玻璃深加工企業北玻股份(002613.SZ)游走在保殼邊緣。

自2011年上市以來，北玻股份主業增長就出現乏力，上市后連續四年扣非凈利潤出現下降。盡管2015年公司因獲得美國蘋果公司的訂單得以實現營收凈利雙增，但此后依舊抵擋不住主業下滑的趨勢。

日前公司披露半年報，今年上半年，北玻股份實現營業收入4.83億元，同比增長8.29%；凈利潤由盈轉虧至577.97萬元，同比減少109.15%；扣非后凈利潤虧損1224.37萬元，同比減少49.11%。

長江商報記者注意到，這也是北玻股份連續兩年半扣非凈利潤出現虧損。其中，去年公司依靠子公司股權出售以及理財收益獲得1.49億元投資收益，才避免了因連續兩年凈利潤虧損而被ST。

值得一提的是，隨著主業獲利能力削弱，北玻股份IPO募投項目也持續未能達到預期收益。在2014年末兩大IPO募投項目建成，達到可使用狀態后，2015年至2019年上半年，公司IPO募投項目效益持續為虧損狀態。

上市八年僅一年扣非凈利增長

資料顯示，北玻股份主營以玻璃鋼化技術、低輻射鍍膜技術、光伏技術為主的裝備及產品，2011年上市。

長江商報記者注意到，近年來北玻股份業績表現并不好看，最近兩年更是出現了扣非凈利潤持續虧損的狀態。去年，公司依靠股權轉讓收益才得以扭虧為盈。

上市當年，北玻股份主業增長就遭遇瓶頸。2011年至2014年，公司分別實現營業收入8.55億元、7.15億元、8.26億元、8.38億元，凈利潤分別為1億元、0.6億元、0.44億元、0.19億元，扣非后凈利潤分別為0.75億元、0.57億元、0.35億元、0.05億元。

2015年，由于承接美國蘋果公司美國新總部建筑用高強度節能結構玻璃項目，北玻股份高強度節能玻璃產品銷售數量和高附加值的訂單增加，帶動公司當期營業收入增長7.9%達到9.04億元，凈利潤2317.33萬元，增長24.86%，扣非后凈利潤973.09萬元，同比增長97.21%。

但好景不長，自2016年開始，北玻股份再次陷入主業利潤接連下滑直至虧損的局面。

2016年至2018年，北玻股份營業收入分別為8.77億元、11.34億元、10.15億元，同比增長-3%、29.27%、-10.46%；凈利潤分別為2409.89萬元、-5926.1萬元、3724.7萬元，同比增長3.99%、-345.91%、162.85%；扣非后凈利潤分別為94.03萬元、-7631.96萬元、-9500.2萬元，同比減少90.34%、8216.4%、24.48%。

換言之，上市八年間，北玻股份僅有2015年扣非凈利潤為正增長，其余年份均為下降。

值得一提的是，去年年初北玻股份完成對北京北玻54%股權的轉讓，本次交易作價9504萬元，公司當期包括股權轉讓和理財收益在內的投資收益共計1.49億元，占當期利潤總額的比例達到330.58%，使得公司股票未因連續兩年虧損而被ST。

不僅如此，去年公司年報還被審計機構出具保留意見的審計報告，會計師認為公司自去年11月對北玻電子失去控制，并未能取得相應的數據，公司未將2018年度北玻電子納入合并財務報表范圍，致使公司2018年財務報表所反映的經營成果未包含北玻電子的投資收益，同時也影響了財務報表中長期股權投資的準確計價。

然而，8月21日晚間，北玻股份披露半年報。今年上半年，公司實現營業收入4.83億，同比增長8.29%；凈利潤由盈轉虧至577.97萬，同比減少109.15%；扣非后凈利潤虧損1224.37萬元，同比減少49.11%；基本每股收益-0.0062元，同比下降109.2%。

募投項目效益持續未達預期

對于主業再次虧損，北玻股份表示主要系報告期，自動化的研發投入還在繼續，低輻射鍍膜玻璃設備的訂單下滑較大，雖然玻璃鋼化設備、深加工玻璃產業和風機設備的營業收入較上年同期有較大增幅，但沒有扭轉虧損。另外，如不考慮上年同期股權轉讓投資收益，報告期較上年同期的經營虧損是有所減少的。

分產品線來看，報告期內，北玻股份玻璃鋼化設備、深加工玻璃、風機設備的營業收入分別為2.23億元、1.95億元、0.46億元，同比增長41.82%、17.78%、18.84%，毛利率分別為17.09%、26.3%、18.3%，同比增長-6.89、13.68、0.98個百分點。

除上述三大主營產品之外，報告期內公司玻璃預處理設備、玻璃倉儲及自動化連線、低輻射鍍膜玻璃設備的營業收入分別為289.8萬元、157.8萬元、45.7萬元，同比分別減少53.49%、73.78%、99.1%，均出現較大程度下降；對應毛利率分別為5.54%、-16.41%、46.02%，同比增長-0.48、-13.85、32.65個百分點。

隨著主業獲利能力削弱，北玻股份IPO募投項目也持續未能達到預期收益。

據了解，2011年北玻股份首次公開發行股票6700萬股，募集資金90450萬元，扣非發行費用后凈額82144.73萬元，分別計劃用于NGC-X低輻射(LOW-E)鍍膜玻璃機組產業化項目(以下簡稱“鍍膜玻璃機組項目”)和SM-NG-X節能型玻璃鋼化機組技術改造項目(以下簡稱“玻璃鋼化機組項目”)。

長江商報記者注意到，北玻股份原計劃上述兩大項目在2013年2月全部完成，實際至2014年末全部完成計劃進度。本就慢于計劃進度，而達到可使用狀態后后，上述項目依舊未能取得預期效益。

年報顯示，2013年公司預計鍍膜玻璃機組產業化項目新增銷售收入、凈利潤5.13億元、1.04億元，該項目實際實現銷售收入、凈利潤1.82億元、0.27億元。玻璃鋼化機組技術改造項目預計新增銷售收入、凈利潤3.84億元、0.85億元，實際實現銷售收入、凈利潤1.8億元、0.08億元，均為體現效益。

2014年末兩大募投項目投產，當期分別實現凈利潤312.06萬元、495.09萬元，未能達到預期的1500萬元、900萬元凈利潤。

而自2015年開始，上述兩大項目開始陷入虧損。2015年至2018年，公司鍍膜玻璃機組項目實現效益-255.97萬元、-626.55萬元、-2911.9萬元、-6828.43萬元，玻璃鋼化機組項目實現效益-1851.13萬元、-817.78萬元、-545.05萬元、-1592.65萬元。

截至2019年上半年末，北玻股份兩大IPO項目累計投入金額3.06億元，當期實現的效益分別為-537.26萬元、-766.59萬元。

自2011年上市以來，北玻股份主業增長就出現乏力，上市后連續四年扣非凈利潤出現下降。盡管2015年公司因獲得美國蘋果公司的訂單得以實現營收凈利雙增，但此后依舊抵擋不住主業下滑的趨勢。