中國新能源汽車正在展現高速發展的態勢。相關機構最新數據顯示，上半年新能源汽車實現產銷兩旺。上半年累計產銷量分別為21.2萬輛和19.5萬輛，同比分別增長19.7%和14.4%。其中6月新能源汽車產銷分別完成6.5萬輛和5.9萬輛，同比分別增長43.4%和33.0%。

 

起點研究（SPIR）指，受政策影響，上半年新能源汽車產銷量總體看比較平淡，預計今年下半年將會高速增長。

 

新能源汽車產銷量高速增長的同時也帶動了動力電池產業的快速發展，自2014年起動力電池產業增長率分別為368%、324%、78.6%。而新能源汽車的發展離不開動力電池，作為核心零部件，動力電池的成本占整車成本的30%~50%，一直以來，電池成本過高阻礙了電動汽車的發展。

 

動力電池的成本高低取決于原材料的價格。自今年年初開始，鈷價大幅上漲之后保持了一段時間，近日又有重回上漲態勢的苗頭顯現，不僅如此，三元正極材料、負極材料漲價一觸即發。

 

 

起點研究整理

 

鈷價重回上漲態勢

 

2016年鈷價整體表現平穩，直至2016年11月份，鈷產品價格開始瘋漲，暴漲幅度達76.35%。國內市場鈷均價在2月20日達376500元/噸，較1月初市場均報價294166.66元/噸，大漲27.99%。盡管4月份，鈷價穩中有降，但自6月底以來，鈷產品價格又開始上揚。

 

相關數據中心最新數據顯示，7月23日，鈷最新價格為397833.34元/噸，最近60天上漲9.00%。

 

由于最近進入夏季高溫淡季，部分廠家停工檢修，鈷上游企業庫存較小，支撐鈷價處于高位。此外，原材料價格上漲以及生產時必須的酸堿材料價格上漲，也導致了鈷價易漲難跌。

 

相關機構預測全球鈷需求仍會維持較高增速，鈷價也會相應的增長。新能源汽車產業鏈的相關需求是最大的驅動因素，但鈷的成本和儲存量及消耗量也是非常重要的誘因。我國鈷的探明儲量大概是8萬噸，占全世界探明儲量的1.8%，而且礦山分布極其分散。我國消耗了全世界鈷儲量的30%以上。全世界鈷儲量最多的是剛果金，占全世界鈷儲量的48%，每年剛果金生產鈷金屬量是6萬噸，占全球鈷產量的60%左右，接近中國的總儲量。

 

中國鈷儲量少，消耗量多，開采量也較低，鈷自身的因素就決定了它的價格，加之新能源汽車產業量的高需求，鈷價飆高屬情理之中。市場預計，2018年鈷下游新能源汽車需求占比將達到20.3%，預計鈷價又將繼續一路上行。

 

針狀焦價格暴漲

 

自今年上半年鈷價瘋狂飆升之后，鋰電負極原材料針狀焦開始拿下接力棒。針狀焦是一種優質材料，主要用于生產高功率、超高功率石墨電極以及動力鋰電池負極材料。

 

調研發現，2017上半年，針狀焦價格瘋狂上漲，報價從年初的4000元/噸上漲至目前的20000元/噸，漲幅超過400%，主要有三大原因：

 

1、石墨電極市場突然增量

 

根據調研情況發現，由于國家供給側改革對粗放式鋼鐵行業進行整改，石墨電極需求大幅上漲直接拉動上游原材料針狀焦市場。

 

2017年3月9日，工信部、發改委、環保部等十六個部委聯合發布《關于利用綜合標準依法依規推動落后產能退出的指導意見》，指出要嚴厲打擊違法生產和銷售“地條鋼”行為，依法全面拆除生產建筑用鋼的工頻爐、中頻爐等裝備。各大煉鋼企業紛紛更換為電弧爐，石墨電極作為電弧爐煉鋼必備品，石墨電極需求突然急劇增長，價格從年初1.8萬元/噸，上漲至6月底的6.5萬/噸，導致針狀焦市場供不應求。

 

2、環保大棍不斷揮舞

 

出于環保整頓等原因，國家下令關停了一些低端的小型針狀焦生產企業，還有一些針狀焦生產企業設備檢修，產能無法轉化為產量。針狀焦供給嚴重不足，價格不斷上行，預計供貨不足情況將持續，針狀焦價格進一步上漲很有可能。

 

3、國外進口有限

 

國外針狀焦產能主要分布于美英日韓等國家，其中只有英日韓進行出口，目前英國處于設備檢修階段，產能無法釋放，而日韓供應也有限，總的進口數無法滿足需求。因此國內供應相對緊張。

 

負極材料漲價幾成定局

 

2016年下半年以來，原材料針狀焦價格上漲明顯，但國內負極材料并沒有明顯漲價，主要是因為國內負極龍頭企業沒有漲價，其他企業為了穩住市場份額，也并未上調價格；而且2017年上半年負極材料企業主要以消耗庫存為主，國內主流企業與針狀焦企業均簽訂長期采購合同，合同期為半年至一年不等，因此，針狀焦漲價對企業影響較小。

 

目前針狀焦庫存消化完全，漲價觸及企業承受極限，若負極材料廠商難以自我消化漲價壓力，將可能直接傳導至下游鋰電負極材料企業，下半年負極材料市場價格上漲概率非常大。而且今年下半年，石墨電極對針狀焦的需求依舊強勢，且下半年隨著動力電池市場進入到旺季，人造石墨對針狀焦的需求也將快速上升，針狀焦供需緊張格局將繼續維持，價格仍將處于高位。

 

目前負極材料企業針狀焦采購價為13000-18000元/噸，每千瓦時所需針狀焦價格飆升至15.5元。而負極材料廠商的毛利率在30%左右，每千瓦時毛利在11元，針狀焦的價格上漲直接觸及廠商承受極限，吞噬了廠商毛利，成本向下傳導已不可避免。此外我國負極材料龍頭企業議價能力大幅提升，成本向下傳導勢在必行，負極材料漲價幾成定局。