光伏占第一批項(xiàng)目規(guī)模70%，引領(lǐng)平價(jià)到來

根據(jù)發(fā)布的項(xiàng)目細(xì)節(jié)，20.8吉瓦的第一批平價(jià)項(xiàng)目中，光伏、風(fēng)電和分布式交易試點(diǎn)分別為14.8吉瓦、4.5吉瓦和1.5吉瓦，占比分別為70%、22%和7%。其中明確在2019和2020年底前投產(chǎn)的分別為5.5吉瓦（光伏4.5吉瓦，風(fēng)電1吉瓦）和10.7吉瓦（光伏10.3吉瓦，風(fēng)電410兆瓦）。

分電源：光伏方面，廣東、陜西、廣西位列前三，規(guī)模分別在2-2.4吉瓦，共有8個(gè)省份裝機(jī)超過1吉瓦。單個(gè)項(xiàng)目規(guī)模在500兆瓦的有3個(gè)，分別在黑龍江、遼寧、江蘇。風(fēng)電方面，吉林、河南、黑龍江位列前三，都超過1GW。單個(gè)項(xiàng)目規(guī)模在200兆瓦的有5個(gè)，主要在黑龍江、吉林和河南。

分項(xiàng)目投資商：根據(jù)我們的粗略統(tǒng)計(jì)，20個(gè)吉瓦項(xiàng)目中，約12吉瓦項(xiàng)目由民營企業(yè)開發(fā)（光伏9.7吉瓦，風(fēng)電2.2吉瓦）。其余7.4吉瓦由國企開發(fā)（光伏5.1吉瓦，風(fēng)電2.3吉瓦）。

共計(jì)25個(gè)項(xiàng)目為存量轉(zhuǎn)平價(jià)，合計(jì)1.1吉瓦，其中90%為風(fēng)電項(xiàng)目。此類項(xiàng)目只分布在吉林、遼寧、安徽，以吉林龍?jiān)达L(fēng)力發(fā)電有限公司最多（非上市），達(dá)到248兆瓦風(fēng)電項(xiàng)目。

分布式隔墻售電試點(diǎn)啟動(dòng)超預(yù)期

此次啟動(dòng)26個(gè)項(xiàng)目，新建電源1.47吉瓦，主要是江蘇、河南、山西。隔墻售電的最終落地為光伏分布式的商業(yè)模式打開空間，工商業(yè)分布式有望受益于輸配電價(jià)的下降而具備更強(qiáng)競爭力。

獲批規(guī)模顯著少于申報(bào)量，但不宜悲觀，后續(xù)仍有申報(bào)機(jī)會(huì)

根據(jù)我們的渠道調(diào)研，此次申報(bào)項(xiàng)目中光伏和風(fēng)電各有30吉瓦和15吉瓦，實(shí)際獲批量僅占50%和30%。項(xiàng)目未通過的主要原因是電力送出和消納落實(shí)情況未到位。我們認(rèn)為市場不宜悲觀，此僅為第一批獲批項(xiàng)目，后續(xù)仍有申報(bào)機(jī)會(huì)。

我們持續(xù)看好光伏行業(yè)在平價(jià)后的發(fā)展空間，重點(diǎn)推薦光伏玻璃環(huán)節(jié)，其受益于行業(yè)需求回暖以及雙面雙玻滲透率提升；此外還推薦今年下半年多晶硅投資機(jī)遇，國內(nèi)光伏需求發(fā)力疊加供給趨于穩(wěn)定將帶來價(jià)格復(fù)蘇。