8月5日大全能源公告，因個人原因，張龍根、周強民辭職。辭任后，兩者皆不再擔任公司任何職務。

一時行業嘩然，大全能源怎么了？硅料企業是不是開始迎來下坡路？其實硅料企業或并沒有想的那么不堪。

被“猜測”的大全能源

本年度截至目前，在張龍根、周強民兩者之前，大全核心技術人員譚忠芳已經離職。重量級人員的相繼離職，難免讓人浮想聯翩。

公開資料顯示：

張龍根，曾任晶科能源首席財務官，2018年進入大全能源。2020年6月，其被聘任為新疆大全副董事長，主要負責新疆大全的生產經營決策與日常經營管理等工作。在大全為數不多的報道中，張龍根被提及的頻率相對較高。

周強民，自2006年3月其先后擔任大全生產部經理、多晶硅事業部總經理、首席運營官，并于2016年擔任大全能源的首席技術官。2020年7月，其開始就任大全能源董事、總經理。如果以2006年為起始點，其大全履歷已長達17年。

如此重量級的人物同時離職，原因皆為“個人原因”，并未有更多的說明，該種方式通常也是各公司的常用方式，并不會對具體原因進行披露。但恰是這種慣用方式為坊間的說法提供了空間。

在該公告的前一日，也就是8月4日，大全能源披露的半年報顯示：公司2023年上半年實現營業收入93.25億元，同比下滑42.93%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤44.26億元，同比下滑53.53%。

營收、凈利的雙下滑的局面支持了坊間說法——張龍根、周強民被辭退。

還有一種猜測：大全狀況不佳，高層“逃離”。

其實分析會發現，此兩種觀點的立足點都是大全狀況不佳，并且不看好大全未來的發展前景。

但無論是媒體端還是業內都未曝出大全負面信息，僅以半年營收和凈利的降幅來定論大全的現狀和前景似乎并不足以支撐坊間觀點。

對于業績的變化，大全在半年報中予以了明確的解釋：

2023 年 1-6 月硅料市場供給量大幅增加，供需關系變化導致銷售價格比去年同期同比下降 43.44%。

2023 年上半年多晶硅實現銷量 76833.25 噸，較2022年同期基本持平，但受多晶硅價格下跌因素影響，收入較去年同期大幅減少。

大全提出的理由完全符合2023年上半年多晶硅市場的現實，在2023年價格“雪崩”的多晶硅的確讓多晶硅企業成為諸多人口中的話題，相較高點，榮光不再實屬正常。但是如果從市場占有率來說，并不見大全的“疲態”。

大全能源有被詬病之處

數據顯示：大全能源目前產能為20.5 萬噸/年，2023 年上半年多晶硅產量為 7.92 萬噸，占國內多晶硅產量的12.15%，為業內第一梯隊。

且資料顯示，大全已與隆基綠能、晶澳科技、天合光能、TCL 中環、上機數控、美科、高景太陽能等光伏行業企業建立了長期穩定的合作關系。

產能、產量沒問題，客戶沒問題，在此兩者之上，大全在成本上亦呈現了逐漸走低的態勢。數據顯示，大全能源多晶硅單位成本同比下降了18.66%，有2022年上半年的63.14元/公斤下降到51.36元/公斤，單位現金成本由2022年上半年的57.81元/公斤下降到45.05元/公斤，降幅為22.07%。

需要關注的是，大全在半年報中強調，對未來總體光伏產品價格和硅料價格走勢保持樂觀。并指出，預計三季度產量 5.5-5.7 萬噸，預期全年產量19.3-19.8 萬噸。同時強調，N型多晶硅亦將為公司貢獻新的利潤增長點。

畢竟大全已經實現 N 型高純硅料的批量銷售。

產能、產量有保證，客戶穩定，N型料批量銷售，成本持續下降，硅料價格迎來反彈，或將在一定時間內保持相對穩定，大全遠沒有大家想的那么不堪。

在營收、凈利雙降的情況下，大全能源的凈利率高達47.47%！

但不可否認的是在垂直一體化的大趨勢下，專注硅料的大全或將面臨一定的挑戰，雖然其有著向上發展的動作，擴產工業硅，但對于現今的競爭趨勢，大全的現有模式仍為部分人所擔心，其能否在快速發展且競爭激烈的光伏行業更好地發展，專業化的發展方式是否可以與現今趨勢更為契合？

將通威、協鑫、特變、東方希望、大全五大硅料龍頭的產業布局進行橫向對比，會發現大全能源的“短板”之處。

痛與快樂在硅料企業中并存

其實在大全半年報披露之前，坊間流傳著一種說法——硅料企業不敢披露業績預告等，因為業績不好。

此種說法初看起來并無不妥，畢竟硅料價格大降，硅料企業業績要是更為亮眼反而出現問題。此種現象與其他板塊尤其組件企業的業績預告、業績快報等亮眼數字比起來的確可能會有些“寒酸”。

但是仔細推敲會發現邏輯中的錯誤，因為對于相關業績的披露，證監會有著明確的規定，并不會因為企業的意愿而發生改變。

同時，數據同期變化并不能更為真實有效地反映出硅料企業現有的經營狀況，2022年硅料創近年新高，2023年硅料斷崖式下跌，極端的兩種情況下的對比，很難反映出企業的真實經營情況。

在此種情況下，單純以數字對企業進行判斷，或難以得出客觀的結論。

但不可否認的是，2023年，硅料企業面臨較大挑戰，產能過剩成為必然。

根據中國有色金屬工業協會硅業分會的預測，2023 年硅料產能將進一步釋放，預計2023 年底國內硅料產能將達到 240.4 萬噸，全年新增硅料產能規模約 120.1 萬噸。1-6月，我國多晶硅產量超過60.6萬噸，同比增長66.1%。

亦有數據預計2023年我國多晶硅產量增長至124萬噸，此產量或將支撐近500GW組件，足以滿足中國光伏行業協會預測的全球280-330GW的裝機需求。

單純從數字判斷，多晶硅產能過剩不可否認，但是業內同樣有著“先進產能從來不過剩”的說法。

在N型產品快速切入的大背景下，相關證券預判，2023年N型產品的滲透率在30%左右，以此數據為基礎，N型料的市場需求在2023年或將達到21萬噸，而現今N型料批量供貨的企業主要為通威、特變、大全，市場優勢明顯。

硅料2022年的高光時刻幾乎難以再現，在產能過剩的大背景下，未來一段時間或處于L型底部走勢，硅料企業承壓較大。硅料企業的日子或者由此而發生區別——有的企業難，有的企業“易”。

日前，中國有色金屬硅業分會專家委副主任呂錦標有著“哪怕硅料價格再跌，幾家頭部老玩家的日子也不會苦哈哈”的表述，頭部企業在成本、技術、人力等方面的優勢注定在競爭中處于優勢地位。

在2019-2020年硅料價格低谷時，當時有著僅有頭部五企能夠存活下去的說法。

伴隨著硅料階段性的短缺，以及行業的快速發展，硅料價格持續拉升，盆滿缽滿的硅料板塊吸引著更多企業的加入。

“站在風口上，豬也能飛起來。”硅料投建的長周期，讓諸多跟風企業只能“望風而嘆”，未吃肉先挨揍成為了行業戲言。

路還得繼續，在未來之路上，硅料企業或沒有想的不堪，抑或比想的還要不堪！