng)收比分別為28.54%、18.78%、27.17%和 35.70%。

該企業(yè)表示，公司應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)的規(guī)模，由公司所處的行業(yè)特點(diǎn)和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式所決定。報(bào)告期內(nèi)，公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較為穩(wěn)定。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)也將有所增長(zhǎng)。公司已經(jīng)建立了穩(wěn)健的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策和客戶信用評(píng)審制度，不過(guò)也存在資金壓力增大或經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降的風(fēng)險(xiǎn)。

從毛利率看，該企業(yè)2015年度、2016年度、2017年度和2018年1-6月，公司毛利率分別為29.06%、26.70%、25.58%和 22.60%，毛利水平較為穩(wěn)定。對(duì)比同期的中來(lái)股份、福斯特等公司，賽伍股份的毛利率與他們都接近。

2015 年度、2016 年度、2017 年度和 2018 年 1-6 月，該公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-3,643.36萬(wàn)元、 1.22億元、 8064萬(wàn)元和5167萬(wàn)元。該公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為負(fù)，主要是公司尚處于高速成長(zhǎng)擴(kuò)張期。