硅料

本周硅料價格再度下探，單晶復(fù)投料主流成交價格為49元/KG，單晶致密料的主流成交價格為47元/KG；N型料報價為57元/KG。

從交易情況看，雖然料企報價不斷下探，但拉晶端在高庫存背景下，采購動作依舊僵持，導(dǎo)致料企庫存壓力大增。供需關(guān)系看，前期投產(chǎn)產(chǎn)能爬坡持續(xù)補入增量產(chǎn)出，但拉晶端在高庫存水位狀況下，仍以消化前期庫存為主，供給過剩情況難以改善。當(dāng)前頭部廠商N型用料報價在55-58元/KG浮動，但部分前期以58元/KG價格簽的訂單已被取消，預(yù)示拉晶端對N型價格仍有看空預(yù)期。展望后市，硅料庫存水位逐步攀升，考慮后續(xù)仍有新產(chǎn)能投產(chǎn)，預(yù)計供給壓力持續(xù)，價格將持續(xù)下跌。

硅片

本周硅片價格持續(xù)下滑，P型M10硅片主流成交價格為1.65元/片；P型G12主流成交價格為2.15元/片；N型M10硅片主流成交價格為1.60元/片；N型G12主流成交價格為2.3元/片。

供需關(guān)系看，部分二、三線硅片廠商陸續(xù)安排減產(chǎn)，開工率逐步調(diào)降，但即便考量當(dāng)前整體開工率，月末硅片庫存水位仍舊高位運行，供需失衡情況難以扭轉(zhuǎn)。當(dāng)前，硅片環(huán)節(jié)繼續(xù)大幅虧損，182P型（直徑247、256）價格區(qū)間下探至1.60-1.65元，而N型價格繼續(xù)松動，成交區(qū)間在1.55-1.60元，部分廠商為拋貨去庫存，已出現(xiàn)1.5X元的谷底報價。觀察當(dāng)前動態(tài)庫存，P型占比約10%，210N（含矩形）約14%，剩余182N（含矩形）近77%。硅料大幅降價背景，硅片價格難以企穩(wěn)；本周價格持續(xù)下行，后市仍有跌價風(fēng)險，但跌價空間逐步縮窄。

電池片

本周電池片價格大幅跟降；M10電池片主流成交價為0.340元/W，G12電池片主流成交價為0.350元/W，M10單晶TOPCon電池人民價格為0.42元/W，G12單晶TOPCon電池人民價格為0.43元/W。供需關(guān)系看，本月電池片產(chǎn)出及下游需求基本持平，庫存水位預(yù)計略有提升，但仍處健康狀態(tài)。成本端現(xiàn)在將決定價格走勢，上游硅片大幅跌價及組件端不斷的施壓，再疊加代工片、雙經(jīng)銷片大量流出，亦持續(xù)沖擊著電池片的報價。目前，182P價格已滑落至0.33-0.34元/W，182N型價格區(qū)間同步下探至0.40-0.43元/W，210整體供需平穩(wěn)，流通程度有限，報價暫穩(wěn)。展望后市，上游硅片價格的持續(xù)松動及組件端的不斷施壓下，電池片價格支撐將持續(xù)弱化。

組件

本周組件價格持穩(wěn)，182單面單晶PERC組件主流成交價為0.93元/W，210單面單晶PERC組件主流成交價為0.95元/W，182雙面雙玻單晶PERC組件成交價為0.94元/W，210雙面雙玻單晶PERC組件主流成交價為0.97元/W。

供需層面，組件排產(chǎn)在需求+訂單雙輪驅(qū)動下，本月排產(chǎn)預(yù)計繼續(xù)抬升，環(huán)比漲幅達7%-9%。印度市場受關(guān)稅執(zhí)行影響，需求出現(xiàn)小幅度回落，其余市場整體向好。價格錨點仍為成本，上游硅料端持續(xù)震蕩下跌，在產(chǎn)業(yè)鏈價格難以站穩(wěn)的背景下，價格調(diào)降內(nèi)卷苗頭似乎有死灰復(fù)燃跡象，為搶占市場，試探性調(diào)降動作頻率增加。本周價格暫穩(wěn)，但成本端及終端壓力兩頭夾擊背景，后市價格博弈壓力加大，價格有松動下行預(yù)期。