近一年多來，大宗商品熊市呼嘯而來，LME銅、LME鋁、LME鋅此前均刷新自2008年以來新低，而白銀的波動或最為劇烈。據統計，2008年-2014年的7年間國際白銀區間振幅高達489.82%。白銀將何去何從?哪些行業將為其帶來新的希望?
世界白銀協會主席兼科爾礦業主席及首席執行官克雷布斯(Mitchell J. Krebs)在接受《第一財經日報》專訪時表示，“工業需求占白銀總需求的60%，其他則為投資需求。由于全球經濟疲軟，投資需求下降明顯，且供應量卻逐步上升。這也是過白銀價格下跌的主因。”不過他也指出，中國目前在大力推動太陽能的應用，未來中國能源方面將成為白銀需求的一大來源，或將支撐銀價。據粗略估計，十億瓦特的太陽能需要300萬盎司白銀。

在工業用的所有金屬當中，白銀具有最好的電傳導性和熱傳導性，因此電子工業用銀量占工業總需求的四分之一，主要用于觸頭材料、光伏產業、焊接材料、導體等方面。



中國太陽能光伏行業或支撐白銀需求

當前，盡管美國經濟已開啟緩慢復蘇進程，但歐洲卻仍在通縮邊緣掙扎，且中國等新興市場的經濟增速也有所放緩。在供應方面，礦產日益減少、開采難度加大、冶煉環保要求高;在需求方面，全球合金和電子行業整體偏弱、化工行業進入行業衰退期。此外，由于美元升值的影響，投資者都開始主動規避貴金屬的投資?？梢?，作為大宗商品的白銀處境頗為尷尬。

不過，克雷布斯仍對白銀在中國的前景較為樂觀。他告訴《第一財經日報》：“自2013年以來，光伏產業在亞太地區迅速發展，中國光伏電池的生產增長到11.8GW。美銀美林的報告稱，未來中國能源方面將成為白銀需求的一大來源，會對銀價提供支撐。”

據粗略估計，十億瓦特的太陽能需要300萬盎司白銀，而中國正考慮到2020年，建造足夠的發電量來發出1000億瓦特太陽能，那么這意味著需要3億盎司的白銀?？梢灶A見，全球光伏能力將繼續擴大，銀光伏電池的消費也將增加。

其實，白銀最重要的一個終端產品就是太陽能光伏產品。銀是太陽能電池板的一個主要的配件，每塊太陽能板中大約包含15到20克白銀。克雷布斯指出，光伏電池所產生的電力是非?？煽康?。作為一個有效的清潔能源，并且可以無限再生，光伏產業在許多國家都得到了政府的支持。

克雷布斯告訴記者：“10年前，在太陽能光電板方面，每年對白銀的需求僅不足100萬盎司;今年可達6500萬盎。今年全球預計將新增40-50GW 光伏電能，而每兆瓦新增光伏電能都會需要280萬盎司白銀用以供應太陽能電板。”此外，美國、印度、歐洲等市場都可能進一步將光伏電能對白銀的需求推升至年均3億盎司。

勿過度“迷戀”美聯儲 市場應回歸理性

此前，美聯儲加息預期已經被市場提前計入，美元走勢更是氣勢如虹，這使得大宗商品承壓。

當提及為各界熱議的美聯儲加息時，克雷布斯則果斷表示：“希望美聯儲加息的‘靴子’盡早落地。”他告訴記者，“美元走強打擊了貴金屬價格，且太長時間的加息預期已經為大宗商品市場帶來了額外波動，市場應該回歸理性、放眼長遠。”

世界白銀協會也指出，除了美元升值等外部問題，該行業仍存在最為根本性的挑戰需要應對。作為白銀整個產業鏈的源頭部分，礦山和冶煉的供應穩定是整個行業發展的基石。礦產銀又可以分為原生和伴生兩大類，其中原生銀礦在中國礦產較少，且分布較為分散，例如河北豐寧銀礦;伴生銀占總礦產銀的80%，主要為銅鉛鋅副產，如江西銅業?，F在，由于礦產資源逐年減少，開采難度加大，礦山部分利潤空間受到擠壓。

“現在面臨的問題是如何開采中達到最大的資源利用率，如何做到綠色礦山綠色開采。在冶煉環節，銅冶煉已在2014年出現行業產量峰值，同期的鉛鋅冶煉因為環保標準、價格低迷等原因，產量大幅萎縮，冶煉企業舉步維艱。如何謀圖發展、走出困境，是該產業面臨的主要問題。” 克雷布斯表示。