作為新能源時代的重要資源，鋰鹽一直是新能源產(chǎn)業(yè)等眾多領域關注的焦點。而在昨日，一則鋰礦停產(chǎn)的消息再度將鋰鹽市場推向高潮。

鋰礦項目裁員停產(chǎn)

日前，澳大利亞礦產(chǎn)資源有限公司（MRL）表示，旗下位于西澳洲的鋰礦項目Bald Hill自上周開始便停止了開采活動，礦井會進入“保養(yǎng)和維護”關閉狀態(tài)。同時，該礦員工將從300人減少到約10人，鋰輝石選廠也預計在今年12月暫停運營。2025財年的發(fā)貨量預估將從早先的12萬-14.5萬干噸下調(diào)至6萬干噸。

資料顯示，Bald Hill鋰鉭礦位于西澳東部金礦區(qū)。根據(jù)2021年的數(shù)據(jù)，Bald Hill鋰鉭礦的鋰礦石儲量估計為1830萬噸，Li2O品位為1.18%。2023年，MRL完成了對該礦山的收購，同年四季度正式復產(chǎn)并持續(xù)增加開采量和產(chǎn)量。

但在一年后，這一項目的運營便難以維系進而宣布停產(chǎn)。對此，MRL給出的理由是“鋰輝石精礦價格長期處于低位”。

事實上，Bald Hill的停產(chǎn)的原因需要從兩方面分析。

一方面，Bald Hill項目成本明顯偏高，2024財年SC6.0的離岸成本為851美元/噸。而Mt Marion鋰輝石礦和Wodgina鋰輝石礦的離岸成本則僅有498美元/噸、642美元/噸。

MRL公布的2025財年SC6.0基準的離岸成本指引報800-890澳元/噸，折合523-588美元/噸。而Pilbara公布的2025財年鋰精礦運營成本為620-640澳元，折合404-417美元/噸。

另一方面，當前鋰精礦價格持續(xù)下滑。上周，澳洲鋰精礦礦價格為720美元/噸，這一價格明顯低于Bald Hill當前成本。

若高成本鋰資源出清進一步深入，短期供需的缺口與中期供需格局預期或有所改善。不過低成本項目及新增項目仍在推進，推動長期供給過剩的格局延續(xù)，2025年鋰礦價格或?qū)⒗^續(xù)維持震蕩尋底的態(tài)勢。

天齊/贛鋒雙雙漲停

需求向好的刺激，疊加海外礦山減停產(chǎn)消息驅(qū)動鋰鹽版塊上行。

11月19日，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、江特電機、融捷股份、中礦資源、永興材料等多家企業(yè)出現(xiàn)漲停。碳酸鋰主力合約當日一度拉升漲超5%，收漲3.96%，現(xiàn)貨價格較上日上漲1000元，均價報7.92萬元/噸。

本月，碳酸鋰價格呈現(xiàn)出持續(xù)小幅度反彈的態(tài)勢，月內(nèi)漲幅達到了10%。

就目前來看，供給過剩的格局下短期利好顯然難以推動價格大幅回升，但卻會推動整體的價格重心會上移。鋰鹽企業(yè)業(yè)績在四季度或有所好轉。

一般來看，周期性行業(yè)的企業(yè)業(yè)績往往坐“過山車”，鋰鹽企業(yè)便是其中的典型。

財報數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度鋰企業(yè)績普遍承壓。

例如兩大龍頭企業(yè)，天齊鋰業(yè)前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入100.65億元，同比下降69.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-57.01億元。贛鋒鋰業(yè)前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入139.25億元，同比減少45.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6.40億元。

對于業(yè)績下滑，大多數(shù)企業(yè)都提及主要原因是鋰產(chǎn)品價格下降。

事實上，受鋰價波及的也不僅僅只有鋰鹽、鋰礦企業(yè)。廈鎢新能、當升科技、振華新材、天賜材料等中游材料企業(yè)前三季度凈利潤均出現(xiàn)不同程度下滑。

低迷的鋰價正在沖擊整個鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，包括成本相對較高的在產(chǎn)礦。在此情況下，全球鋰礦供給量將逐步收緊，同時下游需求也從單一的新能源汽車擴展到儲能、AI等領域，供需關系將出現(xiàn)調(diào)整。

有機構認為，后續(xù)隨著中短期供需矛盾的緩和，鋰價很難再觸及今年低點。