近日，中國證監會網站披露了中國三峽新能源（集團）股份有限公司（下稱三峽新能源）招股書，公司擬募集資金250億元投入海上風電項目，或成為2020年至今A股最大的IPO項目。若IPO成功，250億元的募資規模可排在A股市場第16位。

從募集資金投向來看，海上風電項目是重中之重，包括三峽新能源陽西沙扒300MW海上風電場項目等7個項目，計劃使用募集資金200億元。從公司披露的數據來看，2019年末，公司海上風電項目已投運及在建規模合計147萬千瓦，2020年預計將增至600萬千瓦。

250億元IPO來襲

作為三峽集團第二主業的戰略實施主體，近年來，三峽新能源上市步伐加快。2017年底，三峽新能源通過北交所增資擴股，2018年3月，引入八家綜合實力雄厚的投資者。2019年6月，三峽新能源完成股改，距今不到一年。

三峽新能源主營新能源發電業務，公司發電項目裝機規模已由2008年底的14.3萬千瓦迅速增長至2018年末的889.56萬千瓦，復合年均增長率為51.14%。截至2019年三季度，三峽新能源控股的發電項目裝機容量為990.99萬千瓦，其中，風電558.39萬千瓦，光伏發電413.82萬千瓦，中小水電18.78萬千瓦。在海上風電業務方面，2019年末，公司已投運規模達84萬千瓦、在建規模63萬千瓦、核準待建規模780萬千瓦。三峽新能源稱，公司海上風電已形成“投產一批、建設一批、核準一批、儲備一批”的滾動開發格局。此外，針對陸上風電及光伏項目，截至 2019 年底，三峽新能源已投產陸上風電項目遍及內蒙古、新疆、云南等22個省區；已投產光伏項目遍及甘肅、青海、河北等18個省區。

三峽新能源的控股股東及實際控制人是三峽集團。目前，三峽集團直接持有三峽新能源140億股份，占總股本的70%；三峽集團控股的三峽資本持有9.98億股，占總股本的4.99%，三峽集團直接和間接持有三峽新能源74.99%的股份。財務數據顯示，去年三季度末，三峽新能源總資產948.2億元，總負債538.8億元。在2016年~2018年及2019年前三季度，公司營業收入穩步增長，分別為51.76億元、67.8億元、73.8億元和64.6億元，同期凈利潤分別為15.3億元、24.5億元，27.7億元和21.8億元。

根據三峽新能源2020年工作會透露的信息，2019年，公司新增并網容量超200萬千瓦，累計并網裝機約1100萬千瓦，新增獲取海陸項目建設指標超200萬千瓦。去年，公司營業收入同比增長21%，利潤總額同比增長15%。針對2020年的重點工作，公司著重提到要堅持積極穩妥，傾全力實現上市目標。根據招股書，三峽新能源計劃募集資金250億元，投向三峽新能源陽西沙扒300MW海上風電場項目、三峽新能源陽西沙扒二期400MW海上風電場項目等7個項目，并補充流動資金。

海上風電項目因疫情延期

在招股書中，三峽新能源特別強調了“海上風電引領者”的戰略。記者注意到，到今年底，公司預計投產和在建海上風電裝機達到600萬千瓦，而這一數字在2019年末還只有147萬千瓦。這就意味著，為達到上述目標，今年公司將有大批核準待建項目轉入建設階段。

事實上，今年以來，三峽新能源旗下多個海上風電項目陸續開工，其中包括廣東陽江陽西二至五期140萬千瓦海上風電項目和江蘇南通如東80萬千瓦海上風電項目。兩個項目總投資約424億元，計劃2021年底前全面達產，屆時年總上網電量可達72億千瓦時。

近年來，海上風電發展呈現加速勢頭。彭博新能源財經（BNEF）的數據顯示，2019年，海上風電吊裝容量達到2.7GW，同比增長1GW，增速達到57%，增長量接近翻番，增速也比2018年高出19個百分點。機構預計，2020年開始，我國海上風電裝機將進入裝機的高峰期，每年裝機有望實現40%左右的增速。市場對海上風電高速發展的預期與補貼退出、行業有望迎來搶裝潮關聯密切。

記者注意到，今年1月，相關部委發布意見，明確新增海上風電不再納入中央財政補貼范圍，按規定完成核準（備案）并于2021年12月31日前全部機組完成并網的存量海上風力發電，按相應價格政策納入中央財政補貼范。東莞證券指出，該項政策意味著，2021年將成為海上風電中央補貼最后的年份，而當前海上風電巨大的開工在建規模也為2020~2021年行業搶裝奠定基礎。

不過，年初突如其來的新冠肺炎疫情打亂了行業節奏，中國可再生能源學會風能專業委員會秘書長秦海巖指出，按照政策窗口期，相關項目的開發企業應已制定好了計劃，完成了項目招標、采購，滿負荷投入生產建設，但疫情導致工期延誤徹底打亂原有計劃，大部分擬建和在建項目都難以在政策規定的并網時間節點內完成。針對海上風電的情況，秦海巖建議，對按規定核準（備案）的海上風電項目并網時間給予延期至少6個月的政策。