后德國市場--敏銳進軍日本市場

歐洲市場成為中國光伏企業的海外淘金地,而近鄰日本也是新能源市場的一個潛在金礦.王學軍董事長說，“前幾年最理想的光伏市場是德國，但如今，德國已經過去，日本來了，這是我們未來3年最看重的市場。在我看來，日本極具投資價值，可以說是一個后德國市場，未來5、6年內，我們的投資力量將集中此地。”

在當今中日關系不是特別好的大背景下，由于日本很高的政府信譽度和FIT補貼政策，包括中國企業在內的大量海外資本快速涌入。"在日本的收益狀況粗略估算，如果按照每千瓦三萬人民幣的投資量，不貸款的情況下，收益率可以達到11%。如果在日本非常好的利率情況下，收益率甚至可以達到40%多。"這一回報率是極其誘人的。

日本多年來對光伏發電的政策扶持非常得力，補貼力度較大而且比較穩定，裝機規模已經出現大幅度增長。目前，受福島核事故的影響，日本民眾對新能源的好感與日俱增，政府也以極大的熱情對新能源產業提供支持。日本的補貼雖然隨著市場不斷調整，但補貼力度很吸引人，按照相關標準及時發放補貼也讓投資光伏電站者感到放心。此外，與德國一樣，日本的銀行貸款僅有一兩個點的利率，非常低。所以，日本市場的投資總體預期非常高，將來光伏裝機市場再次爆發幾成定局。BaySolarAG去年在德國、羅馬尼亞投資，在日本、波蘭以及土耳其做相關開發，而在英國、美國則做投資前期的相關準備。而今年在建的和即將開工的項目大都集中在羅馬尼亞和日本，4月左右將陸續開工，羅馬尼亞共有將近30MW，日本則超過了50MW。可見BaySolarAG對日本市場的極大關注和期待。

依托日本政府出臺的一系列利好政策，BaySolarAG看到了巨大的機遇。在日本組建了干練的日本項目團隊，本土人員或具有旅日留學背景，或精通項目運作，或對日本市場與資本控制有專業經驗。他們深諳海外項目本地化之道，與項目所在地當地政府部門、銀行和各利益相關方維持著良好的業務關系，以高效的融資能力，為投資人資本回籠和收益上了一道"雙保險"。開拓日本的光伏電力市場對于BaySolarAG而言是完成全球投資布局的重要一步，也是加速公司成長的戰略行動。以專業的團隊為支柱，用經過實踐檢驗的方法操作，以保證投資人的資本收益為指南，合理地規避風險，追求效益的最大化，這是BaySolarAG不懈的追求與奮斗的方向。

有效控制各種風險

化解投資風險

如何規避投資風險，這是每一個投資人最關心的問題。"投資光伏電站，尤其是在海外進行投資，市場國的政治政策匯率風險、市場風險、上網條件風險以及發展趨勢的預估等方面，必須給予充分考慮周全。"作為投資光伏電站的行家里手，王學軍董事長一語中的。

政策穩定的國家，一般都是國際公認評級很高的國家，比如德國、日本、美國、英國等國，誠信度、經濟實力、配套法律保障措施都很高，一旦投建前確定電價，未來20到25年發電收入都會按照該價格執行，所以投建風險小。相反，在捷克、希臘、保加利亞、烏克蘭等國，一般在固定資產投資完成之后，政府會追溯性追加額外稅收，導致投資人收益預期無法實現，甚至出現大額虧損。還有的企業在保加利亞、希臘等地投資大量電站，這些市場的風險大大高過前面提到的這些國家，資產無法按照預期變現也就不難理解了。這也是BaySolarAG只專注在政策穩定的市場中投資開發的原因。用王學軍董事長的話說，"市場政策在不斷變化，我們只能是政策的追隨者，必須小心'開船'方能'遠航'。"

在海外持有電站風險很小，運營合同能夠保證十年或二十年的正常運維，而項目保險也是必須的。現在，國內也有這樣的保險公司，給項目投資擔保。

電站的投資模式有多種，在電站投資模式方面的風險也不能忽視。現在的電站投資模式主要有：1、100%墊付過橋資金。該類項目基本上已經找到買家，在并網發電后3個月左右可以拿到全部投資和不錯的回報，獲取也不是特別困難。但是，這類項目幾乎都由終端買家指定組件和逆變器的品牌，這樣會壓縮一部分投資方利潤，并且墊付的全部資金也包括項目審批費用、安裝費用等；2、只墊付組件。該類項目明顯減輕投資方壓力，而且在項目竣工3個月左右也可以拿到全部投資和回報。但是，這類項目比較少，競爭激烈，組件已由終端客戶指定，利潤率也不高，只能獲取部分股權或要求項目公司利用股權進行質押。3、100%完全投資電站，并申請銀行貸款。該類項目獲取容易，基本在項目并網發電后3個月后可以收取不低于10%的純利潤。但是，該類項目和第一類一樣需要完全墊資，銀行規定組件和逆變器的品牌，且受銀行貸款時間的限制；4、100%完全投資電站，并且自己持有。此類項目獲取容易，投資人可以自己決定所使用組件、逆變器的品牌，一次性可以收回10%的投資，每年還有10%以上的純利潤，此外，還可以將自有品牌申請銀行列名，以方便未來貸款。但是，此類項目也同樣需要墊付全部資金，收回投資周期也較長，需要6~7年，對投資人的資金鏈是一個考驗。王學軍董事長說，"不管選擇哪一種投資模式，都要給合伙人或投資者一個保障，否則就是步超日太陽能后塵，危及企業生存。"

BaySolarAG在規避投資風險方面一直采取審慎的態度。既往的很多項目都已經證明，在海外項目本地化的操作上，注重當地融資，注重標準化的流程，和注重與項目各方的統籌是降低風險、確保成功的要素。風險與機遇并存，這也是光伏產業不可回避的現實。