無錫尚德20日啟動破產重整后，公司今后何去何從引發社會關注。多位業內分析師和律師認為，接下來最重要的問題是無錫尚德要與債券人達成一致的重整計劃，盡快恢復其造血功能。按照相關法律規定，無錫尚德必須在宣布進入破產重整后6個月內披露具體重整計劃。

欠9家銀行71億元

因5.75億美元的可轉債期限到期而無法償還債務，曾經的光伏業巨頭無錫尚德宣告了破產。

值得注意的是，此次無錫尚德宣布進入的是破產重整程序，而非破產清算。所謂破產重整簡言之即是“希望繼續拯救企業，使其活過來以償還債權人債務”；而破產清算則更相當于是“后事”處理，如果“搶救”不成功還可以進行后事處理。

根據其破產裁定，截至2月底，包括農行、中行等在內的9家債權銀行對無錫尚德本外幣授信余額人民幣已達到71億元。

北京策略律師事務所合伙人劉明俊對記者表示,按照法律程序,無錫尚德必須在6個月內提交具體的重整計劃,該計劃中要具體提及未來通過什么方式、大概在多長的時間內向債權人償還債務，該重整計劃在得到債權人的分組表決同意后開始實施。

“目前最關鍵的核心是尚德如何與自己的債權人達成一致，如何具體安排債務償還工作”。Martec邁哲華(上海)投資管理咨詢有限公司能源電力總監曹寅昨日表示，一般而言，資產重組后對債權人的債務都會減值處理，會打個折，但具體如何規定需要雙方討論一致。

他認為，在進入資產重整后，最關鍵的是恢復無錫尚德的造血功能，恢復其正常運營以積累一些正向的現金流，為償還債務做準備。而可能采取的辦法包括：剝離目前有毒資產或者說是無效資產，引入新的戰略投資者等等。

未來可能進一步裁員

除了重整計劃，曹寅認為，一個有執行力的人來執行重整計劃也格外重要。尚德內部盤根錯節，需要一個強有力的人來推動重整。

實際的情況是，直到去年9月份，創始人施正榮退居幕后、由金緯出任CEO后，尚德才開始縮減15%的產能，并裁員1500人。而這一做法后來也引發了員工較大不滿，并有內部員工暴露金緯在公司內部任人唯親。

近日，尚德宣布關閉美國亞利桑那州Goodyear的組件工廠以進一步縮減產能，減少成本。

上述律師認為，未來進一步關閉工廠、裁員都是極有可能發生的情況。

值得注意的是，20日晚間，無錫尚德已公告稱，尚德電力公告國聯期貨有限公司董事長兼國聯發展公司財務部經理周衛平已擔任尚德總裁，負責公司運營管理，并與金緯先生——尚德首席執行官、董事會確定公司的戰略方向。

此次高官變動也被認為是重整計劃的重要一部分，意味著無錫國聯正式介入其重整計劃。

資本市場

尚德從88美元狂跌至0.6美元

五年跌幅達到99%，目前美股暫停交易；公司尚未啟動退市程序

尚德電力是無錫尚德的控股母公司，目前在美國紐交所上市，當地時間周三該股暫停交易并公布了無錫尚德破產的消息。目前尚未得知該股票何時重啟交易，但據央視報道，該公司尚未啟動退市程序。

截至當地時間周二，尚得電力報收0.59美元。

目前市值1.07億美元。而在2007年底，該股曾一度攀升至88.35美元的最高點，市值更是一度高達160億美元。按此計算，尚德電力股價五年內跌幅達99%。

花旗集團給予尚德電力“賣出”評級，目標價從1.50美元降至0.50美元。該機構表示，如果中國政府不向債權人提供支持，尚德的股票將變得“一文不值”。但是，花旗同時認為，中國政府提供支持是一種高度不可能的情形，花旗依然認為無錫當地政府可能收購尚德的資產。據悉，無錫尚德集中了尚德電力95%以上的產能，曾為全球四大光伏企業之一。

按照交易所規定，如果股票連續30個交易日收盤價格低于1美元，將收到退市警告。而3月13日以來，尚德電力股價一直在1美元下方徘徊，最低曾跌至0.479美元，退市風險一觸即發。

而去年9月，該公司曾因股價低迷接到退市警告，但受此后科技部公布“金太陽”工程補貼目錄以及國務院常務會議部署對國內光伏行業面臨問題采取措施等政策影響，去年12月以來多家在美上市光伏企業股票兩次暴漲。

尚德電力的股價也由此前的低于1美元逐步上漲，走出退市危機。

相關

日本子公司正常運轉

尚德電力日本公司發言人昨日表示，尚德在日本的業務目前正常運轉，未受無錫尚德破產重組風波影響。尚德電力也沒有撤離日本的打算。

該發言人稱，日本尚德與無錫尚德一樣，都是尚德電力控股公司名下的子公司，破產的無錫尚德只是尚德電力旗下的生產基地之一，并非尚德電力母公司本身。

尚德電力2006年收購日本太陽能設備主力廠商MSK。2009年，MSK更名為尚德電力日本株式會社。

投資者

尚德投資者或將血本無歸

無錫尚德申請破產重整，尚德電力在美股價暴跌，曾經最高點達到88.35美元的公司股價如今連0.6美元都不到，那些股票持有者如何面對？

事實上，如果尚德電力最終破產并退市，那么股民手里的股票將一文不值。在此情況下，最佳策略就是在其正式退市前清倉，否則將血本無歸。因為根據美國《破產法》，如果公司申請破產，公司全部業務必須立即停止。由破產財產托管人清理公司資產。股民手中的股票也會失去價值，因為一旦破產法庭確認債務人無清償能力，就可不歸還股東投資。而且，公司資產經清算后還要優先償還給債權人。

不過，在美國也有一些公司退市后繼續進入“粉單”市場，該市場屬于美國全國性的場外交易市場(未上市證券市場)。股民仍可繼續交易股票，只不過粉單市場股票股價低，交易量小，許多粉單市場股票的價格甚至低于1美分。


此外，投資者的損失可在每年交稅時得到小部分補償。按美國規定，在美國夫妻合并報稅的每年最多可以申報3000美元的投資虧損；如果投資人在某一年的投資虧損超過3000美元的話，可以將超過的部分放到下一年再申報虧損，沒有年限限制，一直到全部虧損申報完。

不過，如果下一年投資賺了錢，則必須將賺的錢與上一年沒有報完的虧損額合并計算，如果還是虧損，則可以繼續申報虧損，否則盈利部分必須交稅。

此外，如果投資者認為公司報告存在虛假或誤導信息，導致公司股價下跌，對其造成損失，也可委托律師起訴，或參加集體訴訟。若能成為首席原告，自身利益也將優先得到保障。