去年，光伏行業激流猛進，新增裝機量同比增長超過50%，連續五年位居世界第一。

然而，隨著今年“5.31”新政的突然發布，行業急踩剎車，一時間，行業發展陷入停滯，企業哀鴻一片。

如今，機緣巧合之下行業突現轉機！光伏業大佬在民營企業座談會積極建言后，政策風向突變，行業春風拂面！那么，光伏產業鏈哪些企業有望最先走出谷底呢？

“5.31”新政加速光伏大洗牌

光伏行業是半導體技術和新能源需求相結合產生的戰略性新興產業，隨著全球能源短缺和環境保護問題的日益突出，可再生能源已成為發展的未來趨勢，光伏發電因其清潔、安全、高效等特點，已逐步成為世界各國的重點發展產業。

2017年，在國內光伏上網電價調整帶來的搶裝效應、分布式市場加速擴大和印度等新興市場快速崛起等多重因素帶動下，我國光伏產業規模迅速擴張，去年全年光伏新增裝機量約53GW，同比增長超過50%，連續五年位居世界第一。

不過，隨著“6.30”搶裝潮的落幕，整個光伏市場需求驟降、訂單變少、庫存持續積壓，包括硅片、電池及組件在內的光伏產業鏈上下游品種價格均出現全面下滑，對行業后續的穩定健康發展埋下隱患。

為促進及引導光伏行業健康發展，2018年5月31日，發改委、財政部、能源局聯合發布《關于2018年光伏發電有關事項的通知》。這是推進我國光伏產業從補貼推動型向市場化推動型轉變的標志性政策文件。

從通知內容看，控制光伏發電新增建設規模、加快光伏發電補貼退坡是主基調。而這也成為推動光伏行業大洗牌的又一導火索。

這是因為5.31新政從很大程度上影響了今年下半年中國光伏電站裝機量需求，進一步加劇光伏市場化競爭，迫使大量傳統硅料和組件產能淘汰，加快行業的優勝劣汰。

而如果從長期來看，該政策有望推動行業加快整合，使得行業資源向優質企業集中，從而利于整個行業的健康發展。

我們從上市公司三季報看，5.31新政對行業的影響已經顯現，不少光伏企業在今年遭遇了業績下滑壓力。這是由于因需求不振以及上游硅片環節產能過剩導致產業鏈產品價格全線下跌，加之企業開工率不足甚至停產，導致不少公司盈利能力下降。

不過，在不少無競爭優勢企業減產、停產的同時，光伏產業鏈一線廠商卻達到較高的開工率，并逆市搶占市場。如單晶硅龍頭隆基股份今年前三季度營收同比增長35.26%，市場份額大幅提升，單晶替代多晶進程加速。多晶硅龍頭通威股份前三季度多晶硅產量1.41萬噸，電池片產量4.7GW，保持了較高的產能利用率，同時新產能于近日釋放，進一步提升了競爭優勢。

與此同時，控制光伏發電新增建設規模后，光伏發電消納明顯改善，棄電量和棄電率保持下降趨勢。前三季度，光伏發電平均利用小時數857小時，同比增加57個小時；棄光電量40億千瓦時，同比減少11.3億千瓦時，棄光率是2.9%，同比降低了2.7個百分點。

一般來講，棄電率低于5%就認為是一個合理的范圍。由此不難看出，經歷5.31新政對行業的大洗牌之后，目前行業已經回歸平衡狀態，產業鏈龍頭企業的競爭優勢更為突出。

政策重大轉折，行業吃定心丸

盡管5.31新政對光伏龍頭并未造成較大負面影響，反而在大浪淘沙中提升了其競爭優勢。但這些企業市場份額的擴大是以犧牲利潤為代價換來的，未來能否將這種競爭優勢轉化為實實在在的利潤才是最為現實的問題。

我們知道，光伏電站建設是有政府補貼的，目前尚未完全市場化。去年光伏行業趕在6.30前搶裝，就是因為6.30后光伏電價補貼會下調。所以，只有維持一定光伏補貼，光伏建設才不會止步，產業鏈才會有利可圖。

不過，現實情況看，目前光伏補貼指標已經用盡。根據2016年12月發布的《太陽能發展“十三五”規劃》，到2020年底，中國光伏發電裝機容量指標為105GW、光熱發電裝機容量指標為5GW。

而截止到今年9月，中國光伏發電累積裝機已經達到165GW，遠超“十三五”規劃的目標。這也就意味著未來兩年，光伏行業無活可干，不少企業可能會面臨生死抉擇。

不過，機緣巧合之下行業突現轉機！

11月1日，中央領導主持召開民營企業座談會，會上，通威集團董事局主席劉漢元作為十位企業家代表之一，圍繞光伏產業和能源轉型進行了發言，他細致闡述了目前整個行業所面臨著一些困難和問題。

聽取了劉漢元的匯報后，中央領導現場針對性地作了重要指示和回應，指出：在黨的十九大報告中，我們也提出要推動能源轉型，減少煤炭消費，堅定不移地推進清潔發展。中國堅定不移的推進節能減排，推動能源革命，兌現我們在巴黎氣候大會上向全世界做出的莊嚴承諾。

11月2日，國家能源局快速反應，召集光伏行業座談會，主要談到了4方面內容：

一是，明確2022年之前都有補貼。不會一刀切地推進平價上網進程。在真正進入全面“去補貼”之前，國家能源局仍將每年保證一定的補貼裝機規模，并推進補貼強度的進一步下降；

二是，“十三五”光伏建設規模將大幅提高，210GW目標過低，可以更積極一些；

三是，認可戶用光伏單獨管理，與工商業分布式進行區分，給予更多的支持；

四是，未來一個月內加速出臺2019年行業政策，穩定市場預期。

目前來看，“十三五”光伏建設規模上調是板上釘釘，這意味著光伏企業的生存問題已經解決。而國家能源局明確2022年之前都有補貼，這也為行業吃下定心丸，使得企業有充足時間進行戰略調整。

明年1季度后復蘇確定性強

5.31新政加快行業大洗牌，龍頭企業突出重圍。隨著政策轉折信號的釋放，光伏行業有望逐步走出谷底，未來，行業將進入強者愈強的新時代。

目前行業正在等待明確的政策信息，而一季度又是傳統需求淡季，預計明年一季度后行業將逐步開始復蘇。

除了國內需求提振光伏行業之外，“一帶一路”沿線國家也為我國光伏企業提供了廣闊的發展平臺。

目前，我國在光伏產業規模躍居世界第一，技術水平也實現了國際領先，未來光伏有望成為繼高鐵之后中國制造的又一張靚麗名片。

根據國際能源署公布的數據，目前印度仍有2億多的國民、緬甸有半數以上國民處于無法用電的狀態，印度尼西亞也有27%的人口用不上電。

“一帶一路”途徑國家的發展需要能源，需要基礎建設，需要技術，需要人才，需要資本。在此基礎之上，“一帶一路”新能源建設發展大有可為。

隨著中國光伏領軍企業在海外布局逐步向縱深推進，中國光伏行業全產業鏈有望深度受益國內、國外兩大市場，建議投資者密切留意光伏產業鏈相關投資機會。