無錫尚德3月底進入破產保護程序

將破產重組由國資接盤，施正榮被逼退

“企業興盛或衰退、股市繁榮或崩潰、戰爭與經濟蕭條，一切都周而復始，但它們似乎總是在人們措手不及的時候來臨。”中國光伏產業教父、尚德創始人施正榮萬萬沒有料到，在引領了一場光伏行業聲勢浩大的造富運動后，被無情地阻擋在他開創的實業殿堂之外。如今擺在他面前的是被趕下董事長之位、無錫尚德將破產重組由國資接盤，以及或將接受有關關聯交易與利益輸送的審查……10多年的光環黯然失色，除了反思對國際市場判斷失誤、價格戰策略帶來的負面效應，施正榮更應該反思的是，一個處于“錢景” 行業的領跑企業如何遏制其內在的非理性沖動，以一種穩定的心態持續成長;一個在政商關系復雜的中國大環境下拼搏的企業家如何為企業爭取到長遠的發展機會，而不是只為短時做大做強。

迎來巨變

無錫尚德3月底正式啟動破產保護程序

否則施正榮將面臨暴露關聯交易的險境

一直處于旋渦中的無錫尚德太陽能電力有限公司(STP.NYSE，以下簡稱“尚德電力”)再起波瀾。

3月4日深夜，尚德電力公告稱，施正榮正式辭去董事會主席職務，該職務將由原獨立董事Susan Wang(王珊)接任，這離去年8月15日施正榮離任尚德CEO，CFO金緯出馬僅7個月。

不過，短短一天之內，事情卻又發生了戲劇性的逆轉。3月5日，施正榮發布個人公告稱，董事會廢除其職務沒有法律依據，是錯誤、非法且無效的，他將采取一切必要措施保護公司，使其免受非法行為傷害。同時，他仍將作為公司執行董事長，服務于公司，并指導公司渡過難關。

而在內部權力斗爭公開化之后，無錫尚德(尚德電力的子公司)也將迎來巨變。據當地政界人士向《中國經營報》記者透露，如無意外，尚德電力的核心資產無錫尚德將在3月15日至3月20日之間，正式啟動破產保護程序，無錫市國聯發展(集團)有限公司(簡稱“無錫國聯”，成立于1999年5月8日，是無錫市人民政府出資設立并授予國有資產投資主體資格的國有獨資企業集團)將接手和主導之后的重組工作，它將以母公司或者旗下產業投資基金的形式全面接管無錫尚德。

據記者獨家獲悉，無錫國聯重組無錫尚德共有兩種方案：一種是將從其現有的資產中切出一部分優質資產并對其進行收購，而另外的資產則可通過變賣設備來償還欠債;另一種則是全盤接手無錫尚德的資產，使之國有化。“施正榮的出局是第一步，這也為以后的重組工作掃清了障礙。”“若無錫尚德啟動破產保護程序，施正榮目前面臨的最大險境在于之前暴露出的關聯交易，因為徹查關聯交易與利益輸送將是無錫尚德重組的前奏。”尚德內部人士告訴記者。

達成共識

尚德電力唯一活路靠地方政府出手相救

今年1月份董事會已有意讓施正榮卸任

如今，尚德電力唯一的活路就是靠地方政府出手相救，因此在逼迫施正榮辭任之時，肯定考慮到了地方政府的態度，董事會也看到了施正榮已從地方政府方面失勢。

“早在今年一月，董事會就已經有意讓施正榮卸任了。”尚德電力一位知情人士對記者說。他表示，當時董事會就曾向施表達出這個意思，但遭到施的堅決反對，施根本不愿意放棄對尚德電力的控制權。

該人士表示，在董事會表達出讓施正榮離職的意愿后，公開信事件忽然爆發，該信直指董事會委派CEO金緯對施進行奪權，對施的人馬進行打擊，在整個集團進行“去施化”，還指責金緯對銀行和政府的關系處理不當，并要求其辭職，一時間在業內引起軒然大波。“當時董事會就有人認為這是施正榮為了保住董事長之位，授意下屬所為，從那時起董事會已經基本不再信任他了。”

2012年7月以來，尚德電力就因巨虧而陷入危機，而2013年3月底即將到期的5億多美元可轉債更是該公司一直以來的心頭大患。一位接近該公司董事會的知情人士向記者透露：“此前施正榮一直在董事會方面聲稱他將獲得無錫政府的支持，并將使國內銀行注資無錫尚德，但至今沒有看到任何融資的希望，一分錢都沒有打進無錫尚德的賬戶，投資人失望了。”上述知情人士表示，董事會雖代表海外投資者利益，但董事會成員也熟知中國國情，如今，尚德電力唯一的活路就是靠地方政府出手相救，因此在逼迫施正榮辭任之時，肯定考慮到了地方政府的態度，董事會也看到了施正榮已從地方政府方面失勢。“施的出局對他個人而言是大事，但對尚德電力、地方政府和投資者而言意義和影響并不大，這個事件背后很可能是董事會已與當地政府達成了一致意見，至少形成了某種默契。”

分割尚德

無錫國聯重組無錫尚德共有兩種方案

重組后無錫尚德可形成兩家獨立公司

“政府和銀行沒有新的注資，也沒有投資者愿意洽購施手中的股權，因此無錫尚德進行破產保護而后重組已在所難免，時間表是3月底，主導方是國資背景的無錫國聯。”當地政界一位知情人士向記者表示。該人士表示，如果再不出手對無錫尚德進行破產保護并重組，其爛攤子將無法收拾，最后只能進行破產清算，變賣設備和廠房，而數萬工人安置問題也將引起當地不小的社會動蕩。

資料顯示，無錫尚德由施正榮于2001年1月建立，其后尚德電力通過施正榮2005年設立在英屬處女島注冊離岸公司Power Solar System Co.Ltd，間接控制無錫尚德100%的股權，無錫尚德因此也是上市公司的主要資產。之所以讓無錫尚德破產重組，主要是因為無錫尚德不僅是上市公司尚德電力的主要資產，也是無錫政府竭力保全的企業，當地政府期待公司在重組后能獲得新生。而對海外投資者而言，無錫尚德也是尚德電力的主要貸款平臺，若讓無錫尚德破產，就能讓上市公司債務得到極大緩解。

據了解，主導此次破產重組的為無錫國聯，它將以母公司或者以旗下產業投資基金的形式全面接管無錫尚德。當地政界人士向記者透露：“無錫國聯重組無錫尚德共有兩種方案：一種是，將從現有的資產中切出一部分優質資產并對其來進行收購。另一種則是，全盤接手無錫尚德的資產，使之國有化，但尚德的品牌和銷售渠道依然存在，只不過大股東由施正榮換成了國資而已。”“而重組之后的無錫尚德可以繼續保留在上市公司尚德電力旗下，也可以完全剝離出來，形成兩家獨立的公司。無錫尚德仍然生產電池和組件，而尚德電力則包括了環球太陽能基金、美國工廠等資產，變成一家輕資產的公司。”