3月10日，能源局如期下發(fā)《關(guān)于2020年風(fēng)電、光伏發(fā)電項目建設(shè)有關(guān)事項的通知》：光伏平價項目4月底前報送，今年底前開工，競價項目6月15日前報送。光伏補貼額度15億元，其中戶用5億元，競價10億元，規(guī)則與2019一致。風(fēng)電平價項目4月底前報送，今年底前開工。補貼及競爭配置與2019一致。海上風(fēng)電強調(diào)3大分類管理，超十三五規(guī)劃省份停止核準新項目。

項目報送時間雖有延遲，但政策支持力度有望確保項目年內(nèi)如期并網(wǎng)。此次正式通知中，光伏平價、競價項目以及風(fēng)電平價項目報送時間調(diào)整為4 月底和6 月15 日，較此前征求意見稿建議時間分別推遲1 個月，符合市場此前預(yù)期，或受到此次疫情影響。我們認為雖然申報推后，但項目前期準備時間更為充足，后續(xù)伴隨穩(wěn)內(nèi)需、促進新基建的宏觀政策陸續(xù)出臺，投資政策加碼、放寬融資條件等將更有利于光伏項目建設(shè)，有望支持2020 年新增光伏競價項目如期于年內(nèi)并網(wǎng)。

疫情對2019 結(jié)轉(zhuǎn)項目并網(wǎng)進程的影響或?qū)⒈患{入考量，政策提升地方政府及電網(wǎng)配合并網(wǎng)積極性。本次通知并未直接回應(yīng)市場關(guān)于項目搶裝節(jié)點推遲的呼聲，能源局在通知發(fā)出后的解讀文件中表示正與價格主管部門協(xié)商，潛在方案包括推遲一個季度。同時此次政策針對各地的并網(wǎng)消納能力以及送出工程建設(shè)提出更細致要求，明確電網(wǎng)公司需要在3 月底前公示各地的新增消納能力，從而合理安排項目并網(wǎng)時序和送出通道建設(shè)。我們認為新增消納能力數(shù)據(jù)的透明化有望為市場信心帶來支持。伴隨2020 年電網(wǎng)投資全面重啟，地方政府保增長力度加大，我們預(yù)計消納和送出積極性將進一步提升，支撐新增裝機順利并網(wǎng)。

國企參與光伏積極性提升，降低整體項目開發(fā)財務(wù)成本壓力。伴隨光伏發(fā)電進一步接近全面平價水平，國企能源集團參與光伏開發(fā)積極性逐步提升。其中華能集團分別與協(xié)鑫、林洋等傳統(tǒng)光伏項目開發(fā)運營企業(yè)展開項目合作，京能集團參與熊貓綠能增發(fā)從而成為第一大股東，國投電力、中核、中廣核分別收購江山控股旗下電站，同煤集團、淮南礦業(yè)、露天煤業(yè)等煤炭國企也在積極開發(fā)光伏項目。

預(yù)計國企能源集團在提升自身清潔能源比例的過程中，將進一步加大在光伏領(lǐng)域的投入。憑借雄厚的資金實力和較低的資金成本，我們預(yù)計國企開發(fā)商的參與將降低光伏行業(yè)整體項目開發(fā)財務(wù)成本壓力，促進光伏國內(nèi)需求可持續(xù)發(fā)展。

綜上我們認為盡管項目申報有所延遲，但光伏建設(shè)各配套政策向好，我們重申對于國內(nèi)光伏需求50GW的樂觀預(yù)測。更看好價格不跌或有望上漲的光伏玻璃，硅料，EVA 膜等板塊，重申看好通威股份、大全新能源、信義光能、福萊特H以及福斯特。同時看好晶科能源、隆基以及中環(huán)超預(yù)期的可能。并提示受益于國內(nèi)光伏裝機復(fù)蘇帶動逆變器和EPC業(yè)務(wù)的同步反彈的陽光電源。