以風電、光伏為代表的新能源產業正面臨價格的挑戰，開始了抵制低價惡性競爭的行動。這一共識的契機可追溯至7月30日中共中央政治局會議，該會議指出，強化市場優勝劣汰機制，暢通落后低效產能退出渠道，同時強調要強化行業自律，防止“內卷式”惡性競爭。

光伏淘汰賽來得又快又猛，相比之下，風電行業已經歷了一個更為漫長的調整期。自從2021年中國電開始平價上網以來，風機價格戰持續升級，價格大幅下滑，產業鏈盈利能力遭受嚴重壓力。

陸上風機單位價格（不含塔筒）一路從近4000元/千瓦降至1000元/千瓦左右，最低報價甚至跌破過1000元/KW，海上風機單位價格從7000元/千瓦左右也降至3000元/千瓦左右。

盡管協會及企業此前多次提及行業過度內卷問題，并呼吁理性競爭，但實際執行效果有限。而近期，風電12家整機商聯手，成立公約執行管理委員會和紀律監督委員會，據了解，自律公約主要提及：一是低價惡性競爭，二是對競爭對手的惡意詆毀，三是明顯有失公平的合同條款等問題。

此自律公約的簽訂，對風電行業的健康持續發展具有積極意義，有望提升產業鏈盈利能力。而從市場上看，風機的價格已在筑底趨穩。

整機商的艱難時刻已過？

近期，金風科技、運達股份率先發布第三季度報告，隨后其他整機商接連發布三季度報告。

運達股份單季度主營收入53.01億元，同比上升26.29%；單季度歸母凈利潤1.19億元，同比上升16.03%。

金風科技第三季度實現營收156.37億元，同比增長51.55%，環比增長18.3%；實現歸母凈利潤4.05億元，同比增長4195.3%，環比下降61.6%，預計主要風電場轉讓較少，投資收益環比下降6.6億元影響。

國金證券分析指出，受益于風電機組招投標價格持穩，金風科技整體毛利率保持穩定。公司Q3整體毛利率為14.1%，同比下降2.2%，環比微降0.6%，前三季度公司整體毛利率為16.3%，同比提升2.2%。展望后續，12家風電整機企業簽訂《中國風電行業維護市場公平競爭環境自律公約》，行業內卷困局或有望緩解，公司盈利能力有望逐步修復。

東海證券同樣認為，整機企業利潤空間在2023年市場競爭中受到壓縮，業績基本筑底，今年以來裸機中標價格逐步回調至市場正常水平，在市場需求量不減背景下，整機企業業績修復在今年下半年有望延續。

實際上，今年風機價格已有筑底趨穩態勢。結合均值來看，各月招標平均價格落在了相對穩定的區間內，即不含塔筒價格為1200-1400元/kW。

不過，從2023年末至今，也曾出現幾個開標中標價格低于1000元/kW的項目。

根據太平洋證券統計的數據，整機價格在今年4月降到了目前的最低點，該月有新疆華電天山北麓基地610萬千瓦新能源項目風力發電機組（含塔筒）采購（4.2GW）開標等。

有業內人士分析表示，在新疆華電這一采購項目中，標段一到標段三的最低折合單價（含塔筒）均為1219元/kW，按照塔筒350元/kW的價格估算，該項目主機（不含塔筒）最低報價已跌破870元/kW，刷新有明確主機（不含塔筒）報價的全球風電歷史紀錄。

從4月之后，雖仍有極低的報價中標，但整體上陸上風機價格有回升跡象。最新數據顯示，裸機價格連續多周穩定在整機廠商1000元/kW的榮枯線之上，價格回暖趨勢愈發明顯。

同時，陸上10MW機組正逐步被市場消化，短期內難有更大機組進入市場，這也為現階段的陸上風機價格起到支撐作用。

而海上風機不含塔筒價格目前在2500-2700元/kW徘徊，但隨著更大風機逐步投入使用，價格還有下降的空間。

圖源：太平洋證券

除了價格之外，2024年風機招投標量繼續上升，整機商在手訂單充足。據不完全統計，2024年1-8月國內風機招標規模86.70GW（不含框架招標），同比增長104.88%；其中，陸上風機招標81.43GW，同比增長120.61%；海上風機招標5.27GW，同比降低2.51%。

僅從招標量上看，2024年前八月的招標量已超過2022年全年水平，達歷史新高。

太平洋證券表示，由于一般風機招標后大概一年時間交付，加上安裝確收等時間，整機商盈利周期滯后招標價格一年至一年半左右。隨著此輪陸風招標價格逐步企穩，未來風機毛利率有望持續回升。

數據來源：各企業業績報告 圖源：太平洋證券

原材料、質量等因素也在支撐價格企穩

原材料價格是風電機組成本的重要組成部分。大宗原材料及關鍵物資價格上漲或下跌影響整機商的盈利水平。

彭博新能源財經曾表示，風機制造商的大多數材料的投入成本繼續下降。盡管銅價上漲，但稀土、鋼材和樹脂等對風機制造至關重要的其他材料的成本要么保持穩定，要么越來越便宜。

確有數據顯示，包括鑄造生鐵、煉鋼生鐵、中厚板、廢鋼等鋼材無論是較之去年同期，還是年初至今價格都有所下降，而玻纖、銅、鋁價格有所上漲。這對風機價格企穩起到一定支撐作用。

另外，若風機價格持續下行，將加大對大部件供應商的價格壓力。軸承、齒輪、葉片等制造商難以在低于成本價的情況下確保設備的高可靠性和高質量供應。材料采購價格過低，其可靠性亦將受到質疑。

對于風機這種大型機械設備，價格戰可以打，但質量才是最關鍵的考量因素。行業過于追求低價，使得部分企業犧牲一部分產品質量，導致風電事故發生。諸多企業已意識到質量風險，正調整策略應對。

大唐集團全資子公司中國水利電力物資集團9月份曾發布消息稱，物資集團召開風電供應商質量保障交底會，與集團公司風電項目重點單位、質量認證專業單位和8家年度框架采購入圍供應商交流質量保障工作，確保中國大唐各風電項目高質量投產及安全穩定運行。

10月的風能展也是一個風向標，大型化仍是行業確定的發展方向，但企業在宣傳更大風機的同時，在風機的質量以及技術支撐上的著墨明顯增多。

如金風科技直接提出機組是否越大越好、大型化是否存在轉折點等問題，明確要推動風電產品回歸本質，更多地強調降低收益的不確定性，實現多場景的覆蓋；遠景能源開始強調保障機組高效可靠關鍵在于“傳動鏈”，傳動鏈是風機的‘心臟’，傳動鏈是否強健可靠，直接決定風機產品力的優劣；大型化的積極推動者三一重能在投運了一臺35MW級六自由度風電整機試驗臺的同時，也在強調風電機組全生命周期的安全可靠，等等。

在這樣的背景下，一味追求最大的風機、最低的價格已完全違背行業發展的目標，一些整機商已放棄低價搶單策略。在以上多種因素的疊加下，價格戰告一段落的可能性不斷上升。

海外市場仍十分誘人

國內市場價格趨于穩定的同時，海外市場價格就更顯誘人，這也是近幾年國內整機商出海的動力。

今年8月，彭博新能源財經發布報告稱，2024年，陸上風機價格再次上漲。2024年上半年簽署的風電機組協議均價（包括安裝成本）為111萬美元/MW，較2023年下半年高出12%。

彭博新能源財經還在報告中提到，中國風機價格走勢與世界其他地區正在出現分化。2024年上半年，中國風機價格保持在30萬美元/MW的低位，趨于平穩，而中國以外地區的價格則上漲。與此同時，中國風機在海外的售價中值較歐洲和美國風機制造商的報價低28%。

對于海外整機商而言，他們的利潤率多為負值，接下來需要做的就是通過執行積壓訂單中的低價訂單和簽訂價格更高的新協議，從微薄或負利潤率中恢復過來。

對于國內整機商而言，關鍵還在于如何進一步打開海外市場。

在金風科技最新的訂單結構中，該公司海外在手訂單規模5.54GW，環比增長7.0%，同比增長45.48%，截至三季度末，公司國際業務累計裝機超8GW，隨著海外亞非拉等新興市場需求逐步釋放，公司海外業務拓展有望加速。

擺在整機商面前的出海之路，復雜多變但前景廣闊。在風能展上，金風科技副總裁兼金風國際董事長吳凱曾表示，“一帶一路”國家可再生能源發展潛力巨大，但也面臨著項目融資成本高、各國風電行業標準不統一、沿線國家法律和政策風險等問題。融資一直是風電發展中非常重要的一環。目前中資政策性銀行支持力度主要在大型央國企，未來希望能繼續加強對其他類型企業的支持，加大走出去的力度，提升中資企業的競爭力。

跟隨頭部整機商腳步，更多整機商也邁出了堅定出海的步伐。面向海外，光靠價格是不行的，行業需要從價格競爭走向差異化競爭，探索更多盈利模式。