日前，貴州安達科技能源股份有限公司(下稱“安達科技”)發布創業板首次公開發行股票招股說明書，擬募資7.78億元用于“年產1.5萬噸鋰電池正極材料建設、年產0.5萬噸鋰電池正極材料建設、研發中心建設和補充流動資金”等項目，進一步壯大公司的整體實力。

安達科技主要從事磷酸鐵、磷酸鐵鋰的研發、生產和銷售，乘著新能源汽車市場爆發對動力電池需求持續增長的東風，安達科技自2014年6月登陸新三板至今，連續實現營收凈利大幅暴增，成長速度飛快，市場份額持續提升。

從發展情況來看，安達科技自2015年6月磷酸鐵鋰材料開始大批量對外銷售，從此開啟公司業績騰飛發展模式，并受益于動力電池市場增長實現公司產品產銷量大幅增長，從而成為國內磷酸鐵鋰正極材料行業的巨頭企業。

客觀來看，安達科技在短短的幾年之內創造了從無到有并成為行業巨頭的奇跡，其背后的成長經歷和努力值得業內借鑒和學習。

?自主研發技術領先 產品獲一線電池企業認可

根據招股書說明書資料顯示，安達科技前身為成立于1996年8月從事黃磷生產銷售的身貴州省開陽安達磷化工有限公司(下稱安達化工)，2013年安達化工實施存續分立，將黃磷等傳統磷化工業務剝離給上達化工后變更為安達科技從事磷酸鐵、磷酸鐵鋰的研發、生產與銷售；2014年6月掛牌新三板，2015年4月接受國信證券IPO輔導。

從主營業務變化情況來看，2004年安達化工開始從事磷酸、五鈉等磷化工產品的生產、銷售；2009年開始向鋰電材料企業轉型研發前驅體磷酸鐵，并于2010年6月成功制備出磷酸鐵產品，同年7月開始向比亞迪送樣測試，10月正式供貨，開始切入鋰電池材料領域。

2011年，安達化工開始研制磷酸鐵鋰材料，并于2014年試制成功，在2015年6月開始陸續批量供貨，并成為公司最主要的營收來源，其首要客戶和第一大客戶為比亞迪。

從研制成功到批量供貨比亞迪，安達科技能夠在短時間內取得如此成績，這與其產品質量過硬和技術領先密不可分。

據了解，安達科技建立了一支經驗豐富，技術領先的研發團隊，通過自主創新的研發模式，針對性的為客戶研發高性能的電池材料。公司目前擁有發明專利13項，實用新型專利22項，目前在研項目包括高能量密度磷酸鐵鋰、長壽命磷酸鐵錳鋰和高安全動力三元材料等。

細分來看，在前驅體磷酸鐵材料方面，安達科技可根據客戶對磷酸鐵鋰產品性能的要求，以及生產工藝的需要，改進用于制備磷酸鐵鋰產品的磷酸鐵的技術性能。公司通過自主研發，開發出獨特的分散劑液相合成技術生產出的磷酸鐵材料，磷酸鐵二次團聚體在0.5-1.0um左右，有利于制備充分納米化的磷酸鐵鋰。

安達科技表示，公司生產的磷酸鐵產品獲得了比亞迪、國軒高科等客戶認可并大規模應用。該材料具備純度高，鐵磷比大于0.99和粒徑均勻、比較面積小，加工性能優異的技術特點，客戶采用公司磷酸鐵產品生產的磷酸鐵鋰材料電性能優異，半電池容量最高達160mAh/g。

在磷酸鐵鋰材料方面，安達科技采用高溫固相碳還原法制備磷酸鐵鋰，一次性顆粒比較大，大部分達到200-300nm，其余在500nm左右，具有極高的堆積密度和極片壓實密度，從而提升了電池的能量密度。

安達科技表示，公司生產的磷酸鐵鋰材料已在比亞迪、中航鋰電、萬向一二三、哈爾濱光宇、中興派能等電池企業批量應用，得到客戶一致好評。

根據客戶評價報告顯示，公司生產的磷酸鐵鋰材料主要技術指標為模擬電池比容量達160mAh/g,；正極極片可用壓實密度達2.52g/cm3；0.2C-0.5C不同倍率充放電容量比率均可達到99.4%以上，具體性能指標情況如下：

安達科技表示，與同行企業相比，公司擁有從主要原材料磷酸至前驅體磷酸鐵干粉再至磷酸鐵鋰的較為完整的工藝流程，產品品質和一致性和穩定性能夠得到保證。

?采取大客戶營銷策略 行業巨頭地位漸成

事實上，安達科技盡管在2009年就開始轉型涉足鋰電材料領域，但其鋰電材料業務實現爆發式增長卻是從2015年開始，并在此后的時間里一路飆升。

主要原因是公司在2015年6月開始向比亞迪等大客戶大批量銷售磷酸鐵鋰材料，受益于新能源汽車市場持續增長實現正極材料產品產銷大增，導致營收凈利大幅增長，從而奠定了其在磷酸鐵鋰材料領域的巨頭企業。

從安達科技近幾年的主營業務營收情況可以看出，公司在2014年之前主要是向比亞迪單一大客戶出售磷酸鐵產品為主，營收占比高達100%。2015年6月，安達科技的磷酸鐵鋰材料開始大批量對外銷售，其產品單價遠高于磷酸鐵產品，產銷量快速提升并超越磷酸鐵成為公司主營業務最主要的收入來源。

安達科技表示，公司已經實現了向比亞迪、國軒高科、萬向一二三、哈爾濱光宇、中興派能、安馳科技等當前產能和出貨量排名靠前的電池企業批量供貨。其中，公司2016年磷酸鐵鋰產品銷量為7321.33噸。隨著新項目的擴產以及產能的釋放，公司將可以提高向其他客戶的供貨能力，進一步提升公司的市場份額。

由于公司采取大客戶，2014年、2015年、2016年公司主營業務收入分別為7117.52萬元、20724.47萬元、91169.84萬元，實現歸母凈利潤分別為1636.14萬元、4945.16萬元26571.01萬元；2015年、2016年營收及凈利潤分別同比去年增長191.18%、339.91%和202.25%、437.31%，呈現爆發式增長。

其中，2014-2017年1-6月年安達科技前五大客戶銷售金額占當期營收的比例分別為100%、99.9%、99.62%和98.13%。比亞迪始終為其第一大客戶，2017年上半年營收占比超過70%。

值得注意的是，盡管安達科技近幾年的發展勢頭迅猛，已經成長為磷酸鐵鋰材料領域的巨頭企業，但也面臨著多重壓力和挑戰，最直接的表現就是公司2017上半年的業績突然出現“變臉”。

安達科技半年報顯示，公司2017年1-6月實現營收4.16億元，同比下滑16.29%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為7344.05萬元，較上年同期下滑51.05%。

對此，安達科技表示，受補貼政策調整及新能源汽車“騙補”影響，2017上半年新能源汽車市場發展不及預期，加上碳酸鋰等原材料價格暴漲，導致公司上半年磷酸鐵鋰產品產銷量、綜合毛利率和售價都出現了下降，從而導致公司上半年營收凈利潤同比去年出現下滑。

對此，安達科技表示，公司將通過研發新產品、加強品質管控、降低生產成本、改進生產工藝、擴大產能規模和培養人才隊伍等方式進一步提升公司的競爭實力。