5.31后動蕩不斷的光伏圈又出事了：9月3日，山東大海集團有限公司（以下簡稱“大海集團”）被列為被執行人名單，執行法院是東營市中級人民法院，案號(2018)魯05執402號，執行標的263218208。

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相比大海集團，光伏圈人士可能更熟悉大海新能源。其實大海新能源只是大海集團的一個子公司。根據其官網介紹，山東大海集團有限公司始建于1988年，職工8000余人，是一個集“紡織、新能源、新材料、國際貿易”等循環經濟產業為主導，技術實力雄厚，生產裝備居國內一流，生產規模和經濟效益居全國同行業前列，跨行業、跨地區、國際化經營的綜合性大型企業集團。

其中，大海紡織為全球紡織品優秀供應商，主營高檔高支緊密紡紗和高檔服裝面料；大海新能源是一個集生產制造、技術研發、產品分銷和安裝使用于一體的大型太陽能材料生產及應用公司，也是國內單純生產硅片規模較大的企業之一。現有太陽能硅片產能3000MW，光伏組件產能1000MW，在多個國家和地區都開發光伏電站示范園及光伏試點。

作為山東地區大型民營企業，大海集團自2012年入選中國企業500強，2017年列第228位，2018年有所上升，列中國企業第217位，列中國民營企業第63位。

被華融西部起訴大海集團資產被凍結

令人意外的是，這家看起來實力雄厚的大型民營企業，最近問題頻發、風波不斷。

2018年4月9日，華融西部開發投資股份有限公司（以下簡稱“華融西部”）與大海集團因借款逾期發生糾紛，向寧夏回族自治區高級人民法院申請訴前財產保全。

寧夏高院最終裁定，凍結山東大海集團持有的山東大海新能源99000萬股、山東鎂卡車輪2000萬股、山東魯東天然氣5000萬股，總共被凍結的資產賬面價值10.60 億元，占2017 年末大海集團合并口徑凈資產18.89%占總資產的6.14%。

據了解，華融西部是中國華融響應國家“一帶一路”倡議和“西部大開發”戰略而設立的一級子公司，經營范圍包括：投資股權、債權以及合同約定的其他投資標的;投資與債權、股權相關的投資基金;資產收購、管理、處置和重組;資產受托管理、處置、重組;投資咨詢與財務顧問服務。


資產被凍結后，大海集團曾和南風股份進行接觸，試圖進行資產重組。據南風股份早前披露，本次籌劃的重大資產重組為南風股份擬通過發行股份及支付現金相結合的方式購買山東大海新能源發展有限公司99%股權，并配套募集資金，主要交易對方為山東大海集團有限公司。

南風股份是南方風機股份有限公司的股票簡稱，是華南地區規模較大的專業從事通風與空氣處理系統設計和產品開發、制造與銷售的企業。業務主要面向核電、地鐵、隧道、大型工業民用建筑、能源工程等領域。于2009年10月30日作為首批28家企業登陸深圳證券交易所創業板。

資產重組不成功 大海集團轉讓部分股權

作為致力于新能源領域的上市企業，如果南風股份和大海集團此次能夠牽手成功，對于雙方來說都是一個雙贏局面，可惜事與愿違。5月份，南風股份公告稱，經公司與交易對方反復磋商及溝通，雙方未能就本次交易的交易價格、交易方式等核心條款達成一致意見，并難以在較短時間內達成具體可行的方案以繼續推進本次重大資產重組。經審慎考慮，雙方資產重組計劃宣告終止。

盡管資產重組沒成功，不過據《新京報》記者報道，在主要資產被凍結后，山東大海集團將旗下子公司——山東歐紗纖維有限公司轉讓給了東營市志遠化工有限公司，并已完成工商變更。

據了解，山東歐紗纖維有限公司系中意合資企業，公司成立于2004年，位于山東省東營市廣饒縣稻莊鎮，占地面積17000平方米。現有員工200多人，年生產各種紗線5000余噸，是目前國內生產地毯紗線質量好的生產基地之一。
作為此番大海集團資產的接盤方，東營市志遠化工有限公司的股東為西傳永，曾在資本市場嶄露頭角。

據亞星化學2016年披露的重組方案，亞星化學擬以協議轉讓方式將持有的亞星湖石75%股權，轉讓給東營志遠，東營志遠擬以現金方式受讓標的資產，亞星湖石75%股權的全部轉讓價款即人民幣1 元。

據亞星化學披露，東營志遠的唯一股東為西傳永，住所為東營市廣饒縣稻莊鎮閆口村。東營市志遠化工有限公司主要經營丙烯、燒堿、純苯、苯胺、甲醇、原鹽等危險化學品貿易業務，在國內特別是山東地區的化工貿易領域擁有較強的客戶資源。

亞星化學表示，于評估基準日，標的公司凈資產評估價值為-4670.97 萬元。本次股權轉讓以上述標的公司凈資產評估值為基礎，經交易雙方協商確定，本次亞星湖石75%股權出售的交易價格為人民幣1 元。亞星化學表示，本次交易完成后，上市公司將大幅減少虧損并顯著提高持續經營能力。

擔保企業出問題大海集團信用評級被降至A+

雖然已經轉讓了部分資產，但大海集團的風波還沒完。6月27日，大海集團的主體信用評級，又被大公國際從AA級驟降到A+，評級展望由穩定調整為負面。這在近期的債券市場還是比較少見的。


什么叫主體信用評級？主體信用評級是以企業或經濟主體為對象進行的信用評級，是基于“長期”基礎上的，因此在進行企業主體信用評級，或信貸企業信用評級時所考察的因素是將會影響企業未來長短期償債能力的因素。主體信用評級的等級，分為三等九級，即：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。

大公國際之所以有權利對主體信用評級進行調整，是因為大公國際資信評估有限公司（簡稱“大公國際”）具有中國政府特許經營的全部資質，是中國認可為所有發行債券的企業進行信用等級評估的權威機構，是中國信用評級行業和市場最具影響的創建者。

對于此次評級調整，大公國際強調，截至2018 年5 月末，大海集團擔保比例較高，擔保已出現逾期，且被擔保企業中存在金融借款涉訴以及被列入失信執行人名單等情況；對外擔保企業區域集中度較高且企業間互保嚴重，存在較大代償風險。

大海集團2017年財報顯示，2018 年5 月末，大海集團對外擔保企業共11 家，對外擔保余額24.67億元，對外擔保余額占2017 年末凈資產的比重為42.16%，擔保比例較高。

對外擔保企業中，山東金茂紡織化工集團有限公司2018 年5 月因與華融西部產生合同糾紛，導致其持有的東營金茂鋁業高科技有限公司71.54%股權被司法凍結，公司對該筆借款提供擔保；

山東奧戈瑞輪胎有限公司因多筆借款未償還和擔保未履行，2018 年以來多次被列入失信被執行人名單；

山東馳中集團有限公司因對山東正順車輪有限公司擔保責任未履行，2018 年多次被列入失信執行人名單。

截至2018 年5 月末，公司對山東奧戈瑞輪胎有限公司和山東馳中集團有限公司1.40 億元擔保已出現逾期。

另外，對外擔保企業區域均集中在東營市及周邊縣市，且企業間互保關系嚴重，存在較大代償風險。

山東大海集團表示，此次評級下調可能影響公司后續融資，進而對公司償債能力產生不利影響。公司將積極籌措資金兌付兌息，減小對投資者的影響。

應收賬款存在較大回收風險未來情況不樂觀

大海集團再次陷入資金危機，長期關注它的人可能對這一劇情并不陌生，因為數年前，山東大型民企天信集團陷入資金危機，大海集團也曾受到連累。

天信集團位于山東東營，曾入選2016年中國民營企業500強第341位。2017年2月，東營市中級人民法院官網發布消息稱，在天信集團及其關聯公司中，有7家已進入破產重整程序。其中負債最多的山東天圓銅業有限公司負債總額高達104.52億元，負債率高達180.77%，其次為天信集團，負債總額為34.46億元，負債率為104.46%。

一份大公國際對山東大海集團2017年評級報告顯示，2016 年，大海集團對外擔保企業天信集團破產，截至2017 年5 月末，公司對外擔保企業為9 家，對外擔保余額為14.21 億元，其中對天信集團存在連帶保證擔保責任1.03 億元，公司尚未履行相關代償責任，存在較大代償風險。


根據大海集團2017年年報數據，貨幣資金為28.13億、應收票據7.62億、應收賬款21.27億、其它應收款19.22億、長期應收款6.89億，應收賬款、其它應收款和長期應收款數額較大，如果存在回收風險，對公司運營產生較大負面影響。

業內人士表示，大海集團目前的情況仍不容樂觀，未來情況如何，目前還不好判斷。