真理或許會遲到，但并不會缺席。
在古代歐洲，亞里士多德和托勒密主張“地心說”，認為地球是靜止不動的，其他的星體都圍著地球這一宇宙中心旋轉。這個學說的提出與基督教《圣經》中關于天堂、人間、地獄的說法剛好互相吻合，處于統治地位的教廷便竭力支持地心學說，把“地心說”和上帝創造世界融為一體，用來愚弄人們，維護自己的統治。因而“地心學”說被教會奉為和《圣經》一樣的經典，長期居于統治地位。
1515年前，哥白尼為闡述自己關于天體運動學說的基本思想撰寫了篇題為《淺說》的論文，該文批判了托勒密的理論，科學地闡明了天體運行的現象，足以推翻了長期以來居于統治地位的地心說，并從根本上否定了基督教關于上帝創造一切的謬論。
但一直到1543年的伽利略時代，哥白尼日心說到才得以出版。此后的1632年，伽利略發表《關于托勒密和哥白尼兩大宇宙體系的對話》，以新的觀測事實再次猛烈抨擊荒謬的托勒密宇宙體系。
1633年6月22日，宗教法庭宣布哥白尼學說為邪說，宣布《對話》為禁書，并判處伽利略終身監禁，直到1979年11月11日，羅馬教皇約翰˙保羅二世才決定為伽利略平反，為他回復名譽。
同樣作為哥白尼體系支持者的唯物主義哲學家布魯諾，由于批判經院哲學和神學，反對地心說，宣傳日心說和宇宙觀、宗教哲學，使他成為了風口浪尖上的人物，于1592年被捕入獄，最終在1660年2月被宗教裁判所判為“異端”燒死于羅馬鮮花廣場，直到1992年羅馬教皇才宣布為布魯諾平反。
以現在的視角來看，真理被強權赤裸裸壓制的時代或許正在遠去，但不得不說，環保行業近期一些經歷還是有些頗讓人費解的。眾所周知，環境治理保護在中國當下的重要性是在日益突顯，原本堅守環保行業的企業似乎迎來了希望的曙光，但受累于國企央企的不平等競爭，尤其是工程類國央企的大量搶單，行業整體的盈利能力和市場估值都在不斷走低，大部分企業似乎都無法享受到環保大浪潮帶來的市場盛宴，這不禁在動搖著企業和市場的信心。
樂觀環保形勢卻換來行業悲劇
環境問題始于人類活動，這其中既包括日常生活也包括工業生產。如果說經濟發展是社會的“動脈”，提供養料輸送、不斷更新組織細胞，那么我環保可以比作社會的“靜脈”，即將人類活動產生的廢物進行處理，進而形成一個完整循環。
很長一段時間，我國的環保產業是伴隨著制造業和基建共生成長，行業真正迎來大發展是進入21世紀，投資體量迅速增加，至“十二五”末期，十五年間全國環境污染治理投資已達到8000億，較2000年提高了8倍之多，目前“污染防治”已成為三大攻堅戰之一，是國家關注的“千年大計”。
但是2017年，卻是環保行業爭議非常大的一年。一方面，環保重視程度不斷上升到新的高度，政策利好頻出，“綠水青山就是金山銀山”觀念深入人心，禁止洋垃圾進口、中央環保督查、重點流域水污染防治、全國土壤詳查、京津冀及周邊地區秋冬季大氣污染攻堅戰、污染防治作為三大攻堅戰之一等，一系列重大事件將環保與人民的生活緊密連接，環保行業似乎迎來高速發展的新階段。
但另一方面，從資本市場角度來看，2017年環保上市公司的股價表現是不盡如人意的；而從企業經營層面來看，雖然訂單不斷向龍頭白馬集中，但整體的業績表現都較預期低了不少；尤其是小市值公司在日趨激烈的市場競爭中舉步維艱，訂單獲取、業績釋放均承受較大壓力，市場給予板塊的估值也在不斷下滑。
究其原因，首位當歸于行業競爭格局的惡化。
國央企進入引發競爭格局惡化
行業競爭格局惡化是環保板塊估值中樞下移的核心原因。智通財經APP了解到，從2016年開始，隨著生態類PPP項目的推廣，建筑類央企國企開始承接生態類PPP項目，成為環保公司的主要競爭對手。
而且它們以非市場化的資金成本優勢和政府資源對接能力優勢，侵蝕了很多環保公司的訂單，其中典型做法，是國央企利用明股實債能進行項目收益擔保的能力，使得金融企業給予其更低利率貸款，因此民營企業在和央企、國企去競爭項目時完全喪失了競爭力。
國企央企強勢進入環保領域，壓縮民企環保公司生存空間，導致行業競爭激烈程度加劇，低價競標現象層出不窮，整個行業競爭格局惡化，環保民企市場份額降低，項目利潤率持續下滑。
再加上利率上行和資金成本抬升，整個環保行業進入了低迷期。好在近期一系列舉措出臺后，屬于環保企業的市場蛋糕正在逐步回到他們自己手里。
把合理性歸還環保行業
政策頻發改善行業競爭格局，環保板塊投資價值正在回歸。智通財經APP了解到，2017年以來，政府PPP相關政策頻發，如23號文對延續50號文、92號文、192號文的文件精神，從融資角度遏制無序PPP的發展，要求國有金融機構不能對PPP資本金提供債務性資金，對于未按規定充分披露的PPP項目，禁止提供融資。
在明令央企國企降杠桿和明確鼓勵民企參與PPP背景下，國央企項目承接意愿和動力減弱。目前建筑類企業2017年四季度新簽訂單增速已呈現明顯下降趨勢。另外，央行降準也有對沖銀行“緊信用”之意，給予市場利率有下行預期的信號。
再加上PPP落地率的持續提升，行業預期或正迎來拐點。智通財經APP了解到，2018年4月新增入庫項目441個（6505億元）中，4月凈落地項目71個（1564億元），截至4月末落地率提升至了47.6%，PPP入庫和推進已經逐步回到常態化軌道。
總體看來，央企、國企逐步收縮環保業務，民營環保公司將迎來發展良機，行業整體競爭格局有望改善，疊加利率下行預期和PPP落地樂觀態勢，環保行業利潤率和板塊估值都有望迎來回升，而此前智通財經APP一直提及的港股固廢龍頭標的——東江環保（00895），股價已經有不小的動靜了。
固廢已在風口浪尖上
固廢領域已經被推到風口正中央。智通財經APP了解到，4月10日，生態環境部常務會議審議通過《關于聚焦長江經濟帶堅決遏制固體廢物非法轉移和傾倒專項行動方案》，加強固體廢棄物和垃圾處置將成為需要著力解決的突出環境問題。
此次“清廢行動2018”自5月9日開始至6月底結束，生態環境部將組成150個督查組，對長江經濟帶11個省（直轄市）為重點區域的固體廢物傾倒情況進行全面核實，督促地方政府限期整改發現的問題，對掛牌督辦問題將適時組織巡查回頭看，實施問責的將視情況采取約談、專項中央環保督察、追責問責等措施，執行力度超出以往。
而根據2017年第一次全國污染源普查數據，危廢實際產生量是生態環境部統計數據的約4倍，因此在普查完成后，危廢實際產量將較現在有明顯上升。未來全國性的危廢檢查力度有望加大，將有利于危廢處置行業及企業產能利用率的提升。
同時，環保態勢還有加壓的動力。智通財經APP了解到，第十八次上海合作組織峰會將于2018年6月9日舉行，而當前我國經濟正處于內生增速下行壓力趨緊與外部貿易摩擦不斷升級的雙重壓迫之下，尋求國際合作是我國發展的重要突破口，因此2018年的上合組織峰會意義比較重大，因此環保趨嚴態勢將有持續升級的動力。
而從資本市場角度來看，作為固廢龍頭企業，且在港股市場有一定稀缺性的東江環保，其股價已經有了較大起色。據了解，東江環保在近12個交易日強勢從底部爬升20%，漲勢不僅有加劇態勢，還伴有成交量持續放大。
相信在合理性逐步回歸環保行業的當下，龍頭企業的故事并不會草草結束的。
在古代歐洲，亞里士多德和托勒密主張“地心說”，認為地球是靜止不動的，其他的星體都圍著地球這一宇宙中心旋轉。這個學說的提出與基督教《圣經》中關于天堂、人間、地獄的說法剛好互相吻合，處于統治地位的教廷便竭力支持地心學說，把“地心說”和上帝創造世界融為一體，用來愚弄人們，維護自己的統治。因而“地心學”說被教會奉為和《圣經》一樣的經典，長期居于統治地位。
1515年前，哥白尼為闡述自己關于天體運動學說的基本思想撰寫了篇題為《淺說》的論文，該文批判了托勒密的理論，科學地闡明了天體運行的現象，足以推翻了長期以來居于統治地位的地心說，并從根本上否定了基督教關于上帝創造一切的謬論。
但一直到1543年的伽利略時代，哥白尼日心說到才得以出版。此后的1632年，伽利略發表《關于托勒密和哥白尼兩大宇宙體系的對話》，以新的觀測事實再次猛烈抨擊荒謬的托勒密宇宙體系。
1633年6月22日，宗教法庭宣布哥白尼學說為邪說，宣布《對話》為禁書，并判處伽利略終身監禁，直到1979年11月11日，羅馬教皇約翰˙保羅二世才決定為伽利略平反，為他回復名譽。
同樣作為哥白尼體系支持者的唯物主義哲學家布魯諾，由于批判經院哲學和神學，反對地心說，宣傳日心說和宇宙觀、宗教哲學，使他成為了風口浪尖上的人物，于1592年被捕入獄，最終在1660年2月被宗教裁判所判為“異端”燒死于羅馬鮮花廣場，直到1992年羅馬教皇才宣布為布魯諾平反。
以現在的視角來看，真理被強權赤裸裸壓制的時代或許正在遠去，但不得不說，環保行業近期一些經歷還是有些頗讓人費解的。眾所周知，環境治理保護在中國當下的重要性是在日益突顯，原本堅守環保行業的企業似乎迎來了希望的曙光，但受累于國企央企的不平等競爭，尤其是工程類國央企的大量搶單，行業整體的盈利能力和市場估值都在不斷走低，大部分企業似乎都無法享受到環保大浪潮帶來的市場盛宴，這不禁在動搖著企業和市場的信心。
樂觀環保形勢卻換來行業悲劇
環境問題始于人類活動，這其中既包括日常生活也包括工業生產。如果說經濟發展是社會的“動脈”，提供養料輸送、不斷更新組織細胞，那么我環保可以比作社會的“靜脈”，即將人類活動產生的廢物進行處理，進而形成一個完整循環。
很長一段時間，我國的環保產業是伴隨著制造業和基建共生成長，行業真正迎來大發展是進入21世紀，投資體量迅速增加，至“十二五”末期，十五年間全國環境污染治理投資已達到8000億，較2000年提高了8倍之多，目前“污染防治”已成為三大攻堅戰之一，是國家關注的“千年大計”。
但是2017年，卻是環保行業爭議非常大的一年。一方面，環保重視程度不斷上升到新的高度，政策利好頻出，“綠水青山就是金山銀山”觀念深入人心，禁止洋垃圾進口、中央環保督查、重點流域水污染防治、全國土壤詳查、京津冀及周邊地區秋冬季大氣污染攻堅戰、污染防治作為三大攻堅戰之一等，一系列重大事件將環保與人民的生活緊密連接，環保行業似乎迎來高速發展的新階段。
但另一方面，從資本市場角度來看，2017年環保上市公司的股價表現是不盡如人意的；而從企業經營層面來看，雖然訂單不斷向龍頭白馬集中，但整體的業績表現都較預期低了不少；尤其是小市值公司在日趨激烈的市場競爭中舉步維艱，訂單獲取、業績釋放均承受較大壓力，市場給予板塊的估值也在不斷下滑。
究其原因，首位當歸于行業競爭格局的惡化。
國央企進入引發競爭格局惡化
行業競爭格局惡化是環保板塊估值中樞下移的核心原因。智通財經APP了解到，從2016年開始，隨著生態類PPP項目的推廣，建筑類央企國企開始承接生態類PPP項目，成為環保公司的主要競爭對手。
而且它們以非市場化的資金成本優勢和政府資源對接能力優勢，侵蝕了很多環保公司的訂單，其中典型做法，是國央企利用明股實債能進行項目收益擔保的能力，使得金融企業給予其更低利率貸款，因此民營企業在和央企、國企去競爭項目時完全喪失了競爭力。
國企央企強勢進入環保領域，壓縮民企環保公司生存空間，導致行業競爭激烈程度加劇，低價競標現象層出不窮，整個行業競爭格局惡化，環保民企市場份額降低，項目利潤率持續下滑。
再加上利率上行和資金成本抬升，整個環保行業進入了低迷期。好在近期一系列舉措出臺后，屬于環保企業的市場蛋糕正在逐步回到他們自己手里。
把合理性歸還環保行業
政策頻發改善行業競爭格局，環保板塊投資價值正在回歸。智通財經APP了解到，2017年以來，政府PPP相關政策頻發，如23號文對延續50號文、92號文、192號文的文件精神，從融資角度遏制無序PPP的發展，要求國有金融機構不能對PPP資本金提供債務性資金，對于未按規定充分披露的PPP項目，禁止提供融資。
在明令央企國企降杠桿和明確鼓勵民企參與PPP背景下，國央企項目承接意愿和動力減弱。目前建筑類企業2017年四季度新簽訂單增速已呈現明顯下降趨勢。另外，央行降準也有對沖銀行“緊信用”之意，給予市場利率有下行預期的信號。
再加上PPP落地率的持續提升，行業預期或正迎來拐點。智通財經APP了解到，2018年4月新增入庫項目441個（6505億元）中，4月凈落地項目71個（1564億元），截至4月末落地率提升至了47.6%，PPP入庫和推進已經逐步回到常態化軌道。
總體看來，央企、國企逐步收縮環保業務，民營環保公司將迎來發展良機，行業整體競爭格局有望改善，疊加利率下行預期和PPP落地樂觀態勢，環保行業利潤率和板塊估值都有望迎來回升，而此前智通財經APP一直提及的港股固廢龍頭標的——東江環保（00895），股價已經有不小的動靜了。
固廢已在風口浪尖上
固廢領域已經被推到風口正中央。智通財經APP了解到，4月10日，生態環境部常務會議審議通過《關于聚焦長江經濟帶堅決遏制固體廢物非法轉移和傾倒專項行動方案》，加強固體廢棄物和垃圾處置將成為需要著力解決的突出環境問題。
此次“清廢行動2018”自5月9日開始至6月底結束，生態環境部將組成150個督查組，對長江經濟帶11個省（直轄市）為重點區域的固體廢物傾倒情況進行全面核實，督促地方政府限期整改發現的問題，對掛牌督辦問題將適時組織巡查回頭看，實施問責的將視情況采取約談、專項中央環保督察、追責問責等措施，執行力度超出以往。
而根據2017年第一次全國污染源普查數據，危廢實際產生量是生態環境部統計數據的約4倍，因此在普查完成后，危廢實際產量將較現在有明顯上升。未來全國性的危廢檢查力度有望加大，將有利于危廢處置行業及企業產能利用率的提升。
同時，環保態勢還有加壓的動力。智通財經APP了解到，第十八次上海合作組織峰會將于2018年6月9日舉行，而當前我國經濟正處于內生增速下行壓力趨緊與外部貿易摩擦不斷升級的雙重壓迫之下，尋求國際合作是我國發展的重要突破口，因此2018年的上合組織峰會意義比較重大，因此環保趨嚴態勢將有持續升級的動力。
而從資本市場角度來看，作為固廢龍頭企業，且在港股市場有一定稀缺性的東江環保，其股價已經有了較大起色。據了解，東江環保在近12個交易日強勢從底部爬升20%，漲勢不僅有加劇態勢，還伴有成交量持續放大。
相信在合理性逐步回歸環保行業的當下，龍頭企業的故事并不會草草結束的。
