硅料

本周硅料價(jià)格持穩(wěn)，單晶復(fù)投料主流成交價(jià)格為60元/KG，單晶致密料的主流成交價(jià)格為58元/KG；N型料報(bào)價(jià)為71元/KG。

從交易情況看，周內(nèi)整體成交面積較窄，上下游博弈情緒濃厚，拉晶端受庫(kù)存及跌價(jià)壓力，對(duì)硅料價(jià)格松動(dòng)訴求較強(qiáng)。從交易結(jié)構(gòu)觀察，N型專用料交易主要集中于一線大廠，而二、三線廠商出現(xiàn)讓價(jià)成交P型用料跡象。從供給層面看，前期投產(chǎn)產(chǎn)能爬坡，將持續(xù)增加P型用料整體供給，且24Q2起，部分頭部廠商有投產(chǎn)計(jì)劃，N型專用料邊際供給將于Q2有明顯提升，疊加當(dāng)前拉晶端普遍采用混料滿負(fù)荷生產(chǎn)模式，TrendForce集邦咨詢預(yù)計(jì)N型專用料價(jià)格或階段性承壓，市場(chǎng)已出現(xiàn)低于70元/Kg的試探性詢價(jià)。而需求側(cè)看，硅片環(huán)節(jié)庫(kù)存水位接近40億片水位線，消化龐大庫(kù)存成硅片環(huán)節(jié)優(yōu)先考慮因素，故排產(chǎn)將有明顯下調(diào)跡象，對(duì)硅料的需求側(cè)支撐動(dòng)力逐步瓦解。本周硅料環(huán)節(jié)價(jià)格暫穩(wěn)，成交量趨于平淡，但若后續(xù)硅片端排產(chǎn)大幅下修后，不排除各品質(zhì)硅料均出現(xiàn)價(jià)格壓力。

硅片

本周硅片價(jià)格全線下探，P型M10硅片主流成交價(jià)格為1.90元/片；P型G12主流成交價(jià)格為2.65元/片；N型M10硅片主流成交價(jià)格為1.90元/片；N型G12主流成交價(jià)格為2.90元/片

從供給層面看，當(dāng)前硅片端庫(kù)存水位如期突破警戒線，觸及39-41億片區(qū)間，大量庫(kù)存有待消化。硅片端在龐大庫(kù)存壓力下，部分專業(yè)化大廠率先修正排產(chǎn)計(jì)劃，以加速當(dāng)前庫(kù)存消化進(jìn)程。而需求層面看，電池片環(huán)節(jié)開工穩(wěn)步推進(jìn)，N型產(chǎn)品出貨順暢，P型需求逐步回落，但當(dāng)前需求仍不足以消化上游硅片的高額庫(kù)存。整體看，硅片價(jià)格壓力稍重，本周硅片全線下探，庫(kù)存結(jié)構(gòu)看，N型M10庫(kù)存壓力較大，而P型在需求走弱后，價(jià)格獨(dú)木難支，同步下探。展望后市，硅片價(jià)格站穩(wěn)，仍待整體庫(kù)存消化至合理水平后才可實(shí)現(xiàn)。

電池片

本周電池片價(jià)格持穩(wěn)；M10電池片主流成交價(jià)為0.390元/W，G12電池片主流成交價(jià)為0.380元/W，M10單晶TOPCon電池人民價(jià)格為0.47元/W，G12單晶TOPCon電池人民價(jià)格為0.49元/W。

從供給層面看，整體復(fù)產(chǎn)進(jìn)程穩(wěn)定，月度排產(chǎn)計(jì)劃正有條不紊地進(jìn)行，供給量無較大變動(dòng)。需要值得關(guān)注的是，頭部廠商已開始著手P型產(chǎn)能的處理：據(jù)TrendForce集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，500GW的P型存量產(chǎn)能中，僅27%的產(chǎn)能具備升級(jí)改造條件，業(yè)界需持續(xù)關(guān)注該部分產(chǎn)能改造進(jìn)度及后期產(chǎn)出效率問題；若近125GW的P型產(chǎn)能如期改造完成并穩(wěn)定產(chǎn)出，將成為N型電池片供給側(cè)的新變量。從需求側(cè)看，組件排產(chǎn)對(duì)電池片需求持續(xù)拉動(dòng)，故電池片價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，N型電池片需求走俏，但能否報(bào)漲，仍需觀察終端能否順價(jià)成功。本周內(nèi)電池片供需關(guān)系平穩(wěn)，價(jià)格持平；但伴隨上游原材價(jià)格松動(dòng)后，成本側(cè)支撐動(dòng)能轉(zhuǎn)弱，電池片交易或存一定博弈空間。

組件

本周組件價(jià)格持穩(wěn)，182單面單晶PERC組件主流成交價(jià)為0.93元/W，210單面單晶PERC組件主流成交價(jià)為0.95元/W，182雙面雙玻單晶PERC組件成交價(jià)為0.94元/W，210雙面雙玻單晶PERC組件主流成交價(jià)為0.97元/W。

供給層面看，組件排產(chǎn)分化明顯，一線大廠訂單能見度較高，故排產(chǎn)正穩(wěn)步推進(jìn)，而二、三線廠復(fù)工進(jìn)程不及預(yù)期，部分P型包袱較重廠商在低價(jià)甩賣庫(kù)存后，有關(guān)停出局意愿。組件龐大庫(kù)存仍為報(bào)價(jià)低迷的關(guān)鍵利空因素，故近期觀察部分大廠正積極低價(jià)讓利，將自身庫(kù)存盡早甩賣出清。需求層面看，分布式正穩(wěn)步拉動(dòng)國(guó)內(nèi)需求，而地面電站Q2中尾段陸續(xù)啟動(dòng)拉貨；海外市場(chǎng)：歐美市場(chǎng)或逐步啟動(dòng)拉貨；近期觀察到，非歐美市場(chǎng)對(duì)N型產(chǎn)品接受度正逐步提升。短期內(nèi)，組件價(jià)格維持穩(wěn)定，后續(xù)能否順價(jià)報(bào)漲，仍待終端觀察。