近五個月來，國內碳酸鋰價格一路下行，連帶一直平穩的金屬鋰價格有所下滑。但縱觀氫氧化鋰的行情，依然堅挺。目前，電池級氫氧化鋰與電池級碳酸鋰的價差最高達將近5萬元/噸。然而回顧2016年之前，電池級氫氧化鋰和電池級碳酸鋰的價格幾乎持平，可以說是不相上下。

為什么氫氧化鋰價格后期的走勢變化如此之大? SMM分析如下：

氫氧化鋰的應用分為傳統工業應用和新興電池應用兩種，其2018年應用分布情況如下圖：

而氫氧化鋰的產業結構，也在逐年發生變化：

從上圖我們不難發現，氫氧化鋰電池級的應用正在逐年增加。尤其是近兩年，其產業結構相較十年前，可以說是發生了巨變。氫氧化鋰在電池上的應用，體現在其使高鎳三元材料具備高能量密度和更好的充放電性能。使用氫氧化鋰作為鋰原材料，首次放電容量高達172mAh/g。而用碳酸鋰作為鋰原材料的磷酸鐵鋰電池，首次放電容量平均為140mAh/g，其上限為160mAh/g。相比之下三元材料電池具有更好的振實密度，有更大的充放電性能。

微粉級氫氧化鋰屬于電池級氫氧化鋰，由電池級粗顆粒氫氧化鋰多加一道破碎工藝，將粗顆粒的氫氧化鋰磨細。據SMM了解，電池級粗顆粒氫氧化鋰的直徑在200微米以上，最高能到1000微米，而微粉級氫氧化鋰的直徑只有幾微米。但考慮到氫氧化鋰本身的一些特性，如易受潮，有強腐蝕性，粒度更細意味著氫氧化鋰顆粒的比表面積越大，越易吸潮和碳化，以及分子間的應力也會增大，就更易團聚。這些特性對微粉級氫氧化鋰的生產和運輸提出了更高的要求，所以目前市場上能成功生產微粉級氫氧化鋰的企業并不多，其中衢州永正鋰電和江西贛鋒鋰業是兩家規模較大生產微粉級氫氧化鋰的公司。

氫氧化鋰的價格，與其產業結構變化有直接的關系。

而提到電池級氫氧化鋰的價格居高不下，更是要歸功于微粉級氫氧化鋰價格的堅挺。SMM 9月報價，微粉級氫氧化鋰的價格在13.5萬元/噸左右。

微粉級氫氧化鋰的價格較高，一方面是因為其供應量目前較少，而下游的需求穩中有增。另一方面，高鎳三元材料、NCA 必須使用氫氧化鋰進行燒結。如果使用碳酸鋰進行燒結，會產生因熱分解不完全造成的對NCA表面的殘留，以及在燒結過程中產生CO，影響電池性能。

雖然電池級氫氧化鋰價格目前保持高位，但是隨著浙江某廠家明年30，000噸、四川某大廠今年下半年及明年共48，000噸、山東某廠今年下半年10，000噸和江西某大廠今年下半年18，000噸產能的氫氧化鋰逐步釋放，SMM認為，不排除未來半年氫氧化鋰價格出現下跌形勢。