中國作為最大的發(fā)展中國家，也是開展和實施清潔發(fā)展機制（Clean Development Mechanism，簡稱CDM）項目最多的國家之一。自2005年2月16日《京都議定書》生效以來，中國CDM項目呈迅猛增長之勢，以每天1～2個的速度開發(fā)出來。截止2009年10月，中國政府已批準了2232個CDM項目，其中663個已在聯(lián)合國清潔發(fā)展機制執(zhí)行理事會（以下簡稱聯(lián)合國EB）成功注冊，預期年減排量為1.9億噸，約占全球注冊項目減排量的58%以上，注冊數(shù)量和年減排量均居世界第一。

但是，2009年12月哥本哈根會議談判的失敗，為既能實現(xiàn)碳減排又能通過賣取碳排放量賺錢的CDM的前景蒙上一層陰影。美國量化減排不積極，國內(nèi)CDM項目的買家主要是歐盟。發(fā)達國家當前是否還需要為自己購買2012年后的碳排放權(quán)？直接關(guān)系到中國CDM項目的未來收益。

發(fā)達國家寧愿到發(fā)展中國家購買減排量

按照《京都議定書》規(guī)定，2012年之前，歐盟必須完成8%的減排指標，美國完成7%（2001年美國政府宣布退出《京都議定書》，拒不履行減少溫室氣體排放量義務），日本、加拿大完成6%的指標，如果完成不了這個指標將受到嚴厲的經(jīng)濟處罰。在CDM機制下，發(fā)達國家要提供資金和技術(shù)援助，在發(fā)展中國家境內(nèi)開展溫室氣體減排項目，將通過項目所實現(xiàn)的“經(jīng)核證的減排量”（China Equipment and Education Resource System，簡稱CERs），用于完成本國在《京都議定書》下所承諾的義務。

CDM被公認為是一項“雙贏”機制，解決了發(fā)達國家的減排成本問題和發(fā)展中國家的持續(xù)發(fā)展問題：第一，對于發(fā)達國家來講，減排意味著更先進的技術(shù)開發(fā)和利用，意味著化石資源和能源的效率提高或用量減少或能源資源替代，而且這種先進技術(shù)是指非商業(yè)化技術(shù)，意味著高風險和高成本；第二，能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整、高耗能產(chǎn)業(yè)的技術(shù)改造和設(shè)備更新，以及大面積植樹造林活動，都需要高昂的成本，甚至犧牲GDP；第三，發(fā)達國家的技術(shù)已經(jīng)比較先進，目前的能源利用效率比發(fā)展中國家高，單位排放比發(fā)展中國家低，在此基礎(chǔ)上進行等量減排肯定比到發(fā)展中國家進行減排的成本低得多。據(jù)測算，在發(fā)達國家減排一噸CO2成本在50～150美元不等，而在發(fā)展中國家可能只需8～15美元。所以發(fā)達國家寧愿到發(fā)展中國家購買減排量來達到其規(guī)定的限額。

潛在市場為中國帶來巨大商機

根據(jù)《京都議定書》，至2012年全球溫室氣體排放至少需減少50億噸CO2當量，其中50%（至少25億噸）須依賴于“碳市交易”（主要是CDM下的交易）。中國在《京都議定書》中屬于發(fā)展中國家，2012年以前不需要承擔具體的減排義務，因此在中國境內(nèi)所有減少溫室氣體排放量，都可以按照CDM機制轉(zhuǎn)變成有價商品出售給發(fā)達國家。從減排潛力與投資規(guī)模來看，中國、印度以及巴西等發(fā)展中國家將有可能成為投資CDM項目最具有吸引力的國家。加上中國具有良好的投資環(huán)境，更為主要的發(fā)達國家所看好。

《京都議定書》制定了“經(jīng)核證的減排量”無形產(chǎn)品的貿(mào)易體系，為中國新能源行業(yè)和有潛力降低能源消耗的行業(yè)帶來了新的外資獲取機會。如果我國企業(yè)積極爭取，至少有1/3～1/2的CDM交易將來自中國。

而且根據(jù)《國家中長期能源規(guī)劃》，到2020年，中國的可再生能源占全部能源比例要上升到10%。目前，《節(jié)能法》和《可再生能源法》也已經(jīng)頒布，CDM可以為發(fā)展可再生能源、提高能源效率提供資金和技術(shù)方面的支持。

國內(nèi)CDM項目面臨宏觀風險

風險一：《京都議定書》即將到期

2009年12月，哥本哈根會議最終沒有達成碳排放的框架協(xié)議來代替2012年將到期的《京都議定書》，所有相關(guān)問題不得不延至2010年的墨西哥會議再做討論。

《京都議定書》作為人類第一部限制溫室氣體（主要是二氧化碳）排放的國際性法案，通過向締約國提出強制性減排指標和確立靈活減排機制，直接左右著各國的政治經(jīng)濟利益。任何一部接替《京都議定書》的法案也都將對未來全球的政治經(jīng)濟格局產(chǎn)生同樣重大甚至更為重大的影響。

與此前那些不涉及根本利益、相對溫和的國際氣候務虛會相比，這場氣候峰會的議題對各國政府而言稱得上性命攸關(guān)，會議的目的也遠比單純?yōu)槿祟惡偷厍蜇撠熯@個崇高目標更為復雜和深遠，政治家們反復談判磋商，與其說是為了達成統(tǒng)一的行動綱領(lǐng)，毋寧說是為了在已逐漸形成的低碳政治經(jīng)濟社會中爭取更多的話語權(quán)和生存空間，謀求更為有利的政經(jīng)地位和更大的國家利益。

所以，CDM遭遇宏觀風險的可能性增大。中國作為發(fā)展中國家，目前不必履行《京都協(xié)議書》的減排規(guī)定，但2012年以后呢？還得看到時候的談判結(jié)果。但有一點可以肯定，在排放總量的硬約束下，中國的減排壓力肯定越來越大。有關(guān)專家表示，從發(fā)展趨勢看，我國最終會成為CDM凈買方。

風險二：價格下跌，收益減少

國內(nèi)CDM項目交易的一般流程是，企業(yè)在國際買家的支持下，確認項目開發(fā)資質(zhì)，然后獲得國家發(fā)改委批復，之后再經(jīng)過第三方經(jīng)營實體認證，再到聯(lián)合國EB注冊，由聯(lián)合國EB簽發(fā)核證減排量相當?shù)腃ERs進入買家賬戶。由于國內(nèi)企業(yè)無法直接對接外國買家，目前形成了國內(nèi)的一級市場和歐盟的二級市