近兩年，光伏技術迭代浪潮異常兇猛，駭浪之下優勝劣汰，昔日硅片切割刃料龍頭易成新能首當其沖。

連日來，易成新能連續發布關于公司股票可能被暫停上市的風險性提示。根據《深圳證券交易所創業板股票上市規則》 ，上市公司出現最近三年連續虧損的情形，交易所可以決定暫停其股票上市。2017年、2018年，易成新能已連續兩年虧損，凈利潤分別為-10.39億、-2.52億。若2019年繼續虧損，易成新能則面臨被招牌。

不過背靠國資，易成新能2019年的“保殼”之戰勝利在望。2020年2月3日，公司披露了《2019年度業績預告》，預計2019年度，歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.5~7.5億元，實現扭虧為盈。

“斷臂止血”

易成新能前身為1997年成立鄭州新大新科技實業有限公司，主營晶硅片切割刃料，2008年更名為河南新大新科技有限公司，并于2010年在深交所創業板掛牌上市。

2012年，全球金融危機之下，美國、歐盟相繼對華光伏發起“雙反”，原材料、市場“兩頭在外”的中國光伏產業驟然進入寒冬。受此影響，新大新材2012年生產銷售大幅下滑，凈利潤大降146.89%，虧損6911萬元。

2012年底，為增強競爭力、改善財務狀況，新大新材決定資產重組。此時，國有特大型企業集團中國平煤神馬集團（以下簡稱平煤神馬）積極出手。新大新材向包括平煤神馬集團在內的平頂山易成新材料股份有限公司（以下簡稱“易成新材”）全體股東發行新增股份，購買平煤神馬集團持有的易成新材100%股權。重組完成之后，平煤神馬順利實現了易成新材的借殼上市，同時將新大新材收歸編下。

2015年，新大新材更名為易成新能，控股股東平煤神馬，實際控制人為河南省國資委。

新大新材和易成新材可謂強強聯合，兩者將硅片切割的市場份額擴大至40%以上。易成新能迅速成為該領域的絕對龍頭。

然而，深處快速成長的光伏行業，技術迭代迅速，易成新能的龍頭之位很快迎來了致命一擊。

從2016年起，在硅片切割領域，金剛線切割憑借更高的速度和效率迅蠶食砂漿線的份額，2017年金剛線需求進一步爆發，甚至“一線難求”。市場急轉直下，以美暢新材、岱勒新材、三超新材、東尼電子為代表的國產金剛線企業業績飛漲，毛利率達到50%左右。相反，押寶砂漿線的易成新能成為資本市場的最大“虧損王”，2017年虧損高達10億元。

拯救之戰，易成新能一手“斷臂止血”，另一手則積極切換技術路線。2018年3月，易成新能發布公告，將昔日貢獻過半利潤的晶硅片切割刃料業務等相關資產、負債及股權轉讓給了第一大控股股東平煤神馬。與此同時，從2017年開始，易成新能迅速上馬金剛線產能建設，計劃產能達800萬千米。

延伸觸角

倒在一“線”之前的易成新能本想換道拼殺，然而卻碰到了市場的大調整。2018年，業內俗稱的“5.31”光伏新政突發，昔日火爆的市場驟然冷卻。受此影響，當年易成新能再次虧損2.95億元。

退市邊緣，易成新能毅然調整結構，放棄切割轉而拓展其他業務。

首先，全力加碼電池片業務。2016年，易成新能與許昌首山化工有限公司（以下簡稱首山化工）和隆基樂葉光伏科技有限公司共同出資成立了平煤隆基新能源科技有限公司（以下簡稱平煤隆基），主要從事高效單晶硅太陽能電池、組件及相關產品生產、銷售等，其中易成新能持股50.20%。2018年2月，易成新能發布公告，投17億元擴產，新建年產4GW高效單晶硅電池片（二期）項目，電池片產能達到6GW。

易成新能2018年業績報告顯示，電池片收入占總營收的比例高達87%。對于全年業績仍然虧損，易成新能表示，電池片業務從2017年下半年投產，2018年業績未能完全釋放。

2019年，易成新能繼續加碼控制平煤隆基的股權比例。2019年11月6日，易成新能發布公告，向同由平煤神馬控股的首山化工以發行股份及可轉債的方式購買其持有的平煤隆基30%股權，交易完成后，將持有平煤隆基80.20%股權。2017、2018及2019年前三季度，平煤隆基營收分別為9.15億元、24.46億元及19.26億元，凈利潤分別為663.09萬元、9993.65萬元及1.38億元，持續上升。

此外，易成新能通過并購全力拓展石墨電極業務。2018年11月，易成新能通過發行股份的方式啟動對控股股東平煤神馬旗下的開封碳素的收購。開封炭素主要業務為超高功率石墨電極的研發、生產及銷售，主要用在電弧爐煉鋼，也可用在工業硅爐、黃磷爐、剛玉爐等作導電電極。

2019年9月，易成新能完成了開封碳素100%股權的過戶手續及相關工商變更備案登記，開封炭素成為公司的全資子公司并納入合并報表范圍。

2019年通過“買買買”，易成新能終于在第三季度實現了扭虧為盈，2019年前三季度盈利9.56億元。

逃離退市邊緣的易成新能完成了自我救贖，然而最新的易成新能卻也早已“變身”，告別切割領域。易成新能表示，金剛線業務僅留下少許。