超日太陽(yáng)(002506)正在崛起的光伏產(chǎn)業(yè)新力軍

　　超日太陽(yáng)確定發(fā)行價(jià)為36.00元/股，按照發(fā)行后總股本與2009年度經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤(rùn)計(jì)算的市盈率為58.06倍。本次發(fā)行6600萬(wàn)股，上網(wǎng)發(fā)行5280萬(wàn)股，申購(gòu)代碼：002506，發(fā)行日期：2010-11-08，中簽率公告日：2010-11-10，申購(gòu)資金解凍日：2010-11-11.

 　　公司是一家主要生產(chǎn)各種型號(hào)、規(guī)格的單晶硅、多晶硅太陽(yáng)能組件和太陽(yáng)能燈具的新能源企業(yè)，生產(chǎn)的硅太陽(yáng)能組件95%以上出口，暢銷歐美。2004年公司被上海市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)授予上海市高新技術(shù)企業(yè)稱號(hào)；2005年公司地面用硅太陽(yáng)能電池組件獲上海市重點(diǎn)新產(chǎn)品證書；2006年公司通過(guò)了TUV認(rèn)證和IEC61215認(rèn)證，地面用硅太陽(yáng)能電池組件獲國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品證書。目前擁有二家全資子公司：上海超日(洛陽(yáng))太陽(yáng)能有限公司和上海超日國(guó)際貿(mào)易有限公司；2007年6月成功完成國(guó)內(nèi)A股上市前的私募融資，10月12日公司變更為股份有限公司，進(jìn)入上市輔導(dǎo)期。

　　近年來(lái)，公司營(yíng)業(yè)收入逐年上升，2008年、2009年度營(yíng)業(yè)收入分別較上年增長(zhǎng)75.74%、3.81%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，2007年以來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入比重一直保持在95%左右。公司2007至2009年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到46.24%，利潤(rùn)總額的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到44.34%，凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到43.34%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到43.15%。2010年1-6月受歐洲債務(wù)危機(jī)、歐元兌人民幣匯率大幅下滑的影響，公司上半年匯兌損失達(dá)5,030.22萬(wàn)元，同時(shí)綜合毛利率有所下滑，使得上半年凈利潤(rùn)率較2009年有所下將。

　　經(jīng)本公司第一屆董事會(huì)第十五次會(huì)議、第一屆董事會(huì)第十六次會(huì)議以及2010年第一次臨時(shí)股東大會(huì)和第二次臨時(shí)股東大會(huì)的批準(zhǔn)，本公司擬首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股(A股)6,600萬(wàn)股，發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將按輕重緩急順序投資于以下項(xiàng)目：產(chǎn)能配套及擴(kuò)充項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。若本次發(fā)行實(shí)際募集資金凈額低于擬投入項(xiàng)目的資金需求額，募集資金不足部分由公司通過(guò)金融機(jī)構(gòu)貸款等方式自籌解決；若實(shí)際募集資金凈額超過(guò)上述項(xiàng)目擬投入募集資金總額，超過(guò)部分將用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金或償還公司金融機(jī)構(gòu)貸款。

　　根據(jù)公司公告，超日太陽(yáng)09年基本每股收益為0.86元，預(yù)計(jì)公司2010年每股收益為1.06元。電力、蒸汽、熱水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)上市公司2010年預(yù)測(cè)市盈率25.04倍?？紤]到公司較好的成長(zhǎng)性，我們認(rèn)為公司合理估值區(qū)間為36.40-40.93元，離發(fā)行價(jià)有1.11%-13.69%的空間。